12月18日，山西上市公司“兰花科创”发布公告称，拟发行总规模不超过30亿元的公司债券，期限不超过10年。

据晋融社了解，在本次发债计划之前，兰花科创今年已发行了总规模15亿元的中期票据。此外，兰花科创控股股东兰花集团也在推进30亿规模的债券融资。

01、拟发债融资30亿

兰花科创最新公告显示，本次发债募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司有息债务、补充流动资金及法律法规允许的其他用途。债券发行计划已通过董事会审议，公司将于2026年1月5日召开股东会再次审议相关议案。

债券发行完成后，将进一步改善兰花科创的债务结构、拓宽公司融资渠道、满足公司资金需求、降低公司融资成本。

据晋融社了解，在本次发债计划之前，兰花科创已于2025年1月和4月分别发行两期中期票据，总规模15亿元，用于偿还公司或所属企业未来到期的有息债务及利息等。其中，一期发行金额5亿，发行期限5年；二期发行金额10亿，发行期限3年。

据兰花科创今年6月初的一份公告显示，截至2025年5月31日，公司借款已从上年末的77.95亿元增至144.68亿元，五个月内累计新增借款66.73亿元，占2024年末净资产的41.80%。这66.73亿元借款中，15亿元为上述中期票据，另外的51.73亿元为银行贷款。

从近5年数据看，兰花科创在今年的融资活跃度明显要高些。据企业预警通显示，截至目前，兰花科创共有4只存续债券，除了上述两期中期票据，还有两期公司债均为2023年发行，合计规模20亿元。

兰花科创近来的资金需求，与其业务布局不无关系。

02、增储+转型布局

兰花科创成立于1998年12月，同年12月17日在上交所上市，是山西省第一家煤炭上市企业。公司位于全国最大无烟煤产区沁水煤田，主要从事煤炭，化肥和化工等产品的生产，公司控股股东兰花煤炭实业集团有限公司（以下简称“兰花集团”）持股45.11%。

2024年，兰花科创全年营业收入116.97亿元，利润总额8.27亿元，归属于上市公司股东的净利润7.18亿元，各项财务数据均较上年有所下降。兰花科创董事长刘海山在股东大会上表示，业绩下滑主要受同宝、百盛两矿建设周期长、投资总额大，以及煤炭价格波动下行等因素影响。

但同时兰花科创的扩张步伐坚定。刘海山曾表示，“2025年，公司将围绕‘资源储备扩张—主业能级提升—运营质效优化’主线，实现煤炭产量1450万吨、尿素80.34万吨、己内酰胺11万吨。”

目前，兰花科创旗下年产90万吨的沁裕煤矿和百盛煤业先后正式投产，使公司在产产能可以达到1500万吨/年。根据《2025年度估值提升计划》，公司将加快大阳、唐安、永胜三大矿井的建设，计划在2026年至2028年梯次实现联合试运转。

2025年3月26日，兰花科创以高达69.494亿元的价格成功竞得山西省阳城县寺头区块煤炭探矿权，这是目前山西单笔成交最贵的煤炭探矿权，该煤矿区块煤炭资源量达2.17亿吨，勘察面积15.4903平方公里。12月17日晚间，兰花科创公告称已取得山西省自然资源厅颁发的阳城县寺头区块煤炭探矿权证，有效期至2030年12月12日，为后续采矿权办理奠定基础。

据悉，公司曾向相关银行申请了48亿元银行贷款用于支付探矿权价款。

在巩固主业的同时，公司还尝试拓展产业链。今年8月，公司以约1.49亿元价格收购山东嘉祥易隆港务有限公司62%股权。兰花科创表示，收购嘉祥港除了能够掌控煤炭内运转运的关键节点之外，还有助于降低煤炭的运输费用，同时，实现业务的多元化发展，降低对单一业务的依赖程度，提升公司整体抗风险能力。

多点发力，对资金的需求自然不小。

03、煤企融资市场

值得注意的是，在兰花科创公布发债计划数日前，其控股股东兰花集团也在推动一轮融资。

根据上海证券交易所债券项目信息平台显示，兰花集团拟面向专业投资者公开发行30亿元公司债券（小公募），项目状态已于2025年12月15日更新为“已受理”。

2025年以来，山西多家煤炭企业活跃于融资市场。

山西焦煤集团有限责任公司（以下简称“焦煤集团”）于2025年11月25日发行2025年度第九期科技创新债券，发行金额为10亿元。今年以来，焦煤集团通过银行间债券市场累计发行八期中期票据，合计金额120亿元。

今年12月初，山西潞安环保能源开发股份有限公司也拟发行规模为6亿元的科技创新债券，该债券将主要用于资产、股权收购，以及通过竞拍等方式获取煤炭资源。

据中德证券一份报告披露，2025年三季度，全省信用债发行总量达608.85亿元，同比增长44.84%；其中，煤炭行业发行416.70亿元，占比68.44%。

山西煤炭企业正积极借力资本市场，通过多样化的金融工具拓宽融资渠道，为资源整合、技术创新与产业升级注入动能，在资本市场的赋能下推进公司高质量发展。