美国商务部最新数据显示，9月该国贸易逆差较前一月显著收窄，达528亿美元，较8月的593亿美元大幅回落。

今年上半年，随着白宫释放对欧洲加征关税的信号，市场开始担忧这一政策会延伸至黄金领域。为规避潜在的关税风险，交易商掀起了大规模的跨洋调运行动，大量金条从欧洲空运至纽约，形成了黄金进口的短期激增。

美国海关与边境保护局一度明确表态，特朗普对瑞士进口商品征收的关税将适用于100盎司和1公斤规格的金条，该消息进一步加剧了市场的囤货恐慌，推动黄金进口量持续走高。然而，政策风向在8月11日突然转向，特朗普通过TruthSocial发文明确表示黄金不会被加征关税。

牛津经济研究院经济学家格雷斯・茨韦默直言，关税不确定性的消除直接导致黄金进口增长势头逆转。此前为避险而囤积的黄金失去了留存必要，大量金条开始被运回海外，同时，10月1日美国政府停摆的前夕，避险需求的退潮也加速了这一进程。

到9月，黄金出口额飙升至61亿美元，占据当月84亿美元出口总额增长的绝大部分，而同期黄金进口仅增加19亿美元。

括各类终端消费品在内的出口板块呈现稳步增长态势，美国部分制造业产品在国际市场的竞争力仍在发挥作用。数据显示，9月美国出口额整体攀升至2893亿美元，而进口额仅温和增长至3421亿美元。

凯投宏观经济学家保罗・阿什沃斯指出，9月计算机及配件进口额下降27亿美元，此前市场普遍认为AI产业的爆发会带动相关硬件进口的大幅增长，但实际数据反映出行业扩张可能处于理性调整阶段。

而药品进口则激增，当月药品进口额飙升129亿美元，市场担忧特朗普政府会对品牌药物进口加征关税，企业为提前锁定成本而集中囤货，如果剔除这一因素，9月商品进口额本将触及两年半以来的低点。

尽管9月逆差收窄显著，但今年迄今为止的美国贸易逆差仍较2024年前九个月高出17%。美国企业普遍预期各类关税政策将落地，纷纷提前大规模进口囤货，导致上半年进口额居高不下，拉高了全年的逆差基数。即便下半年出现黄金出口激增、部分行业进口回落的调整，也未能完全抵消年初形成的高基数效应。