继去年11月董事长变更未公告引发质疑后，朱雀基金这家 “私转公” 基金公司再陷动荡。

截至目前，总经理梁跃军近期密集卸任旗下核心产品独管职责，目前已无一只独自管理的公募基金，而这背后是其管理产品近四年亏损超14%、公司规模从294亿缩水至100亿的业绩困局，叠加2024年“左手自购右手赎回”的信任危机，朱雀基金的转型之路愈发艰难。

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总经理梁跃军卸任全部独管产品

9月11日至12日，朱雀基金接连发布两只核心产品的基金经理变更公告，引发行业关注。

其中，朱雀企业优选混合公告显示，梁跃军不再管理该基金，后续由陈飞与郭涛共同执掌；朱雀恒心一年持有混合则增聘王一昊，与梁跃军形成共管模式。至此，身为朱雀基金总经理的梁跃军，已无任何一只独自管理的公募产品。

从梁跃军的履历来看，其行业经验丰富：早年就职于招商银行北京分行，后进入券商领域从事投研工作，先后任职于西南证券、大通证券、西部证券；2007年与李华轮联合创立朱雀投资，2019年1月加入朱雀基金。

2020年5月，朱雀基金发生管理层职位互换，时任董事长的梁跃军转任总经理，彼时因明星基金经理张延鹏突然离职、核心投研力量空缺，梁跃军一度身兼总经理、督察长、基金经理数职。2024年，他曾管理8只基金，规模超100亿元，几乎扛起朱雀基金的公募业务体量。

市场普遍猜测，此次梁跃军卸任独管产品与业绩表现不佳相关。以其管理时间较长的朱雀恒心一年持有为例，自2021年3月任职以来，该基金任职回报为-14.48%，年化回报-3.39%；规模也从2021年成立时的90亿元大幅缩水至如今的32亿元，业绩与规模双重承压。不过，券业观研认为，业绩问题或只是表层原因，梁跃军的变动可能与公司更深层次的治理调整相关。

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管理层动荡、“自赎”

事实上，朱雀基金的管理层变动此前已引发过争议。去年11月，公司董事长由邬锦明变更为史雅茹，但这一重要高管调整未对外发布公告，当时曾遭到媒体质疑。有媒体曝出，此次管理层动荡或与市场行情低迷、公司核心人物对经营管控收紧有关。

公开信息显示，朱雀基金是国内“私转公”的代表机构之一，核心人物李华轮早年从西部证券离职后，与梁跃军联手创办朱雀投资，并将其发展为百亿级私募；2019年朱雀投资拿下公募牌照，成立朱雀基金，开启“私转公”之路。

但转型之后，朱雀基金的发展并不顺利，管理规模自2021年末达到294亿元的峰值后便持续下滑，截至2025年上半年末，公司管理规模仅余100亿元，较巅峰时期缩水近七成。

业绩乏力之外，2024年的“自赎”事件进一步加剧了市场对朱雀基金的信任危机。2024年初，A股处于阶段性低位，朱雀基金公告称将自购旗下权益基金2000万元，此举当时被解读为公司对自身投研能力的信心背书，也为市场注入短期信心。

但随后有媒体发现，朱雀基金在自购2000.2万元的同时，赎回金额达到2429.03万元，“左手自购、右手赎回”的操作引发投资者质疑，公司公信力受损。

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中小“私转公”基金生存挑战加剧

针对此次梁跃军卸任产品管理，朱雀基金回应称，公司正陆续加大投研人员投入，在投研团队成熟后，安排新人员接管或合管公募产品，这一调整是公司战略优化的一部分。

从接任人员来看，接管朱雀企业优选混合的陈飞为朱雀基金投资副总监，其目前在管产品今年以来平均收益达27%，其中朱雀企业优胜A近一年收益更是高达65.66%，业绩表现亮眼，公司或期望通过投研换血改善产品业绩。

不过，朱雀基金的困境并非个例，而是中小“私转公”基金公司生存现状的缩影。在公募行业马太效应持续加剧的背景下，头部机构凭借规模、渠道、投研优势抢占市场，中小基金公司尤其是“私转公”机构面临多重挑战：一方面，从私募到公募的转型需要重构投研体系、治理结构与合规文化，不少机构未能完成顺畅衔接；另一方面，业绩波动、规模缩水、人才流失等问题相互叠加，进一步压缩生存空间。