来源：红星资本局

曾被炒至天价的Labubu盲盒，如今二手价出现大幅回落。

12月29日，据《南风窗》杂志盐财经YAN报道，6月12日发售的Labubu怪味便利店系列，上市第二天价格就从199元被炒到4600多元，当天成交量超过170个。但随着官方补货跟上，价格很快跌回千元以内，随后一路下探至260元左右。

第四代迷你Labubu的走势几乎复制了这一过程。8月28日线上发售时瞬间售罄，二手平台整盒价格一度冲到1600元，隐藏款接近800元。但到12月下旬，平台数据显示，隐藏款成交均价已回落至264元，整盒价格降至1077元。

得物APP数据显示，Labubu前方高能盲盒的近30日平均成交均价为117.17元，该款产品的价格曾经在12月16日的时候达到过130.76元的近期高点，但随后价格整体处于回落趋势之中。

6月18日深夜，泡泡玛特突然启动全渠道补货，第三代“前方高能”系列首次开放最长至9月底的线上预售，天猫、京东、抖音直播间同步放量。官方透露，仅天猫旗舰店就售出70余万只，全渠道补货量预估400万—500万只，对应销售额约4亿—5亿元。

摩根士丹利报告指出，泡泡玛特正在从过去两年的“爆发式增长”阶段，过渡到未来的“可持续增长”阶段。该机构预测泡泡玛特2026年Labubu的收入增速将显著放缓，增长引擎将由单一爆款转向非Labubu IP的多元化驱动。

近期，泡泡玛特业绩强劲。10月21日，公司发布的公告显示，2025年第三季度整体收入同比增长245%至250%。其中，中国收入同比增长185%至190%；海外收入同比增长365%至370%。

8月26日，泡泡玛特股价创下339.8港元历史新高，总市值突破4200亿港元，随后价格出现回落，截至12月29日，公司报199.90港元/股，股价下跌了0.15%。（南风窗、界面）