经过近十年的高成本投资，成果参差不齐，穆罕默德·本·萨勒曼正在主导沙特重要的主权财富基金进行重组。沙特王储本周访问华盛顿时，与美国总统特朗普和美国工业巨头们的亲密互动展现了一幅外界熟悉的画面。这种财富象征性支撑着沙特在美国和国内的权势与形象，同时沙特政府曾承诺要实现经济转型。在周二的椭圆形办公室，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼宣布将向美国投资1万亿美元，但并未透露具体的投资内容。然而，在利雅得和华尔街的权力中心，关于这一切的另一面却在悄然流传：沙特一直自豪的公共投资基金（PIF）——作为兑现国家承诺的资金来源——目前正面临新投资资金不足的难题。实际上，这一困境正是因为王储及其团队将国家大部分财富投入了财务状况不佳的项目，而他们正在努力试图扭转局面。根据11位知情人士透露，这些困难已经变成了不可否认的事实，这些消息来源包括现任员工、董事会成员、投资者及其代表。 在沙特北部，有一片被称为沙特新未来城（Neom）的广袤土地。原本，这里应成为一个充满机器人劳工、滑雪胜地和大理石海滩的理想区域，但现在却陷入了层层的延期和困境。沙特公共投资基金的其他项目也同样进展缓慢：一家咖啡连锁店至今仅开设了一家分店，却梦想着将咖啡豆出口到奥地利；一家公司名下的邮轮，仅有一艘船；一家电动汽车初创公司，成立三年后至今没有交付一辆车。 沙特依然拥有丰富的石油资源，但其开采能力受限于地缘政治协议和低油价的影响。随着政府预算赤字不断加大，沙特为实现王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济转型承诺，不得不背负更多债务。尽管沙特公共投资基金宣称其资产接近1万亿美元，但其中很大一部分被锁定在难以变现的项目里，并且这些项目缺乏公开的估值。根据六位知情人士透露，该基金的代表已经开始向国际投资者透露，未来该基金几乎不可能再有新投资资金的投入。与其他主权财富基金不同，沙特公共投资基金发布的年度财务报告仅有一页半。基金发言人马尔万·巴克拉利（Marwan Bukhary）表示，基金持有600亿美元现金及类似金融工具，流动性在区域标准下非常充裕。

知情人士透露，在穆罕默德王储的密切监督下，沙特公共投资基金正在进行一场运营重组。这些调整涉及到机密商业计划，因此部分消息来源要求匿名。据两位知情人士透露，王储已经解雇了新未来城（Neom）项目的负责人。此外，该基金正在大幅下调一些项目的财务预测，尤其是位于红海沿岸的多座豪华度假村，这些度假村长期空置。知情人士指出，该基金董事会正在制定转型计划，未来将更多地投资于传统领域，如公开交易的股票和债券。基金希望在五年内将规模翻倍，达到2万亿美元，但目前尚不清楚这个目标中有多少将来自投资收益，多少将来自沙特政府的新注资。 巴克拉利表示：作为长期投资者，我们的投资将以世代为单位进行评估，回报不仅体现在财务收益上，也要关注经济和社会影响。与此同时，沙特公共投资基金最近的更大动作集中在私募投资领域，特别是在人工智能企业方面。今年秋季，沙特公共投资基金最大的投资之一便是竞购全球最大电子游戏公司——美国艺电（Electronic Arts）的控股权。该基金的代表表示，这是一项长期投资，预计最终会获得翻倍的回报。接近该基金的人士表示，王储本人是个狂热的游戏玩家，这也许是此次投资的一个动机。 沙特公共投资基金的传统模式相对保守。全球最大的主权财富基金，挪威政府全球养老基金（规模达到2万亿美元），主要投资公开交易的股票。而沙特的公共投资基金则曾以支持国内市场为主，直到2015年，它的资产规模约为1000亿美元，员工只有50人，国际知名度也不高。同年3月，沙特新国王将该基金的控制权交给了穆罕默德·本·萨勒曼，这位29岁的王储很快将基金打造成了集权的工具，宣布了所谓的重生之年。王储向基金注入政府资金，通过贷款筹措资本，并将石油销售收入的一部分转入基金。为了推进经济改革，王储还通过反腐名义将政敌和家族成员的资产划入基金。沙特政府宣称，公共投资基金项目创造了110万个就业机会，但这一数据无法独立验证。

沙特公共投资基金目前的资产规模已有3000多名员工。基金最近发布的年度报告显示，去年收入增长了25%。此次扩张对基金总裁亚西尔·鲁迈扬（Yasir Al-Rumayyan）来说同样具有重大的意义。这位曾长期从事区域银行业务的银行家，在接受播客采访时表示，穆罕默德·本·萨勒曼最初并不满意多数候选人，最终选择了他来领导基金。鲁迈扬似乎非常享受这一角色，他曾向一位访客展示过自己的游艇照片。据三位亲历者透露，他甚至会纠正那些将基金名称读作Piff而非按首字母拼读的人。 沙特公共投资基金的董事会成员兼沙特旅游部长艾哈迈德·哈提卜（Ahmed Al Khateeb）表示，这一重组是穆罕默德王储推动沙特经济全面改革的自然一步。他表示：你需要停下来，评估哪些措施有效，哪些失误，然后进行改进。 今年的未来投资倡议大会，每年吸引数千人参与，是沙特公共投资基金的一个重要象征。与会者经常会聚集在鲁迈扬举办的豪华派对上，讨论沙特的财富和投资机会。尽管如此，今年的一次聚会却有些不同。在这次大会上，沙特基金的代表向资产管理公司提出了新条件：只有当早期投资项目能够回流更多资金时，基金才会增加新的投资。这意味着，国际资金必须进入沙特的私营企业，以便提升沙特基金的地位。

从沙特公共投资基金的重组到其资产管理的变化，这些细节展示了沙特转型过程中现实与雄心之间的张力。如何在雄心壮志与现实之间找到平衡，是这个石油富国正在经历的巨大压力测试。沙特正努力在全球经济版图中找到适应未来的路径。