网易发布2025年Q3财报：营收净利增长但均不及预期，游戏业务仍在硬扛起网易业绩

11月20日，网易（Nasdaq: NTES；HKEX: 9999）发布截至2025年第三季度未经审计财报。数据显示，公司实现净营收284亿元人民币，同比增长8.2%；归属于公司股东的净利润为86亿元，与上一季度持平，较上年同期的65亿元显著增长；Non-GAAP净利润达95亿元，同比提升26.7%。

分业务看，游戏及相关增值服务仍是核心引擎，贡献营收233亿元，同比增长11.8%。其中，《梦幻西游》端游表现尤为亮眼——连续四个季度刷新同时在线人数纪录，峰值达358万。

此外，《蛋仔派对》《燕云十六声》《漫威争锋》等新老产品亦推动收入增长。相比之下，创新业务及其他板块营收14亿元，同比下降18.9%，主要受严选（Yanxuan）收入下滑及内部交易抵消增加影响。

现金流方面，截至9月30日，网易净现金达1532亿元（约合215亿美元），单季经营性现金流129亿元，创历史新高。公司同时宣布派发每股0.1140美元（每ADS 0.57美元）的季度股息，并将50亿美元回购计划延长至2029年1月。

据新浪科技报道，在随后的财报电话会议上，管理层就产品运营与全球战略作出详细阐释。针对《梦幻西游》“畅玩服”成功原因，CEO丁磊表示，其通过取消时间收费、简化系统、降低门槛，有效吸引回流用户与新玩家，同时反哺收费服生态。

关于出海战略，丁磊指出，网易是“国内唯一将纯中国武侠题材成功推向海外的大型游戏公司”，《燕云十六声》《永劫无间》《逆水寒》手游等均获海外市场积极反响。备受期待的新作《无限大》（ANANTA）在东京电玩展斩获“未来期待奖”，目前研发进度符合预期，将于2026年上线。

面对分析师关于新品节奏放缓的提问，丁磊明确回应：公司将更聚焦已有成功产品，“避免精力分散在把握不大的项目上”，坚持“少而精”的精品化路线。对于AI应用，他表示已在《蛋仔派对》《逆水寒》等产品中深度落地，未来将持续赋能内容创作与运营效率。

截至11月21日收盘，网易港股大跌3.76%，报收204.6港元/股。