近日，“传统小吃+网红元素”组合的奶皮子糖葫芦强势出圈，不仅在社交平台创下超13亿次曝光量，更意外带火母公司——三元股份（600429.SH）。

11月13日开盘，三元股份（600429）股价再次涨停，股价走出“4连板”。在9时37分，其涨停被短暂打开，随即快速封住涨停。但值得注意的是，这款引发股价异动的网红产品，仅是三元股份全资子公司三元梅园的季节性单品，收入占比极小。在网红效应催生的短期股价狂欢背后，上市公司“增利不增收”的业绩基本面、爆款产品的生命周期局限，都成为财经市场关注的核心议题。

网红单品引爆股价，公司紧急提示风险

奶皮子糖葫芦的爆火堪称“现象级”。自10月以来，该产品在小红书话题浏览量达3亿、抖音播放量破10.2亿，上海部分门店线上售价高达98元/串仍供不应求，杭州、南京等地更出现消费者排队3小时尝鲜的热潮。

这场美食圈的流量狂欢，迅速传导至资本市场。因有消息称产品出自三元股份子公司三元梅园，三元股份股价从11月7日起启动上涨，连续3个交易日累计涨幅超20%，11月12日再封涨停，达成四连板走势。

面对股价异动，三元股份于11月12日晚间发布风险提示公告。公告明确，奶皮子糖葫芦是三元梅园推出的季节性产品，销售周期仅数月，收入规模占比极小，提醒投资者理性投资、注意风险。

记者随后探访发现，北京多家三元梅园门店目前并未在售该产品，工作人员称“正等待公司答复，上架时间不确定”，进一步印证其并非公司核心营收来源。

爆款背后：流量狂欢与市场争议并存

奶皮子糖葫芦的走红，折射出网红食品的典型传播路径——以新奇搭配戳中年轻消费者尝鲜需求，借社交平台裂变式传播形成热度。但热潮之下，争议也随之而来。

一方面是价格的大幅分化：据报道，三元梅园定价18元/串，而上海长宁区某网红甜品店的奶皮子糖葫芦单串售价98元，两串套装标价196元，即便价格高昂，工作日中午仍需排队1小时才能买到。“中产快吃不起糖葫芦”的话题引发广泛讨论；另一方面是“原料替代”的传言，有网友发帖称部分商家因“奶皮子断货”，用卷饼、饼干替代原料，但记者核实后发现，奶皮子主要产地集中在内蒙古、新疆等地，供应稳定，相关传言多为转发调侃，并未出现实质性断货。

多位市场人士分析，网红食品的流量红利往往具有“短周期”特征。从过往案例来看，多数爆款单品的热度维持时间不超过3个月，且消费者复购率较低，难以形成持续的营收支撑。

三元股份“增利不增收”，依赖爆款非长久之计

股价的短期狂欢，与三元股份的业绩基本面形成鲜明对比。财报数据显示，今年前三季度，三元股份呈现“增利不增收”态势：实现营业收入48.71亿元，同比下降10.06%；归属于上市公司股东的净利润2.36亿元，同比增长124.84%。

净利润的增长并非来自主营业务提振，而是源于成本费用的压缩。报告期内，公司销售费用同比下降15.12%至8.18亿元，研发费用同比下降26.97%至6550.27万元，财务费用同比下降18.86%至4963.22万元。

而作为三元股份着力培育的“第二增长曲线”，三元梅园的业绩表现也难言亮眼。今年上半年，三元梅园营收2507.36万元，净利润仅1.78万元，即便营收同比增长78%，其规模仍难以对上市公司整体业绩构成实质支撑。此次奶皮子糖葫芦的爆火，并未改变其“小众季节性产品”的属性。

网红效应的短期刺激与长期价值之辨

此次三元股份的股价异动，再次凸显网红经济与资本市场的联动效应——一款非核心单品的流量热度，即可引发上市公司股价大幅波动。但从长期来看，这种联动缺乏可持续性。

首先，爆款食品的生命周期较短，季节性、尝鲜性特征决定其难以成为稳定营收来源，三元梅园“销售周期仅数月”的提示，已明确其对业绩的有限贡献；其次，上市公司的核心价值仍依赖主营业务竞争力，三元股份目前面临的营收下滑压力，需通过产品结构优化、核心业务升级等方式解决，而非依赖短期网红流量；最后，资本市场对网红效应的反应往往具有“滞后性修正”，过往不少因网红产品短期暴涨的个股，最终都会回归业绩基本面。

对于投资者而言，需警惕“流量绑架股价”的风险，区分“短期热点”与“长期价值”；对于上市公司而言，网红单品的爆火可视为品牌曝光的契机，但更需聚焦核心业务，通过技术研发、渠道优化等构建可持续的增长逻辑，避免陷入“依赖爆款-热度退潮-业绩承压”的循环。

友情提示：医生提醒，奶皮子里面脂肪的含量比较高，同时外表的糖衣糖分也比较高。糖尿病人群、肥胖人群以及高脂血症人群还是不太建议去食用，对于普通的居民，建议每天不要超过一串。如果食用了奶皮子糖葫芦，也建议同时配合做一些运动，在其他饮食方面做一些控制。

大众·半岛新闻综合自红星新闻、经济参考报、证券日报、央视新闻、海报新闻等