来源：文轩财经

2025上半年中国白酒行业正站在一个新的十字路口。

上半年，头部酒企的财报数据依然可圈可点，贵州茅台营收910.94亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%；五粮液、山西汾酒、古井贡酒等企业亦保持了稳健增长。然而，数字背后的行业环境正在悄然生变。

随着消费结构的调整与市场环境的变化，白酒企业仅依赖传统的品牌溢价与渠道优势难以保持竞争力，当下需要以创新为本，寻找新的发展模式，创新成为上半年白酒企业最鲜明的注脚。

对此，文轩指数推出2025上半年白酒企业活力排名，活力是企业发展的必备条件，是创新和适应市场变化的内在能力，我们从多项数据维度评判白酒企业的活力指数，试图探究白酒行业的一些发展趋势。

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行业“开心”玩家越来越少了

虽然，当前白酒行业处于“量减、收平、利降”的调整期，头部企业营收增速放缓，不少酒企更是出现下跌，这更需要企业在行业逆境之中拔开云雾！

2025上半年，22家上市白酒企业中，6家保持了营收和净利润的双增长，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒和金徽酒。营收超百亿的企业共6家，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒。

以汾酒为例，其青花汾酒30·复兴版升级款采用了“微氧呼吸结构”技术，在年轻化上，注重口感创新，通过开发轻酒饮、鼓励消费者进行创意调饮，这也开辟了新的销售场景和用户；五粮液深耕微生物、风味物质等基础研究，并积极推动智能化生产，不断巩固其品质优势。

在研发投入上2025年，主要上市酒企的平均研发费用整体看有增无减，2025年上半年，五粮液研发费用2.1亿元， 同比增长31.2%；现代生物技术复刻老窖泥工程技术的转化应用取得突破，赋能新窖池生产质效提升。

不过在求变和数据增长之下，行业亦面临深层次的重构。

很显然，白酒企业正努力年轻化、国际化、数字化等方面寻找突破口，试图打破“传统”的旧印象；另一方面，如何平衡创新与守正的关系，成为诸多酒企不得不面对的关卡。

例如，重营销忽视酒体本质，遭到核心消费群体的反弹；线上营销的有效转化低，白酒低度化的残酷行业竞争。创新是否真正触达了消费者的需求本质？还都是一个问号。

与此同时，白酒行业集中度进一步提升。区域酒企如今世缘、舍得酒业、古井贡酒等虽在局部市场通过差异化口味与文化IP绑定实现增长，但全国化之路依然还很长。在强者恒强的格局下，部分中小企业生存承压，被迫从价格战转向特定的市场之战，要在单一细分品类市场杀出一条血路谈何容易。

当前中国白酒行业不再是一个仅靠祖传秘方与品牌历史就能安稳躺赢的行业了。研发投入的增长、科技与传统的结合、消费场景的洞悉，白酒企业正在重新寻找与时代对话的机会。上市白酒企业逐年或有增长，但是在这个行业的“玩家 ”玩开心的似乎越来越少了。

据中国酒业协会发布的数据，今年上半年，白酒规上企业数量为887家，同比减少了100多家；销售收入3304.2亿元，利润实现876.87亿元，比去年下降10.93%。

整体来看，22家上市白酒企业营收总额约为2424亿元，净利润总额约为951亿元。上述营收超百亿元的6家公司营收总计约2113亿元，占比超八成；净利润总计约891亿元，占比超九成。值得注意的是，山西汾酒目前的声势与增长趋势较为值得关注。

区域酒企中，古井贡酒与金徽酒、老白干酒实现营收增长，古井贡酒凭借稳固的省内基本盘、产品矩阵策略在低度化和大众化市场持续的深耕下，最终给出了增长的成绩。

不过当前中国白酒企业正面临需求收缩、库存高企、价格倒挂等各方压力，行业呈现出“量价齐跌”的态势。市场份额加速流向头部企业集中，中小酒企的生存困境将进一步加剧。

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白酒低度化的探索

中国酒业协会近日发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率达25%，加码投入年轻化酒类产品的酒企占21.1%。另据酒业家调研，河北、山东、江苏等市场多个区域低度酒市场份额均在70%以上。其中，浓香型低度酒占市场的比例较大。

从今年低度白酒势头强劲的代表企业看：

五粮液推出“29°五粮液·一见倾心”高端低度酒，市场反响不错；泸州老窖针对年轻女性群体开发22度“桃花醉”茶酒融合产品，此前，泸州老窖董事长刘淼在股东大会上透露，38度国窖1573销售占比已提升至50%左右，规模接近100亿元，低度白酒正掀起一股风潮。

低度白酒并非新事物，只不过在当前市场环境之下，酒企需要低度白酒这一跳板来实现业绩的曲线增长，所以各大酒企在低度白酒研发上也有倾斜，如五粮液，洋河等头部白酒企业。

技术突破成为低度化成功的关键因素之一。

洋河开发了“微分子酶解技术”；泸州老窖研究出“冷冻过滤+老酒勾调”技术；古井贡酒申请的“低醉度白酒制备方法”专利；可以看见白酒企业在当前环境之下的求变之路。不过白酒低度化是对白酒风味体系的重构，低度白酒的市场开发与产品表达都还处于探索阶段。白酒已经从渠道竞争转向科技的竞争。

面对当前白酒行业的整体局势，酒企纷纷探索新增长路径。

如，迎驾贡酒将饮酒场景与文旅结合；水井坊联合高端餐饮推出“壹席”定制服务，通过场景化体验带动高端产品与市场的接触面；郎酒开展“庄园会员制”探索，通过私域运营提升复购率；西凤酒依托“丝路文化”打造国际化IP。

2025年白酒行业笼罩在焦虑中，白酒行业是时代的企业，是走向科技化的行业，各大酒企各显神通，都在愈发具体的白酒市场寻找生机。

（注：文中数据基于公开财报、文轩指数、行业研究报告等）

一、评测维度：1、企业基础测评：企业营收、资金债务情况、产品研发投入、营销支出、舆情指数、专利发明情况等数十项指标，通过科学加权分析，最终评选出“活力企业TOP10”榜单。2、榜单所有计算数据均进行加权处理。

二、为全面准确反映企业项目情况，欢迎企业提供自主数据。我们将以企业数据结合文轩指数数据库数据及第三方整合数据加权处理呈现相对客观的数据内容产品。

编者按：

“活力企业”榜单已连续发布多年，分别为中期和年度总结，针对文轩指数主要研究领域，我们将陆续推出光伏、酒业、茶饮、银行等系列榜单，敬请关注。