前言

国际评级机构给中国信用打分低美国两档，可现实呢？

中国发美元债，全世界抢疯了，评级机构的脸，这回可被市场用真金白银打肿了。

利息没优惠，却遭“疯抢”：市场用真金白银给中国信用投票

先看几个硬核数字，这次发行的债券，三年期利率是3.646%，五年期是3.787%，这是个啥概念呢？它几乎和美国财政部发行的同期国债利率一模一样，咱的五年期利率只比美债高了0.02个百分点，基本可以忽略不计。

这就有意思了，平常咱普通人借钱，信用好、实力强的，利息就能低点；信用差点的，想借到钱就得付更高的利息。

这回可好，咱们国家在利息上没给任何“优惠”，完全是以“市场价”借钱，结果却引发了“抢购潮”，认购规模达到发行额的30倍，创下了历史记录。

这说明啥？只能说明一件事：在全球那些精明的投资机构眼里，中国的主权信用，已经和美国站在了同一水平线上，他们觉得，把钱借给中国，和借给美国一样安全、一样靠谱，这是一种用真金白银投出的信任票，比任何口头承诺都实在。

评级机构的“尴尬”：中国的A1评级，为啥能卖出AA1的价？

说到信用，就不得不提国际上的三大评级机构（穆迪、标普、惠誉），它们干的就是给各国信用“打分”的活儿。

目前，它们给美国的主权信用评级是AA1（属于很高等级），而给中国的评级是A1，比美国要低一两个档次。

按理说，评级低，借钱成本就应该更高，但现实却狠狠“打脸”了这套模型，中国用着比美国低的评级，却以几乎相同的低成本，成功借到了大笔美元。

这就像一个学生，被老师评定为“良”，却在关键考试里考出了“优”的成绩，这不禁让人怀疑，是市场这架最精密的“天平”出错了，还是评级机构那把老旧的“尺子”，已经量不准中国发展的真实状况了？

为啥全球资本如此追捧？三大原因很关键

那么，全球的投资者为啥这么看好中国发行的美元债，刨根问底，主要有三大原因：

全球“资产荒”下的优质选择：当前全球利率环境处于高位，欧美主要经济体的通胀压力依然不小，那些掌管着亿万资金的主权基金、养老金、保险公司，迫切需要寻找安全、收益又稳定的资产来存放资金。

放眼全球，能同时满足“规模大、信用好、收益稳”这几点的地方并不多，中国主权债券的出现，正好填补了这个空白，成了资本眼里的“硬通货”。

对中国经济基本面的信心：投资者不是傻子，他们敢真金白银地投，根本上是看好中国的经济前景。

咱们超过3万亿美元的外汇储备，强大的制造业基础，以及持续扩大的市场规模，都让外界觉得，中国有能力、也有底气按时还本付息，这种信心，是建立在实实在在的家底之上的。

分散风险，不把鸡蛋放一个篮子：过去，美元资产里最核心、最安全的就是美国国债，但现在地缘政治复杂，很多国际资本也想降低对单一市场的过度依赖。

购买中国美元债，既能获得与美债相当的收益，又能实现资产的多元化配置，分散风险，这对于精明的国际投资者来说，是一笔非常划算的买卖。

深远影响：重构美元定价权？给新兴市场打个样

这次债券发行的成功，其意义远不止“借到钱”这么简单，它可能带来两个更深层次的影响：

动摇美元定价权的“一元垄断”：长期以来，美元的成本（也就是利息）基本由美国美联储说了算，现在，中国能凭借自身信用，以接近美国的成本在国际市场上发行美元债，并且被市场热烈追捧。

这等于是在美元信用体系里，树立了一个新的、有竞争力的“标杆”，意味着美元的定价权，开始出现多元化的苗头，不再由美国一家完全掌控。

为新兴市场国家“打了个样”：这事也给其他发展中国家树立了一个榜样，它证明，只要自身经济底盘稳、信用好，新兴市场国家同样可以在国际资本市场上获得公平的对待和合理的借款成本，不一定非要忍受“高利贷”。

结语

总而言之，这笔40亿美元债券引发的千亿抢购潮，是一场生动的国际信用“压力测试”，测试结果清晰地表明，中国经济的韧性和国家信用，已经赢得了国际市场的广泛认可。

这既是过去几十年发展成果的体现，也为我们未来的发展赢得了更有利的国际金融环境，当然，机遇与挑战并存，我们仍需稳扎稳打，办好自己的事，才能让这份来之不易的信任持续下去。

对于咱老百姓来说，国家在国际上信用好、朋友多，意味着我们的发展环境更稳定，这无疑是件大好事。