每天解读一家上市企业

买股票就是买公司的未来，解读上市公司，分析投资价值

（股万0.85，领券商研报和香港福利，ichuang001）

今天我们来看值得买，从公司主营业务、竞争对手、财务数据、资本市场等方面进行解析。

消费内容社区“什么值得买”正全面拥抱AI技术，打造从内容生产到消费决策的全新生态，在二级市场掀起价值重估浪潮。

11月13日，A股消费内容社区第一股——值得买科技股价强势涨停，收盘报40.44元，涨幅高达20.00%，单日封板资金占实际流通盘比例达6.56%。

这家以“什么值得买”起家的科技公司，如今正全面转型为AI与内容驱动的数字消费服务集团。

在阿里巴巴等科技巨头带动AI概念热度重燃及公司双11战报亮眼的双重催化下，值得买科技当日最高封单量达1437.62万股，市场资金追捧热情高涨。

01 深耕消费内容生态，构建全域连接能力

成立于2011年的值得买科技，从创始隋国栋的个人博客起步，现已发展成中国领先的数字消费服务集团。

公司以“让每一次消费产生幸福感”为使命，致力于不断提升B端（电商平台/品牌商）与C端（消费者）之间的连接效率。

经过多年发展，公司已形成三大核心业务板块：消费内容、智能营销和消费数据。

消费内容板块以“什么值得买”为核心，这是一个由用户驱动的消费内容社区，通过图文、短视频等多种方式分享高性价比、好口碑的商品及服务。

智能营销板块主要通过子公司星罗创想、日晟星罗和有助科技，为电商平台和品牌商提供商品与媒体匹配的全链路服务及代运营服务。

消费数据板块则沉淀来自消费内容和智能营销业务的数据资源，形成涵盖人、货、场、媒等多维度的底层数据体系，对外输出数据产品和服务。

02 从内容社区到AI驱动，三阶段战略跃迁

回顾值得买科技的发展历程，可清晰看到其三次关键战略跃迁。

2010-2015年：创业与积累期

2010年，隋国栋在个人博客上写下第一篇购物分享文章，标志着值得买的萌芽。

随后的2011年，北京值得买科技股份有限公司正式成立，并成功打造了独特的消费内容社区“什么值得买”。

2016-2019年：资本化与扩张期

2015年，公司完成股份制改革，随后在2019年7月15日成功登陆深圳证券交易所创业板，成为国内消费内容社区第一股。

上市后，公司融资渠道拓宽，两次募资总额达11.07亿元，为后续发展奠定基础。

2020年至今：AI驱动与生态化

2020年后，公司全面推动战略升级，布局消费内容、智能营销和消费数据三大核心板块。

2023年，公司将AIGC确定为重点战略项目，2024年进一步提出“全面AI”战略，并上线“AI原生的什么值得买GEN2”。

03 短期业绩承压不改长期趋势，AI驱动经营质量改善

从财务数据来看，值得买科技近年来营收保持增长但净利润有所波动。

2022年，公司实现营收12.28亿元，净利润8489.45万元。

到2023年，营收增长至14.52亿元，同比增长18.17%，但净利润降至7477.53万元，同比下降11.92%。

2024年，公司营收进一步增长至15.18亿元，归母净利润为7524万元，同比微增0.62%。

值得关注的是，2025年上半年公司实现营收5.8亿元，同比下滑18.7%，但归母净利润却同比增长**65.7%**至1269万元，毛利率提升至49.2%。

这一变化主要源于公司对低毛利业务的战略性收缩及业务转型带来的短期影响，体现出公司经营质量的改善。

04 多重利好催化涨停，AI生态价值获市场重估

11月13日的涨停并非孤立事件，而是多重利好因素共同催化的结果。

阿里概念热度提升是重要推动力。据报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造个人AI助手，加入全球AI应用竞赛。

值得买与阿里早已建立重要合作伙伴关系，通过“什么值得买”为阿里巴巴提供信息推广服务。

AI商业化落地加速成为关键催化剂。根据公司投资者关系记录，2025年前三季度AI相关收入达1.32亿元。

新版“什么值得买”5月全量上线并全面引入大模型技术，AI驱动的“张大妈”APP于9月发布，标志着AI商业化正式开启。

双11战报亮眼显示业务韧性。2025年双11期间，公司平台GMV优势品类稳健增长，餐饮美食、户外鞋袜等五大品类同比增速分别达82.42%、41.96%、35.16%、33.02%、28.13%。

生态布局价值重估成为长期动力。公司上线的“海纳”MCP Server已与Kimi、理想、华为等多家AI企业和智能终端产品达成合作。

截至2025年6月，“海纳”MCP Server的内容输出量超过822万次，环比增长81.73%。

纵观值得买科技的AI转型之路，其打造的“海纳”MCP Server正逐步成为AI生态中的消费领域基础设施，类似智能体时代的消费决策路由器。

随着AI应用加速普及，消费者信息获取渠道正从传统搜索引擎转向大模型相关应用与终端，值得买科技凭借多年积累的消费内容、商品数据库和AI技术，有望在新一代消费决策入口中占据领先地位。

未来，随着AI技术进一步与业务深度融合，以及全面提效战略的持续推进，这家消费内容社区起家的科技公司，或将在AI时代开启全新的增长曲线。

*以上仅代表个人观点，不构成投资意见！投资有风险，入市需谨慎！