来源：原点新财经

国家创业投资引导基金的启动，标志着中国在支持早期硬科技企业发展上迈出了战略性一步，通过长周期、多层级的资金架构，旨在培育下一轮科技革命的核心竞争力。

12月26日，国家创业投资引导基金在北京正式启动。财政部相关负责人表示，该基金将聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，以“投早、投小、投长期、投硬科技”为鲜明导向，通过千亿级财政资金预计撬动万亿级社会资本。

基金采取引导基金、区域基金、子基金三层架构，在启动仪式上，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金率先设立运行。

基金启动

12月26日上午，国家创业投资引导基金启动仪式在北京举行。财政部相关负责人正式对外公布了这一重大举措，标志着我国在创新投资领域迈出了战略性一步。

该基金由财政部主导设立，旨在通过政府资金的引导作用，吸引更多社会资本投入科技创新领域。启动仪式上，相关负责人详细阐述了基金的定位、特点和运作模式。

从国家发展改革委获悉的信息显示，该基金的设立经过了长期筹备和周密规划。基金的启动时间选择在年底，也被视为对明年乃至更长时期科技创新投资的重要布局。

国家创业投资引导基金最鲜明的特点是其精准的投资定位。基金明确以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，这与传统风险投资追求短期回报的模式形成鲜明对比。

“投早”意味着基金将重点关注初创期和成长期的企业，特别是那些拥有核心技术但尚未实现商业化的项目。“投小”则指基金将支持中小型科技企业，这些企业往往是创新的源泉却面临融资难题。

“投长期”体现在基金设计了长达15年至20年的存续周期，这与硬科技研发的长周期特性相匹配。这种超长周期的投资安排，打破了传统基金3-7年退出周期的限制，为科技企业提供了更稳定的资金支持。

“投硬科技”则明确了基金的投资领域——人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿科技领域。这些领域技术门槛高、研发投入大、回报周期长，正是市场资金往往不愿涉足的“深水区”。

架构设计

国家创业投资引导基金采用三层架构设计：顶层为国家引导基金，中间层为区域基金，底层为各类子基金。这种设计既保证了国家层面的战略导向，又兼顾了地方特色和专业化运作。

在区域基金层面，首批设立的包括京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金和粤港澳大湾区创业投资引导基金。这三个区域正是我国科技创新资源最集中、创新活力最强的地区。

区域基金的设立将充分发挥地方政府的积极性和资源优势，结合当地产业特点进行针对性投资。例如，长三角基金可能更侧重集成电路、生物医药等领域，而粤港澳大湾区基金则可能聚焦人工智能、数字经济等方向。

在子基金层面，基金将面向地方政府、金融机构、国有企业、民营企业等多元主体开放合作。通过专业投资管理机构运作，确保基金的市场化、专业化水平。

财政资金“四两拨千斤”的杠杆效应是国家创业投资引导基金的核心设计理念。基金通过千亿级财政资金，预计将撬动万亿级的社会资本。

这种放大效应主要通过多层架构实现：国家引导基金出资设立区域基金，区域基金再出资参与子基金，子基金最后投资具体项目。每一层都可以吸引社会资本参与，形成资金放大链条。

财政部相关负责人强调，接下来将充分发挥政府引导基金的杠杆靶向作用，实现财政资金“四两拨千斤”的效应，为创业投资领域注入源头活水。

这种设计不仅放大了资金规模，更重要的是通过政府资金的引导，改变了社会资本的风险偏好和投资方向，使其更愿意投入周期长、风险高的硬科技领域。

国家创业投资引导基金的设立具有多重政策意义。从宏观层面看，这是实施创新驱动发展战略的具体举措，通过资本支持推动科技创新，培育经济发展新动能。

从产业层面看，基金聚焦的前沿领域正是全球科技竞争的核心战场。通过长期资金支持，有助于我国在这些关键领域形成自主可控的技术体系，提升产业链安全水平。

从金融层面看，基金探索了一种政府与市场结合的新模式。政府不直接干预具体投资决策，而是通过架构设计和政策引导，让市场在资源配置中发挥决定性作用，同时更好地发挥政府作用。

财政部相关负责人表示，要强化“投早、投小、投长期、投硬科技”的鲜明导向，形成创新遍地开花的生动局面。要秉持长期投资理念，耐心陪伴企业爬坡过坎，稳步发展。

随着三只区域基金的同步设立，基金的实际投资运作即将展开。市场关注的是，这笔“耐心资本”将如何筛选项目、评估风险，以及如何在长期投资与适度回报之间找到平衡。

更为深远的影响在于，这种以国家资本引导社会资本投向硬科技的长周期模式，或许正在重塑中国风险投资行业的生态与价值观。