2025年三季报披露期，A股市场出现一个罕见现象：当中药、消费、化工板块频频暴雷时，科技股却

逆势

掀起业绩浪。 半导体公司普遍实现利润翻倍，而同属科技主线的机器人赛道更为抢眼,宇树科技供应链上的35家供货商业绩大幅增长，其中18家企业净利润增幅超过100%。

这波增长浪潮中，楚江新材的净利润同比增长2089%，金财互联增长1697%，硕贝德增长1290%，利润增速前三甲均来自宇树供应链。 奥比中光、科沃斯等企业同样实现三位数增长，机器人产业链的爆发力远超市场预期。

供应链三梯队：谁在闷声发财？

宇树科技的供应链可划分为三个梯队。 第一梯队是核心零部件供应商，包括长盛轴承、中大力德、鸣志电器等企业。 长盛轴承作为宇树机器人关节自润滑轴承的独家供应商，产品寿命超过1万小时，2025年上半年机器人业务营收占比已升至12%。 中大力德则占据宇树行星减速器63%的采购份额，同时提供“减速器 电机 驱动器”集成模组。

第二梯队是间接参股公司。 金发科技通过金石成长基金持有宇树科技约0.46%股权，景兴纸业通过容腾创业投资基金间接持股1.8%，卧龙电驱则与宇树联合研发无框力矩电机。 这类企业虽不直接供货，但通过股权关系与宇树深度绑定。

第三梯队为技术生态合作方。 凌云光与宇树联合开发高精度动作捕捉系统，科大讯飞提供语音交互模块，盛通股份则与宇树合作开发教育机器人。 这类企业的增长逻辑在于技术协同带来的长期订单。

业绩暴增的底层逻辑：成本控制与技术卡位

宇树科技被称为“价格屠夫”，其核心竞争力在于通过自研电机、减速器等核心部件，将机器人成本降至行业平均水平的25%。 这种成本控制能力传导至供应链，使得供货商必须同时满足技术指标与成本要求。

以长盛轴承为例，其自润滑轴承产品能减少机器人关节摩擦，直接提升运动精度与寿命。 而楚江新材为宇树供应的Peek材料、特种线缆等产品，需耐受-60℃至200℃的极端环境。 技术壁垒成为筛选供应商的首要门槛。

另一方面，宇树的订单爆发式增长直接拉动供应链业绩。 2024年宇树海外订单实现倍数级增长，2025年CES展样机售罄，营收有望突破20亿元。

科陆电子因储能业务爆发净利润增长251%，其海外订单加速交付，新签12.5亿元大单。

资本市场的狂热与理性

长盛轴承在一年内股价上涨10倍，动态市盈率达141倍，远超行业均值。 但其机器人业务收入仅占主营收入不足1%，市场炒作逻辑基于对人形机器人产业未来的预期。 类似案例还有双林股份、兆威机电等宇树概念股，股价涨幅均接近翻倍。

这种狂热背后是明确的政策导向。 工信部提出到2025年制造业机器人密度较2020年翻番，机器人产业年均增速目标20%以上。

新能源汽车、锂电、光伏等新兴行业对自动化设备的需求持续攀升，工业机器人市场规模预计2026年将突破1200亿元。

三季报里的隐藏线索：传统企业的科技转型

业绩高增长企业中存在一个特殊群体——传统制造业公司通过转型切入机器人赛道。 山东钢铁在营收下降14%的情况下净利润增长109%，其背后是向机器人零部件材料的转型布局。 四川长虹净利润增长192%，核心动力来自子公司长虹能源与宇树科技的战略合作，为其人形机器人提供锂电池。

这类企业的增长表明，机器人产业链的辐射范围已超出传统科技公司范畴。 制造业企业通过技术升级或跨界合作，同样能享受科技红利。

当前机器人产业链的业绩分化明显，上游零部件供应商盈利增速普遍高于中下游企业。

在35家宇树供货商中，利润增幅超100%的18家企业有12家集中于电机、传感器、精密结构件等上游领域。 这种结构性与2013年智能手机产业链的爆发路径高度相似。