在A股市场中的9月被称为消费电子月，因为每年到了九月份的时候，一年一度堪称 “科技春晚” 的苹果发布会又双叒来了。每一次苹果发布会，那可都是科技界的头等大事，大家都眼巴巴地盼着，想看看苹果这次又会带来啥惊喜。

从昨日苹果公司召开秋季发布会，推出iPhone 17系列手机以及纤薄款机型Air。此外，苹果还发布了具备AI支持的实时翻译功能的AirPods Pro 3。

国内市场来看，多家品牌（联想、红魔、红米、华为）在近期发布了具有高性能配置的小型平板产品，如大容量电池、高刷新率屏幕和可扩展存储，满足不同用户群体需求。

从市场表现看，细数近6年消费电子指数在9月到10月这段时间的表现，我们可以看出，除了疫情3年消费疲软整体市场出现震荡行情外，在19年、24年等年份，消费电子指数均在区间内取得较为可观的涨幅，这与上述行业事件与政策催化不无关系。

近6年来消费电子指数9-10月区间内涨幅情况

数据来源：同花顺iFinD

此外，叠加中央财政贴息政策已落地，国家发改委明确全年3000亿元以旧换新补贴资金将于10月前全部到位，第四批690亿元于10月下发，覆盖手机、电脑、电视等品类，最高补贴500元/台。叠加开学季，准大学生必配"电子三件套"（手机+笔记本+平板），需求激增。

消费电子布局正当时，高浓度“果链”指数推荐！

从逻辑上分析苹果在智能穿戴和配件端依旧不断探索。AirPods和Apple Watch不仅是生态配套，更是“果链”新增量的重要来源。即便整机销量受压，配件和穿戴依然有望成为产业链增长的第二曲线。

因此，对应着这些逻辑来看，指数中“果链”成分股目前主要分布在几大环节（仅列举部分代表性个股）：

（1）组装与系统集成：立讯精密、工业富联、环旭电子

（2）显示与面板：京东方A、深天马A

（3）存储与芯片：兆易创新、长电科技

（4）声学与光学：歌尔股份、水晶光电

（5）结构件与电路：蓝思科技、领益智造、长盈精密、东山精密、鹏鼎控股

（6）电池与能源：欣旺达

那由此我们可以在市场上寻找出“果链”浓度较高的指数：

首先是两大消费电子主流指数——国证消费电子主题指数（980030）与中证消费电子主题指数（931494）

尽管二个指数成分股都是50支，但重合度仅约24只。从前十大成分股来看国证消费电子显然更为纯粹一些，第一大立讯精密、京东方A、歌尔股份等“果链”重量级选手，含量明显更高。

从行业分析，国证消费电子指数更侧重消费电子产业链的全链条覆盖，包括智能家居等细分领域。

而中证消费电子额外覆盖锂电池、太阳能、通用计算机设备、网络接配设备等新能源与通信硬件环节，行业更杂，新能源色彩更浓，相对而言浓度会没这么高。

从历史业绩看，中证消费电子在长期表现上更优，但国证消费电子在短期波动中更具弹性。估值方面，国证消费电子当前处于历史低位，而中证消费电子估值相对更高。可以说二者各有千秋。

国证消费电子主题指数与中证消费电子主题指数成分股对比

数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.09.10

产品方面，跟踪国证消费电子主题指数的ETF目前场内只有华夏国证消费电子主题ETF（159732）这一支，其规模超40亿，也是场内消费电子的代表性ETF之一。

而隔壁中证消费电子主题指数产品相对而言比较丰富，易方达中证消费电子主题ETF（562950）、富国中证消费电子主题ETF（561100.SH）都经过了市场考验，整体弹性更足，但其规模相对华夏而言，优势并不明显。

非“科班”出身的高“果链”浓度指数有三个，我们一个一个来看：

1、中证5G通信主题指数（931079）

这个指数可就厉害了，可以说是完美踩中这轮科技主线，前十大成分股除了我们耳熟能详的“易中天”外，还有工业富联、东山精密等国链巨头。其“果链”的含量其实并不低。

而且，相对上述两个消费电子指数而言，中证5G通信主题指数的超额收益更为明显，近一年整体涨幅已经达到116.65%，叠加本轮消费电子利好重启，该指数后续的弹性有望得到充分释放。

2、中证电子50指数（931461）

这个指数是从沪深市场中选取电子和半导体等行业中市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，可谓是基本覆盖了A股电子行业的龙头上市公司。

而目前“果链”相关龙头凭借这几年的积累，恰恰也是高市值的代表企业。因此这个指数和“果链”现在的重合度是较高的。其高端手机成份股市值合计占比超25%，龙头特性突出。

3、中证智能消费主题指数（930648）

这个指数整体的权重分布是比较分散的，最大的寒武纪占比也控制在7%以内（截至：2025.09.10），其本身涵盖智能穿戴、智能家居、互联网医疗、智能汽车等场景，旨在反映A股“智能+消费”龙头企业的整体表现。

从描述中我们应该也能听出来，主打的是只能家电或智能穿戴设备这个赛道，既然如此，那还是绕不开“果链”的，包括立讯精密、工业富联在内的多支个股权重都来到的4以上，整体含“果链”浓度超过了20%。

最后这三个指数也有不少代表性ETF：譬如华夏中证5G通信主题ETF（515050）规模超80亿，也是“果链”赛道目前规模最大的ETF产品了，此外年初至今超60%的收益在全市场都排在上游位置；博时智能消费主题ETF（515920）主打小而精策略，过去一年获得5.53%的超额收益，且本身回撤控制的相当优秀，在科技行情动荡的当下，近三个月回撤都控制在10%以内，这点相当可贵。

当前不少机构也对行业未来抱有乐观态度，天风证券研报表示，看好政策加持、巨头引领、发布会催化临近背景下，端侧AI相关投资机遇。苹果近期动态彰显其在端侧AI方面产品创新决心，对使用体验及销量的拉动有超预期的可能，建议关注苹果产业链。平安证券指出，随着四季度手机传统旺季来临，看好AI智能化背景下消费电子机会。

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