酱酒热VS光瓶酒热，是轮回还是重构？

2025年的白酒市场里，“光瓶酒”毫无悬念地成了当之无愧的核心主题。众多名酒品牌以及区域内的领军酒企纷纷投身其中，让这一细分赛道变得前所未有的拥挤且热闹非凡。

随着这股热潮汹涌袭来，一个关乎行业走向的深刻问题也随之浮现：当下的这轮“光瓶酒热”，是否会像曾经的“酱酒热”一样，最终沦为一场泡沫？

在这看似相似的热度背后，若想洞悉未来走向，就必须深入探究这两股“热潮”背后截然不同的产业根基以及消费趋势。

盛极而衰，酱酒为何潮起又潮落？

若想梳理清楚“酱酒热”的兴衰脉络，需从时间与市场这两个维度展开系统性的分析。

从时间维度而言，2016-2021年，构成了酱酒品类由升温走向沸腾的完整发展周期。

在这5年间，酱酒的产能从大约30万千升迅猛增长至60万千升，行业销售收入从500亿元大幅跃升至1900亿元，市场份额更是从3%快速突破至31.5%，这一系列数据标志着酱酒品类实现了全面爆发。

从市场维度来讲，“酱香热”的形成与爆发，可以从消费、渠道和产能这三个层面进行深入剖析。

首先，从消费端来看，茅台凭借其高端形象发挥引领作用，塑造了“酱酒=高端”的消费认知，这为酱酒品类预留了极为广阔的价格操作空间。

当茅台的批发价从850元/瓶一路飙升至3700元/瓶时，对酱酒品类产生了双重影响：一方面，构建起酱酒高端的品类认知；另一方面，为酱酒留下了巨大的价格操作余地。这无疑为酱酒热奠定了坚实根基。

其次，从商业端分析，随着茅台价格持续攀升，其高额的利润空间吸引了大量资本和渠道商涌入酱酒产业，进一步推动了酱酒品类的市场扩张。

自2016年起，伴随茅台热度的爆发，大量资本疯狂涌入。到2021年，酱香型白酒企业数量超过1000家，形成了“无人不识酱”的市场局面。

最后，从产能端考量，供需失衡的品类状况以及茅台的产能限制，为其他酱酒品牌创造了更多的生存空间。

茅台产能受限与市场需求快速增长之间的矛盾，形成了明显的供需缺口，为其他酱酒品牌提供了宝贵的生存与发展机遇。众多不同价位品牌的进入，共同推动酱酒实现了从超高端到高端、次高端再到大众价位的全覆盖，形成了一张严密的市场网络。

谏策咨询项目总监韩冬冬认为，价格、利润和产能决定了一个品类发展的高度。清香型白酒为何未能形成像酱酒这样的热度？原因在于清香型白酒的价格认知较低，导致利润不高，且产能难以形成稀缺性，使得资本和渠道商不愿大规模进入，因此未能实现全品类的火热发展。

2021-2025年，酱酒迎来了退热阶段。茅台的批发价从3700元一路降至1800元，降幅高达50%。习酒、郎酒、珍酒、国台、金沙、钓鱼台等酱酒品牌不仅批发价大幅下滑，销售额也随之下降。

2024-2025年，资本与经销商开始陆续退出酱酒领域，酱酒产能也出现了“规划但不建设”“建设却不生产”的现象。有行业人士表示，按照目前的正常销售情况，渠道上酱酒产品的库存估计需要2年时间才能消化完毕。

三次崛起，光瓶酒的发展史是一部“价格带跃迁史”

若想深入洞悉光瓶酒这一品类的演变逻辑，我们需追溯其发展轨迹。毕竟，只有清晰了解它的起源，才能精准预判它的未来走向。

笔者分析指出，自1989年白酒开启市场化进程以来，光瓶酒在过去的35年里大致历经了三个关键发展阶段：

第一阶段：2000年前后——“大统一”阶段

2000年前后，中国居民的消费模式从“温饱型”逐步转变为“小康型”，餐饮店如繁星般涌现，光瓶酒迎来了首个市场发展契机。

这一年，光瓶酒市场从混沌无序走向成熟规范，以老村长、龙江家园、黑土地、小村外等为代表的东北光瓶酒品牌，开始取代区域光瓶酒和散装酒，占据市场主导地位。

此时，光瓶酒市场从分散走向集中，具有全国影响力的光瓶酒大单品初现雏形。

第二阶段：2010年前后——“第一次换挡”阶段

经过10年的发展，光瓶酒市场在2010年前后迎来了第二个重要发展节点。

在这一时期，光瓶酒的主流价格带首次上移，15元/瓶的产品迅速取代了10元/瓶的产品。以牛栏山、红星为代表的品牌抓住这一机遇，推动了光瓶酒品类结构的优化和市场容量的扩大。

第三阶段：2020年——“第二次换挡”与“双线”爆发阶段

又经过10年的发展，2020年光瓶酒市场再次迎来新的变革，这次是“双价格带”的换挡。

这一年，尖庄光系列、顺品郎系列、光良、沱牌T68、墨渊等对光瓶酒未来走向产生重要影响的产品，已上市1年。

这一年，高线光瓶酒迎来了首次产品爆发，玻汾的销量突破1200万件。

在随后的4年间，光瓶酒的主流价格带逐步跃升至25元和40元两个档次，形成了“双线并行”的增长态势。

2024年，玻汾的销售额突破百亿元，光良的销售额超过30亿元，尖庄与顺品郎也实现了显著增长。光瓶酒整体市场规模突破1500亿元，年复合增长率达到17%，2025年依旧保持着强劲的增长势头。

2025年，光瓶酒进入第三阶段的二次集中扩容期，洋河、泸州老窖、古井贡酒、仰韶、宝丰、今世缘高沟等名酒企业纷纷加大战略投入，光瓶酒赛道迎来了新一轮的品牌化和品质化升级。

总体而言，光瓶酒三十多年的发展历程，本质上是一部“价格带跃迁史”。每一轮品类的爆发都与消费升级紧密相连，其背后反映的是居民饮酒需求从“有酒喝”向“喝好酒”的持续转变，也是白酒行业从渠道驱动向品牌与品质双驱动转型的重要体现。

酱酒热VS光瓶热，一场由资本驱动，一场由消费托底

酱酒热与光瓶酒热虽同为行业现象，但其驱动逻辑、发展路径与未来走向存在本质差异。

我们综合多位行业专家与分析师的观点，从三个维度进行比较：

首先，发展路径与核心驱动力不同

“酱酒热是茅台引领下的品类自上而下的热，而光瓶酒是理性需求和消费降级共振的高质价比需求热放大。”盛初咨询总经理杨大玉对两者的发展路径做出了分析。

谏策咨询韩冬冬进一步分析：“酱酒热是品类热、利润热、资本热，这从跟本上来看就不可能持续长久，当销售遇阻、产能过剩、头部批价下滑，这些优势都不存在，就会回归和浓香一样的水平。”

东北证券首席分析师李强则认为：“光瓶酒的热度源于消费升级与价格带换挡，根基牢固、具备真实的消费基础，是渐进式发展的结果，未来随价位抬升市场规模仍将稳步扩容。”

其次，消费场景决定发展韧性

民生证券首席分析师王言海从场景角度指出：“酱酒以商务消费为主，属于‘面子消费’，热得快冷得也快；光瓶酒则以自饮和小聚为主，属于‘里子消费’，热度虽缓但持久性强。”

随着自饮场景在白酒消费中的占比持续提升，光瓶酒的消费基础将进一步夯实。

最后，政策与行业周期的影响差异

酱酒对政策与周期高度敏感，从“三公消费”限制到“禁酒令”传闻，政策波动往往首当其冲。行业调整期中，酱酒亦率先承压。

反观光瓶酒，其需求根植于大众日常消费，受政策与周期影响较小，过去35年的稳健增长已印证其强抗风险能力。

总结来看，酱酒热是“资本驱动型”的品类狂欢，而光瓶热是“需求驱动型”的结构升级。

前者易随政策、利润与资本情绪波动而退潮，后者则依托真实消费基础与高质价比逻辑，具备长期稳健增长的潜力。

光瓶酒不会重蹈酱酒“热极而衰”的老路，而是在价格带成熟、品牌分化后，持续迈向更健康、更可持续的产业新阶段。