美指创下三月新高施压金价，尽管分析师认为黄金回调是为挤出部分泡沫，但其涨势重启的关键之一将在于美联储政策走向。

周二，美元指数站上100关口，创三个月新高。同时国际现货黄金下跌，美盘跌势加速，一度失守3930美元/盎司，日内跌幅扩大至1.6%。现货白银日内跌幅达2%，逼近47美元/盎司。

StoneX分析师罗娜·奥康奈尔（Rhona O'Connell）在报告中表示，“黄金正褪去部分泡沫，但仍在反映对美联储独立性的担忧、滞胀可能性，以及潜在的地缘政治风险与国际紧张局势。此次回调十分必要，已挤出部分泡沫。”

由于美国政府停摆可能成为史上最长停摆，官方经济数据发布被迫暂停，投资者正密切关注非官方报告，其中包括周三公布的ADP全国就业数据。

与此同时，美联储官员的表态显示，对于如何应对当前的数据缺口，他们存在不同观点。

美联储理事库克表示，她认为劳动力市场进一步走弱的风险大于通胀回升风险，但未承诺12月会支持再次降息。这番表态与另外两位同僚 ——旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席古尔斯比的观点一致。相反，美联储理事米兰则称，当前货币政策仍处于限制性区间，他将继续倡导大幅降息。

上月中旬，黄金曾创下历史新高，但随后因市场担忧其涨势过快而出现回调。今年以来已累计上涨53%的黄金，自10月20日触及历史高点后，已累计下跌逾9%。

交易者正试图判断金价涨势是否会重启，而美联储政策是影响前景的关键因素之一——美国货币政策宽松会提升无收益资产黄金的吸引力。在近期两次降息后，美联储官员将于下月召开今年最后一次会议。

“存在美联储试图略微淡化降息预期的风险，”Capital.com公司分析师凯尔・罗达（Kyle Rodda）表示，“自上周以来，12月降息概率已下降，降息时点预期也有所后移。若这一趋势持续，我认为可能会持续对金价形成下行压力。”

上月末，美联储主席鲍威尔也曾警示投资者，不要想当然认为美联储会在12月继续降息——这番言论似乎旨在抑制市场中的宽松预期。

根据彭博社基于期货价格的计算，目前交易者认为美联储下月降息的概率约为三分之二，较两周前的预期更为鹰派。

此外，中国黄金税收新政的实际执行细则尚不明确，部分分析师认为这可能令黄金需求前景蒙上阴影。