来源：第一财经

【#茅台第三季度增长停滞#，#陈华能否完成茅台年度增长目标#】10月29日晚，贵州茅台（600519.SH）公布三季度业绩，第三季度单季营业收入390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%，业绩增长停滞。

由于第三季度业绩整体放缓，今年前三季度茅台的营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。

公告显示，今年1-9月份茅台酒收入1105.14亿元，较2024年同期的1011.26亿元有所增长；系列酒收入178.84亿元，较2024年同期的193.93亿元则有所回落。

半年报时，茅台酒收入约为755.9亿元，系列酒收入137.63亿元，意味着第三季度茅台酒收入为349.24亿元，同比增长约7%，但系列酒单季收入41.21亿元，同比减少了34%。

三季报显示，贵州茅台共有经销商2325家，今年前三季度增加了205家，均为系列酒经销商，但从业绩表现上看，茅台系列酒的增长依然面临挑战。

部分受访酒商告诉记者，下半年以来，白酒消费整体疲软，茅台系列酒也面临价格下行、动销困难等问题，比如茅台1935的市场行情价已经跌至640元/瓶左右，电商价格更低。茅台1935价格最高时也曾破千元，如今这一价格已经低于出厂价。

与此同时，贵州茅台的核心产品53度飞天茅台也面临着市场价格持续下滑的挑战。根据第三方平台数据显示，2025年1月飞天茅台的散瓶批发价格约在2200元/瓶左右，到今日这一批发价已经跌破1700元/瓶。

记者了解到，茅台价格持续下滑，一方面是受到经济大环境影响；另一方面则与渠道变得更加谨慎有关。山东酒商老盛告诉记者，由于价格不断下行，市场需求不旺，目前下游的团购商、烟酒店等要货并不积极，不肯囤货。江苏酒商郭佑辰则表示，他所在的酒商交流群中，今日53度飞天原箱价格已经跌至1705元/瓶。受访酒商认为，茅台经销商打款价格为1169元，未来价格调整仍有想象空间。#茅台新帅接班面临业绩增长挑战#