上周，黄金价格在亚洲交易时段出现快速上涨，一度上升约25美元，随后累计涨幅接近6%。然而，随着美债收益率上升和美元走强，黄金价格出现一定回调，跌至约4100美元。尽管如此，市场分析显示，黄金的中长期支撑因素依然存在，回调可能只是暂时现象。

高盛在近期向客户发布的研究报告中指出，全球央行对黄金的购买仍在持续增加，这成为支撑金价的重要力量。根据该行数据，今年9月份全球央行黄金购买量达到64吨，而8月份仅为21吨，显示出明显的增长趋势。高盛预计，从2025年第四季度到2026年，各国央行每月平均将购买约80吨黄金。这一趋势主要源于各国央行在储备管理上的多元化需求，旨在降低地缘政治和金融风险的影响。

具体来看，高盛报告中提到，卡塔尔在9月份购买了20吨黄金，阿曼购买7吨，中国则购入15吨。这样的数据反映了多国央行在黄金储备方面的持续投入，也说明黄金在全球储备资产中仍然具有重要地位。分析人士认为，央行持续购金行为在一定程度上能够稳定市场预期，对黄金价格形成长期支撑。

除了央行需求，散户投资者的参与同样不可忽视。高盛指出，自2022年年中以来，西方市场的黄金ETF出现了最大单月资金流入，达112吨，这表明散户投资者对黄金的兴趣正在增强。当央行和散户同时增加购买时，将对市场供需关系产生显著影响，从而支撑金价。高盛分析认为，这种双重买入的情景在近几年并不多见，其对金价的支撑作用值得关注。

尽管短期内黄金价格受到美元走强和利率变化的影响出现回调，但从中长期视角看，黄金仍然具有一定支撑。央行持续购金和散户投资需求的结合，使得市场预期稳健。高盛基于此预测，到2026年底黄金价格有望逐步上行，达到约4900美元的水平。