金价再涨也救不了周大福。

金价最近涨出了新的历史记录，讽刺的是，周大福关店也关出了新纪录！金价涨得欢，周大福亏得也是真惨。

近半年的金价简直是开了挂的 “卷王”，一路狂飙突破历史高点，打开关于金价的新闻，都是“ 大爷大妈抢黄金”、“ 柜姐忙到脚不沾地”的热闹场面，仿佛买黄金跟不要钱似的。

但需要注意的是，并不是所有金店都在跟着金价“躺赢 ” 。

现实里的三四线城市金店，早就哭晕在柜台后，金价越涨，生意越凉，关店的速度比金价涨得还快，连周大福这样的 “行业大佬” 都扛不住了。

谁能想到，曾经在珠宝圈一路 “ 狂飙 ” 扩店的周大福，会突然上演“关店潮 ” ？

关太多了。

周大福2025财年的报告显示，其中国内地零售店2025 年净关闭905家门店，缩水至 6501 家，折算下来，相当于每天都有2.5家周大福门店悄悄摘下招牌、停止营业，这样的关店速度，堪称行业内的“速冻模式” 。

金价一上涨，黄金店就开始关闭了。从 “扩张狂魔”到“关店狂人”，就是那么迅猛。

周大福一年净关905家门店的背后，是行业扩张红利消退与市场变局的双重必然。周大福不好，难道周生生就会好吗？2024年，周生生也关闭了122家内地的分店。

行业都在一叶知秋。

老铺黄金创始人徐高明也在给降低预期，“老铺黄金未来平均店效要超过10亿元，店效低于5亿元的店面将被关掉。”

价格真的是辣手，11月6日，周大福饰品类金价1259元/克，周生生1258/克，周六福1261元/克。

一只 35克左右的金镯子，要将近4万元人民币了 。

黄金已经越来越贴近 “传家宝 ” 或者 “ 奢侈品刺客 ” 了 ，现在能戴 30克以上金饰出门的是妥妥的高净值人群。

这还怎么买呢？

于是，“ 观望大军”越来越多，消费者要么推迟购买计划，要么转头买银饰、合金首饰凑数。世界黄金协会的数据也实锤了这点，去年四季度金饰消费还548.7 吨的全球需求量，没多久就跌到371 吨，这下降速度，就好比金价上涨的反向复制粘贴。

那么，金店为什么关呢？

如果说消费者是“买不起”，那么三四线的加盟商就“玩不起” 。

一时之间，不知道是茅台的经销商惨还是金店的加盟商惨。

金价一涨，黄金的进货成本跟着飞涨，囤一批货要占用巨额资金，相当于把大笔现金换成了一堆金灿灿的“砖头” 。

更要命的是，万一金价跌了，这些库存直接就成了“亏损炸弹” ，赚的钱还不够填窟窿的。所以加盟商们只能小心翼翼 “续命” ，不敢多囤货，那么就造成了恶性循环，柜台里的款式越来越少，顾客来了可选择范围变得很少，那么生意自然越来越冷清，关门大吉成了不少人的无奈选择。

茅台是怎么一步步走到今天的？谁都不想挂在山岗上啊。

往日的荣光也确实存在过。

在此之前，周大福的扩张脚步堪称“势不可挡 ” 。从 2021 年的 4452 家内地零售点起步，短短三年时间里，门店数量一路猛增，2024年巅峰时期更是达到7407 家，平均每年新增上千家门店，三四线城市的商场、街边巷尾，几乎都能看到它金灿灿的招牌。

那时候价格合适，周大福就像开了“ 复制粘贴” 外挂，扩张势头让同行望尘莫及，俨然是珠宝行业的“ 扩张王者” 。

但这场持续多年的扩张神话，在2025年戛然而止。 905 家门店的关闭，不是零星的调整，而是大规模的战略收缩。这些消失的门店，大多集中在三四线城市的加盟网点，曾经被视为“增量市场 ” 的下沉区域，如今成了关店的重灾区。

这场大规模关店，不仅是周大福自身的战略调整，更折射出黄金珠宝行业的变局。

批发市场都快玩不下去了。

作为全国黄金珠宝的“货源心脏” ，深圳水贝市场向来是车水马龙、金货扎堆的热闹景象。但自11 月 1日黄金税收新政正式实施后，这片黄金江湖突然按下“降温键” ，档口客流少了大半，商家报价小心翼翼，曾经的“淘金热地” 如今满是 “ 寒意 ” 。

这次让水贝商家犯愁的新政，核心变化藏在税收抵扣里。

此前黄金珠宝行业的进项税抵扣比例为 13% ，而新政明确，黄金实物交割出库后，买入方需按 6% 扣除率计算进项税额。看似只是比例调整，但换算到真金白银上却差别巨大。

按当前金价算，每克黄金的成本直接增加了60多元，对于动辄囤货上百公斤的水贝商家来说，相当于一笔巨额额外支出凭空冒了出来。

而这场新政引发的“降温” ，不仅是对水贝商家的考验，也折射出黄金市场的变化无常。

周大福一年净关 905 家门店的背后，是行业扩张红利的消退与市场变局的双杀。

后面怎么玩呢？好的时候跑马圈地” ，差的时候 精耕细作 。

“开一家赚一家” 的黄金时代，结束了。