专题：美联储再降息25个基点 三人投下反对票

　　美联储周三在削减基准利率的优先事项上存在分歧，但这表明进一步降息的道路将更加艰难。

　　为了实现“鹰派降息”的预期，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将关键的隔夜拆借利率下调了0.25个百分点，将其置于3.5%-3.75%的区间。

　　然而，此举对政策的走向发出了警告，并有三名成员投了反对票，这是自2019年9月以来从未发生过的。

　　9比3的投票结果再次出现了鹰派和鸽派的不同意见——斯蒂芬·米兰赞成更大幅度的降息50个基点，而堪萨斯城地区主席杰弗里·施密德和芝加哥地区主席奥斯顿·古尔斯比则支持维持利率不变。用美联储的话说，鹰派通常更担心通胀，倾向于加息，而鸽派则专注于支持就业市场，希望降息。

　　这是将于明年1月离开美联储的米兰连续第三次投反对票，也是施密德连续第二次投反对票。在之前的三名持不同意见的委员会议上，也出现了2比1的分歧，委员们在收紧和放松货币政策的必要性之间存在分歧。

　　会后利率声明沿用了一年前FOMC会议上的措辞。声明称：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的程度和时机时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”

　　当2024年12月使用这种语言时，它表明委员会可能暂时停止削减。联邦公开市场委员会直到9月份的会议才批准任何减息。

　　随着连续第三次降息，焦点转向了联邦公开市场委员会的方向，进一步降息的空间微乎其微。

　　受到密切关注的个别官员对利率预期的“点状图”显示，在联邦基金利率达到3%左右的长期目标之前，2026年和2027年只会分别下调一次和一次。这些预测与9月份的最新预测没有变化，但图表反映了委员会内部对利率走向的分歧。

　　除了两名反对降息的鸽派人士外，另外四名没有投票权的会议参与者也表示了“软反对”，表明他们不同意降息决定。七名官员还表示，他们不希望明年削减开支。FOMC会议有19名理事和地区主席参加，其中12人有投票权。

　　在经济方面，该委员会上调了对2026年国内生产总值（gdp）的总体预期，将9月份的预测上调了0.5个百分点，至2.3%。该委员会继续预计，到2028年，通货膨胀率将保持在2%的目标之上。

　　在通货膨胀方面，物价仍然居高不下，美联储偏爱的衡量标准显示，9月份的年通胀率为2.8%，这是可获得的最新数据。虽然这与几年前的峰值相去甚远，但仍远高于央行2%的目标。

　　除了利率决定，美联储还宣布将恢复购买美国国债，继10月会议上宣布将在本月停止资产负债表决选之后。此举出台之际，市场对隔夜融资市场的压力感到担忧。

　　美联储将从周五开始购买400亿美元的美国国债。从那时起，预计购买将“在几个月内保持高位”，然后可能会“大幅减少”。”

　　这些举措发生在美联储的敏感时期。

　　美联储主席鲍威尔正在寻求维持政策制定者之间的共识，他的第二任期即将结束。在他为唐纳德·特朗普总统的提名人让路之前，他只剩下三次会议了。

　　特朗普已经暗示，他将检验他的选择是支持低利率，而不是一个致力于美联储稳定物价和充分就业的双重使命的人。奥巴马总统星期二晚上对记者说，他预计很快就会做出选择。

　　市场预测认为，被提名人将是国家经济委员会主席凯文·哈塞特，他在金融市场的一些角落被视为美联储主席，将寻求听从特朗普的命令。截至周三上午，卡尔希获得哈塞特认可的几率为72%，前美联储理事凯文·沃什和现任理事克里斯托弗·沃勒远远落后。

　　由于美国政府停摆一直持续到11月12日，美联储官员不得不在这样一个环境中操作：他们用于决策的许多官方数据要么远远落后于计划，要么完全缺失。

　　他们所看到的数据显示，劳动力市场处于低雇佣低解雇状态，雇主既不愿增员，也不愿大量裁员。不过，最近非官方数据显示，未来还会有更大规模的裁员。数据显示，截至11月，已宣布裁员人数将超过110万人。