文/乐居财经 李兰

短短两天内，烟台芝罘万达广场的股权结构接连生变。

天眼查显示，12月2日，烟台芝罘万达广场有限公司（以下简称：烟台芝罘万达广场）发生股权与高管变动。

原股东新华保险旗下坤华（天津）股权投资合伙企业（以下简称“坤华投资”）、坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司退出，接盘方为上海万达锐驰企业管理有限公司。接盘方成立于2023年，由大连万达商业管理集团股份有限公司全资持股。

与此同时，公司管理层“换血”，原董事长朱欣等四人退出，由吴华出任经理、董事兼财务负责人。

值得关注的是，烟台芝罘万达广场被视为万达体系内较优质现金流资产。公开信息显示，该项目年租金约1.2亿元，净租金回报率超过6%。行业分析指出，万达收回此该资产后，可立即用于抵押融资或REITs扩募，提升资金使用效率。

还有分析认为，此次万达首次赎回该标的，可能意味着其大规模资产处置已近尾声，未来将转向优化资产结构：继续处置非核心项目，同时择机回购核心区位优质项目，为2026年可能的商管上市或消费基础设施REITs扩募储备资产。

然而，仅仅一天之后（12月3日），国家企业信用信息公示系统显示，烟台芝罘万达广场的股权结构再次发生调整。

刚刚进入的上海万达锐驰企业管理有限公司退出，接盘方变更为苏州联商玖号商业管理有限公司（以下简称：苏州联商玖号）。主要人员也随之更迭，牟舟出任法定代表人、董事，焦俊韬担任财务负责人。

天眼查显示，新股东苏州联商玖号成立于2025年8月22日，注册资本100万元，法定代表人牟舟。该公司由苏州新联管理咨询有限公司100%持股。进一步追溯可知，苏州联商玖号实为中联前源不动产基金管理有限公司旗下子公司。

公开资料显示，中联基金长期专注于以REITs为核心的创新不动产金融业务，聚焦产业不动产、消费基础设施、租赁住房、新能源基础设施等领域。

值得注意的是，这并非中联基金首次接手万达广场项目。此前，该基金曾接手湖州、太仓、广州萝岗、上海金山等多家万达广场。

业内观察认为，从险资平稳退出，到专业不动产基金接盘，这一系列紧凑的股权变动背后，反映出万达在资产结构调整上的阶段性策略。

近年来，万达通过大规模出售资产回笼资金，包括累计超80座万达广场、204家酒店、万达电影控股权等，三年回笼资金超千亿元。

据Wind数据，截至2025年9月，“万达系”企业境内债已清偿完毕，仅存1笔2026年2月13日到期的美元债，待偿还余额4亿美元。

万达仍面临短期偿债压力。截至2025年中，集团整体负债仍近6000亿元，其中万达商管有息负债1375.61亿元，一年内到期部分302.69亿元，货币资金仅115.77亿元。