生意社

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆和阔叶木浆价格大稳小动。12月18日，山东地区针叶木浆市场均价为5600元/吨，与12月14日均价相比上涨了0.3%；阔叶木浆市场均价为4666.67元/吨，与12月14日均价相比上涨了0.36%。

供应方面：当前海外减产消息影响边际减弱，市场焦点重回国内库存现实，现货端在成本支撑下保持平稳运行。本周纸浆国内港口库存量延续去库趋势，已经连续四周呈现去库走势。截至2025年12月18日当周，中国纸浆主流港口样本库存量199.3万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降2.1%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存延续去库的走势，港内日均出货速度有所减缓；常熟港库存亦呈现去库的走势，港内出货量超过11万吨；其余港口库存数量维持正常区间数量，整体变动不大。

需求方面：当前市场需求疲软仍对价格起到核心制约，下游原纸市场交投偏弱，高价原料向下游传导不畅，市场采购较为谨慎。加之成品纸整体过剩难改，纸企毛利恶化追涨原料意愿减弱，询单节奏也有所放缓。但外盘针阔叶报价稳中有涨暂时支撑浆价。

下游白卡纸市场走势窄幅上涨，根据纸厂涨价通知，12月价格计划提涨200元/吨。而由于市场需求尚无明显释放，纸价整体涨幅不及预期。但目前规模企业拉涨心态依然明确，计划将进一步上调接单价格。但考虑市场需求恢复进度偏缓，短期纸价整体上行空间相对有限。

期货方面：本周纸浆期货价格先降后涨，小幅波动，截至12月18日上期所纸浆期货主力合约开盘价5512元/吨，收盘价5500元/吨，最高价5558元/吨，成交量34.91万手，持仓208,050手。

生意社木浆分析师认为，近期木浆价格再回平稳观望状态，供应端压力依然存在，需求端则整体表现疲软，下游原纸交投偏弱，市场仍需关注港口库存变动及原纸市场采购情绪变动，预计短期木浆价格维持震荡格局。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C

K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。