国庆长假前最后一个交易日已然落幕，A股市场也正式告别波澜壮阔的三季度。

截至9月30日收盘，沪指涨0.52%，深证成指涨0.35%，创业板指平盘，科创50指数涨1.69%。沪深两市成交额达到21814亿，较上一交易日放量200亿。

恰逢“9·24新政”一周年，三季度尤其是九月，市场上演着“科技引领、多点开花”的戏码。AI产业链、新能源、有色金属这些高景气赛道成了资金眼中的“宠儿”，一路猛冲，而传统板块则相对“黯然失色”。我们就来简单盘点一下三季度尤其是9月A股市场热点事件。

1、沪指创新高 成交额连续两月破2万亿

三季度A股主要指数呈现震荡上行态势，沪指挑战3900点大关。创业板指9月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高。

指数的稳步攀升与市场成交额的持续放量形成呼应，8月、9月A股市场日均成交金额连续两个月超过2万亿元，这一水平较去年同期显著提升，市场交投活跃度处于历史高位。

2、两融余额连续创新高

融资融券市场在本季度保持活跃，两融余额呈现阶梯式上升态势并连续刷新历史新高。

2025年9月1日，A股两融余额达到2.3万亿元，近十年以来，首次超过2015年6月18日的峰值，创下历史新高。9月17日，两融余额历史首次突破2.4万亿元。截至9月29日，A股两融余额达到24125亿元。

两融余额的持续增长，一方面体现出杠杆资金对当前市场趋势的认可，另一方面也反映出投资者风险偏好的稳步提升。从资金流向看，科技成长、新能源等景气度较高的板块成为两融资金重点配置方向，资金集中度与板块行情联动性进一步增强。

3、寒武纪冲击第一高价股宝座 宁德时代创历史新高

三季度A股市场结构性特征显著，部分行业龙头与成长标的表现突出。

8月，AI芯片领域标的寒武纪（688256）股价表现强势，凭借行业景气度提升与技术突破预期，股价持续走高。8月27日午后，寒武纪盘中股价超越贵州茅台，一度成为两市第一高价股。

新能源赛道龙头宁德时代在9月站上400元关口，创下上市以来历史新高，9月25日盘中其A+H股总市值首次超越贵州茅台。

贵州茅台作为传统蓝筹代表，寒武纪、宁德时代等作为新兴科技代表，差异巨大的市场表现引发了近期市场“老登股”和“小登股”的讨论。“老登股”泛指白酒、地产等传统板块龙头，“小登股”指AI等估值弹性较大的科技成长板块。

4、820家公司拟中期分红超6400亿元

8月底上市公司中期报告披露完毕，多家公司提出中期分红方案。统计数据显示，共有820家A股上市公司公布半年度分红方案，合计分红总额约为6484.76亿元，远超去年同期。

从分红结构来看，金融、公用事业、消费等传统行业龙头依然是分红主力；同时，科技、新能源等新兴行业上市公司的分红意愿也逐步增强体现出不同行业上市公司对投资者回报的重视，进一步夯实了市场的投资价值基础。

A股三季度已收官，你赚钱了吗？

国庆长假即将到来，下一次A股开市，将是10月9日。投资者又将如何应对？

中邮证券在复盘9月行情后指出，节奏上，外部扰动较少，A股节奏先抑后扬。A股在九月初一度出现较大回撤，但又很快在创业板的带动下收复失地继续上行。从整月来看，A股在9月并没有面临什么重大的外部扰动，内部经济数据保持平稳，美联储降息也符合市场预期，节奏更多由市场自身博弈决定。

展望后市，中邮证券建议，以时间换空间，等待下一个政策扳机。自6月23日行情启动以来A股整体已经积累较大涨幅，目前技术面上出现了一定滞涨现象。在过去的美联储各次初次降息后，A股大行情的启动都需要国内政策利好作为扳机，但从9月22日介绍“十四五”时期金融业发展成就的高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会来看，在“十四五”收官之年国内经济政策或更多以实施现有规划为主，期待“十五五”政策刺激将会是一个更切实际的预期。因此当下A股或将进入以时间换空间的稳固期，等待“十五五”政策扣动下一轮上涨的扳机是更好选择。

最后我们再来看看国泰海通证券整理的2025年10月投资日历：

★ 党的二十届四中全会，时间定了 ★

中共中央政治局9月29日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。

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