【大河财立方 记者 秦龙】9月29日，华夏凯德商业REIT在上海证券交易所成功上市，开盘报价6.840元/份，上涨19.62%，截至收盘涨幅收窄至12.6%。

这是中国第75单公募REITs，也是由总部位于新加坡的凯德投资发起的首单外资REITs。

认购超3000亿元，首单外资消费REITs上市

公开资料显示，华夏凯德商业REIT是由全球不动产资产管理公司、亚太地区最大的REITs管理人凯德投资担任发起人及运营管理机构，中信证券担任专项计划管理人，华夏基金担任基金管理人。

基金底层资产凯德广场·云尚和凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元，总建筑面积达到168405平方米，整体出租率约为97%。该产品具备优异的资产质量与专业高效的运营团队，为基金成立后的稳定运营和业绩持续增长奠定了坚实基础。

据悉，基金发售阶段，华夏凯德商业REIT获得各界广泛关注，深受市场认可。基金拟募集规模22.872亿元，比例配售前累计认购资金超3091.7亿元，公众投资者与网下投资者的有效认购倍数分别达535.2倍和252.6倍。

凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，凯德投资将国际市场成熟的REITs管理经验与中国市场深度结合，华夏凯德商业REIT不仅为境内投资者提供了低利率环境下配置优质资产的新通道，更通过透明高效的运作机制，为全球资管机构参与中国公募REITs市场提供了机会，树立了国际资本与中国庞大的消费市场深度融合的新标杆。

凯德投资认为，随着华夏凯德商业REIT成功发行上市，凯德投资在中国实现了从私募到公募多层次REITs体系的全面布局。发行公募REITs不仅有利于凯德投资盘活存量资产、优化资本结构，还可通过资金回笼，支持新项目投资，形成“募投管退”的良性循环。

“凯德这一单，我们也参与其中了。当前，中端商业资产持续被投资机构看好，各企业主体积极发行消费基础设施公募REITs，这离不开政策向好、消费回归等因素的影响。”戴德梁行估价及顾问服务部高级董事王飞强在接受大河财立方记者采访时说。

公募REITs市场规模扩大，外资在中国寻找投资机会

2024年7月，《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（简称《通知》）发布，该《通知》进一步放宽行业准入，简化申报流程，提高REITs发行审批效率。

这一顶层设计文件的发布，标志着REITs从试点正式进入常态化发行新阶段，也为包括外资在内的更多市场主体申报提供了机会。

2025年4月17日，凯德投资宣布，已向中国证券监督管理委员会和上海证券交易所提交申请，拟推出旗下首只消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT。

5个多月后，中国首单外资消费REITs上市。一位接近凯德业内人士表示，这是第75单公募REITs，是中国公募REITs市场国际化、多元化、专业化发展的重要案例。

上述接近凯德的业内人士对大河财立方记者表示，随着中国公募REITs市场的不断发展壮大，产品类型不断丰富，将为投资者提供更多的投资机会。特别是在消费REITs领域，市场空间巨大，发展潜力显著。凯德投资在中国18个城市管理着超过40个购物中心，总资产价值超800亿元，有望在未来持续为华夏凯德商业REIT注入优质增量。

首单外资消费REITs的获批对资本市场意义重大。王飞强向记者分析，首单外资消费REITs上市，说明了监管政策不是限制外资的，而是鼓励外资在中国资本市场的发展。未来，中国对外资开放力度会更大。

记者注意到，公募REITs从试点逐步迈向常态化，以及对外开放政策频出，吸引了越来越多国外投资机构进入中国。以凯德为代表的国际资管平台，纷纷在中国积极谋划消费基础设施等领域的投资机会。

中国不动产资产正成为全球资产管理机构配置的重要标的。上海市国际股权投资基金协会理事长吕厚军曾在2024年第二届中国不动产基金投资管理年会上表示，办公楼、购物中心、仓储物流、数据中心等不动产资产正在成长为万亿级的市场，吸引了一批全球股权投资机构的关注。与此同时，中国市场正逐渐回归常态，更多投资机构也将回归长期主义，做耐心资本。

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