停牌4个月后，华南城于12月18日披露债务重组最新动态并明确复牌时限，股份继续停牌。

据华南城发布的自愿性公告显示，华南城清盘人已与若干主要债权人及持份者签署保密协议，目前正围绕整体债务重组的关键条款展开持续协商。清盘人强调，维持上市地位是债务重组成功的重要前提，这一表述与香港联合交易所有限公司（下称“联交所”）此前给出的复牌指引相契合。

根据联交所2025年9月8日发出的复牌指引，华南城需对导致股份暂停买卖的事项进行补救、全面遵守上市规则并满足各项复牌条件，且必须在股份暂停买卖之日（2025年8月11日）起18个月内恢复股份买卖，否则联交所有权取消其上市地位。该复牌指引期限将于2027年2月10日届满，时间紧迫性凸显。

为推进重组并契合复牌时限要求，清盘人同步公布了整体债务重组的拟定时间表：2025年11月至2026年1月集中讨论重组方案主要条款；2026年第一季度内计划发布重组方案及重组支持协议书；2026年3月底前完成债权人及持份者支持度评估；若条件具备，将于2026年6月至2027年1月启动并实施重组。

不过公告提示，上述时间表受多重因素制约。其一，重组需依据香港《公司条例》（第622章）第670条提出债务偿还安排，该计划的筹备、启动及完成至少需六至九个月；其二，重组方案需满足法定生效条件，即每个类别债权人会议中，出席且投票的债权人需过半数支持，且支持债权人所持债务价值不低于该类别总价值的75%，方可获法院认可；其三，若公司上市地位被取消，债权人及持份者的支持意愿可能大幅下降，若未能在复牌指引期限前完成重组，相关计划将不再具备可行性。

据悉，华南城的债务危机已持续多时。今年8月11日，公司公告股份于当日上午10时55分起停牌，停牌前股价报0.107港元/股，市值12.24亿港元；同日香港法院下达清盘令，使其成为继中国恒大后规模最大的内房清盘案。

此前，华南城2022年引入国资深圳市特区建发集团（持股29.28%）纾困未果，2023年起陷入现金流危机，2024年，华南城录得了上市以来的首次大额亏损，根据华南城的年报，截至去年底，华南城负债总额约为609亿港元。该清盘呈请由债权人花旗国际提出，它是华南城美元债的信托人，清盘呈请的原因是华南城未能偿还2024年4月到期的约3.06亿美元欠款。

采写：南都·湾财社记者 孙阳