2025年，还有什么投资比黄金更疯狂？

答案一定是白银。站在2025年的最后一天往回看，白银的全年涨幅达到了160%，比涨了接近70%的黄金更为夸张。不仅如此，不同于黄金的起起伏伏，白银实现的是多月连涨，创造出投资市场里久违的一根大阳线——换句话说，即便你是12月初才入坑白银，依旧有的赚。

在这样的行情里，买入白银，似乎成了一个稳稳赚钱的操作，甚至被称之为“捡钱”——纵观整个白银市场，亏得最多的，竟然是那批“做空”白银的人。这群人不相信白银只涨不跌，反手买跌，却没想到被高歌猛进的白银一路打脸。有人晒出自己亏到底儿掉的空单，下面是购银者的一脸震惊：“我买白银赚了十几万，赚的不会就是你的钱吧？”

白银被追捧，倒也不足为奇。同样都是贵金属，“老大哥”黄金走高，包括白银、黄铜之类的小弟们也跟着身价飞涨。不仅如此，在很多人眼里，白银的投资性价比还要更高些，它有实用属性，涨幅高、投入却低，同样是10万块钱，黄金可能连婚嫁三金都凑不齐，但白银却能买上整整一板，10来斤。水贝市场里，买不起黄金的年轻人转头买起了白银，荧光闪闪的银块摆了一地。

但相比起黄金，很多人却并不由衷相信白银的神话。在这群人看来，白银是被炒起来的，克价从年初的7块飞涨到20块，本身就有了溢价。而赶在年尾，白银还是急速下跌了，12月29日这一天，白银的全天跌幅达到9.08%，成了年内最后一趟过山车。

每日人物找到了几位颇具代表性的白银投资者，同在这趟过山车上，他们有人看多，有人做空，而通过他们的讲述，我们发现，普通人要靠白银赚钱，并非不费吹灰之力，相反，正因为它不是一种共识，因此相比黄金，它能折射出更多认知、观念的差异，和机遇的参差。

*投资有风险，本文不构成任何理财建议。

文 | 饶桐语 张益含

编辑 | 西打

运营 | 泡芙

辛那提 30岁 传媒从业者

买白银5万、盈利10万

“贵金属简直是一种‘牛马投资’，买了放着就行”

我一共买了两次白银，都是很早之前。第一次是2020年左右，当时银价每克只要3块多，我在银行买了2万块钱的白银。没多久，这笔投资的盈利就达到了180%，所以在2021年3月，我又加购了一次，买了3万块钱的，那时白银克价已经涨到了5块多。

之所以会这么早购买贵金属，是因为一门课程。2019年，我在国外留学，上了一门经济相关的课。有一天，老师问我们，假设再来一次大萧条，设想一下，人们会把钱花在什么地方？我对这个假设印象很深刻，同学们写了很多不同的答案，其中就有人写，要买贵金属，可以避险。说起来，当时还有同学写买彩票，因为觉得大家会更寄希望于短期实现财富增长——事实证明，这件事后来也成真了。

但上这门课的时候，我还没有考虑购买白银，只是记住了这件事。直到2020年回国，疫情开始了。我们家里人是做生意的，开实体店，有些货品滞销，业绩也一直在下滑，我一下子想起了那堂课，把我在留学时做代购赚的5万块钱都用来买了白银。

本来我也想买黄金，但是太贵了，那时黄金克价大概300多元，我这几万块钱只能买一点儿，100来克，不像白银，能买7000克，多带劲。所以在我眼里，白银就是“黄金平替”。

这7000克白银，我一拿就是5年。中间有好几年，白银其实都在跌，最多的时候我亏了1万多块钱。银行的客户经理还来安慰我：贵金属波动挺大的吧？我回答她，可不是，根本没赚钱，但亏都亏了，就先放着吧。客户经理听了还夸我，你这心态绝对适合投资。

▲ 图/《武林外传》

直到前年，跌到谷底、不温不火的白银慢慢涨起来了，我终于回了本，还开始赚钱。那是我买白银最开心的一段时间——我之前买基金，好多都是割肉出的，这是我第一次感觉到，长期投资竟然真的能赚钱，我能等到红的一天。

这几年，每年都有一些爆火的理财产品，前一年火热的可能还是比特币，后一年大家又都冲向纳斯达克，几乎每一次，我都在犹豫要不要入场，最后都懒得下注。事实证明，白银好像挺适合我们这些懒惰的普通人。

这大概就是贵金属给人带来的安全感，只有它会让人想长期持有。我也炒股，买个股，但对这些股票，我的信念感没那么强，一只股票稍微赚一点钱，我就很快卖掉了，基本没赚过什么大钱。相比起来，贵金属简直是一种“牛马投资”，买了放着就行，不需要去研究各种财报、信息，它给我提供了一种很方便的投资渠道。

更何况，买金子、银子天然就让人开心。不同于看盘、盯盘带来的投资乐趣，它带来一种很纯粹的“悦己”。我的家人们对贵金属有种天然的崇拜，我爸就老喜欢往家里买银梳子、银筷子、大银元，他买了就觉得安心，一问就是“放在这儿永远别动它”。

▲ 买金子、银子天然就让人开心。图/《双镯》

金子更是。我爸是某个品牌的经销商，有一年，品牌方搞了个活动，达成多少销售任务就能获赠纯金扑克牌，我爸激动坏了，为此拼命囤货，最后往家里拿回来两幅扑克牌，拿在手里乐得不行。

只是，当什么东西长期持有，你从中得到的快乐就愈发缥缈了。

今年，白银一直在涨，我的盈利一度达到了将近10万元，成了我所有投资里最赚钱的标的；但论开心，远没有它刚开始赚钱时明显。现在的白银克价在17块左右，我的买入均价大概在5块多，一个几乎再也不会有的低价，我现在舍不得卖掉，以后估计也舍不得，而不落袋为安的话，账户里的钱不过是一个数字，挺没意思的。

其实关键还是我的投资思路很保守。投资的仓位、所获得的收益，远不足以改变我的命运。假如我不是买了7000克，而是买了70000克白银，我大概会立刻全部清仓，把收益拿去还完所有的房贷，高兴得不行。

miumiu 18岁 学生

做空白银，最多浮亏7万元

“期货来钱快，几分钟就挣几千，但风险太高”

和很多人买白银基金、等它上涨不一样，我最开始交易白银，就是买期货，并且一直做空。

大概一周前，我在社交平台上看到了白银连续上涨的消息。我很疑惑，这玩意儿又不值钱，不像黄金，大家都愿意回收，为什么会涨这么多？再加上我的认知里，没有什么东西是会一直上涨的。于是，我就买了一手白银期货，买它会跌，最先投入的保证金大概是46000元。

玩期货其实挺刺激的。我今年18岁，还在读国际学校高中的时候，妈妈就开始教我炒期货了。我们家做生意，在我妈妈看来，期货是可以锻炼我的——买期货有几个特点：第一，期货有点像一种面向未来的合约，需要判断某个商品的趋势；第二，期货常常需要加10倍杠杆去玩，波动比较大。妈妈会觉得，这可以锻炼我的抗压能力，因为经商可能亏得更惨，这都接受不了，以后还怎么做生意？

选择做空白银之后，就要跟大多数人对着干了。最开始，白银下跌了一点点，我小赚了1000块，很快出来了。但跟妈妈说了之后，她说我没本事，赚这么点就出来了？一两千块本来我也看不上，一听，干脆又入场了。

那之后，我就开始焦虑了。我和妈妈都没想到，白银还会一直上涨。有一天晚上，白银暴涨，账户直接亏掉了4万块，一手保证金没了，看到数字的时候，我吓了一大跳。太恐怖了，我心里满是后悔，之前为什么不直接买个香奈儿包包？买了就没有钱炒期货了。

▲ 图/《繁花》

账户成了负数，我只好又补了2万元进去，之后更是不停往里面补钱，补了一笔1.2万元，又补了一笔3000元。我账户里钱不多，一直亏钱后，我还接到了期货公司的电话，催我尽快把欠的钱补上。毕竟，期货是加了杠杆的，期货公司会担心投资者没有履约能力，因此需要及时追加保证金。可见，期货来钱快，几分钟就挣几千元，但对应的风险太高了。

后来，我还把我的做空白银经历发了小红书，好多人给我留言，这么好的行情，你还敢做空？我回了一个捂脸的表情，感觉自己像个笨蛋，对先前的判断越来越不自信。白银涨到最后，连我妈妈这个投资老手都怀疑自己，问我，实在不行，就出来吧？——她也做空了，资金比我更大，亏损肯定比我还多。

手里的可用现金一直在减少，没办法，我还找妈妈借了1万多块钱。我投资的本金，都是我自己生活费、压岁钱慢慢攒出来的，加上之前炒股、买黄金的收益，大概30万元左右。这不算多，我读国际学校，周围很多同学都会这么做，他们的家庭条件比我们家更好，很多家长动辄50万、100万元拿给孩子去试水，觉得理财很重要。

至于我家，理财是妈妈亲力亲为教的，就算这次亏了，借了她的钱，以后也要还上。我妈妈的学历并不高，但是胆子很大，她高中毕业，靠做服装生意起家，这几年生意不好，她越来越关注理财了。她当然也希望我考清华北大，但我成绩不太好，对做生意、赚钱更感兴趣，我妈妈就觉得，那就多学投资、理财，效果也蛮好，先慢慢靠理财赚出第一桶金，毕业之后再去创业。

总的来说，我投资成果还不错，加上之前炒股、买黄金的收益，总共赚了几万块。只有买白银是个判断失误，倒不是不该做空，只是做空的时机太早了。

不过，我们还没有撤出来，手里还有钱，还能再看看情况。直到星期一（12月29日）晚上，连涨多日的白银终于大跌，当时我感觉，天终于亮了，终于回了本。当然，我也庆幸自己坚持了判断，没有在看到那些评论之后再反手去买多，那不得亏个十几万元了？更庆幸的是，妈妈的托底是我的“安全垫”，在我最担忧的时候，能够放心大胆地等天亮。

▲ miumiu上周五的白银投资收益，最高一度因做空浮亏7万元。图/访谈者供图

一盘猫 29岁 前大厂员工

买白银1万、年化收益623%

“我是保守了，但再来一次，我也不会买更多”

对于白银，我的态度是偏向保守的。

投资两年，关注贵金属这么久，我一直知道白银的涨幅很可观，身边也越来越多人聊，但直到今年11月，我才开始正式购买白银基金，买的也不多，大概1万块钱。毕竟，在今年白银暴涨之前，很多人买白银都是亏损的。每次看到它上涨，我都有些迟疑，心底有一个声音问自己：为什么不把钱投在更加安全的地方？比如黄金。

在我看来，黄金能给人的安全感更高。目前，我总共大概有100万元的仓位，其中，黄金投资的占比是比较高的，能达到30万左右。最早一笔投资要追溯到2023年10月，那个时候每克金价只有500多块。

当时，有件事情对我影响很大，我有个前男友，对方非常有钱，学数学、商科，财商很高，他有一次直接买了100万元的黄金。我之前没有什么金钱管理的概念，但跟他分手之后，我开始学着自己投资，最先买入的就是黄金。后来，黄金有好几次大回撤，我都选择了加仓。

相比起来，同样是贵金属，我对白银的态度更警惕些。黄金上涨到1000元每克，我完全不意外，它是预期里的，毕竟全球资金都想在不确定里寻找防御。而白银有点像黄金的小弟，黄金涨，往往会带动别的金属上涨或者重新获得大众关注。既然如此，为什么不直接买黄金？实体白银更是根本没有考虑了，实体黄金盘子很大，但实体白银还是相对小众，周转率低，我会担心存在操盘的风险。

不过，现在再回看白银的涨幅，我当时还是太保守了，事实证明，这种保守是错误的，白银已经成了我所有资产里年收益率最高的一个，一个月收益率就达到了20%。看它暴涨，我后悔过自己没有多买一点，低估了它的潜力。但话又说回来，它收益高，风险也很高，如果再来一次，我也不会买更多。

▲ 一盘猫的白银年收益率达到惊人的623.73%。图/访谈者供图

在投资这件事上，我不是“搏一搏”那种人。炒股，我买英伟达；定投，我买纳指——都是最有确定性的一类。那么购买贵金属，我当然看好黄金，不会觉得白银收益率高，就把仓位置换到白银里。但我又不想错过这波行情，干脆就小幅度参与。

前两天白银暴跌，我选择了继续定投，每天100块，钱不多，不至于割我的韭菜，又能保证行情重新上升的时候在车上。

之所以追求投资的确定性，是因为我现在缺少现金流。今年8月，我从大厂辞职，没有工资之后，人是比较焦虑的，因此，我花了更多时间去学习理财和投资，还把离职赔偿的60%都拿去加仓了。

但我也很确定，理财不能是我唯一的收入。如今，我没有把钱都拿去理财，反而手里的现金储备比之前任何时候都要多。毕竟，不管如何谨慎，理财都是有风险的，就像上个月，虽然我投资类型丰富，可那几天的市场，美股、黄金、基金都是亏钱的。放到以前，无论理财情况如何，我都没那么慌，但没有现金流，人对理财的自我要求会更高，焦虑随之被放大。我一度精神压力很大，担心理财会不会把我赚的钱都亏走了？

好在，这种“八头挨打”的冲击是短期的，走过这个周期就好了。总的来看，我最近这4个月的理财收益还不错，不能保证每个月都打正，但总体是赚的，盈利基本跟我此前的税后收入持平，暂时不找工作也没问题。

▲ 图/《纵有疾风起》

能通过理财赚钱，我已经很高兴了。一开始，我没想到理财收益会这么高，有些超出预期。我开始用投资的眼光，去看我以前在大厂的工作。互联网下行，业务收缩，领导的焦虑到了空前绝后的状态，开始用非常量化的手段去衡量每个人的产出，然后一直觉得我们工作不饱和，把人逼成一个上班上到头昏脑胀的机器人，没有思考和对业务的理解，这对个人提升的收益其实也很低。

可以说，贵金属的牛市行情给了我很多信心，它带来了我人生的缓冲——有了歇下来找方向的时间。我身边有离职的姐妹，投资亏钱之后，反而更着急找工作。

星星 21岁 休学创业、做地下偶像

买白银4.5万、盈利2.63万

黄金亏损后，开始炒白银，赚够钱就躺平

我第一次买白银是今年的10月17日，在支付宝上买的基金。那天，黄金和白银的价格都创了历史新高，伦敦现货白银的价格首次突破54美元/盎司（约合12.34元人民币/克），我觉得未来涨势会更好，所以决定入手。第一次买了4万元，直到11月21日，白银的涨幅首次超越黄金的时候，我开始每天定投500块，前前后后大概投了6000块钱。

我也买黄金，今年4月17日入场的。从高二做自媒体以来，我赚了一些钱，当时想着，反正都是闲钱，放着也是放着，不如让它们升值。再加上，我刷到朋友圈里，有认识的朋友发了投资的盈亏图。说出来有点难以置信，但从那张图来看，他至少投入了2亿，盈利可想而知。我看到了特别羡慕，几天之后，我觉得自己也可以试试投资。

于是我一次性投了51000元，后面几天也都在涨，我知道自己买入的决定没错，就继续加仓，一周内一共投入了10万元出头。从4月21日到6月14日，黄金整体的收益接近我投入的10%。我还是挺后悔没早点进场的，不然可以赚更多。

看到收益表，一开始我也很高兴，今天赚2000，明天赚3000，一天收益和我打工一个月赚得差不多。但是时间一长，我也没那么高兴，盈亏都很平常。后面，黄金的收益并不是很好了，到我买白银的时候，我已经投了12万元，但是所有的盈利加起来大概是3000到4000元。

我从小比较独立，很多事情想清楚了就会行动，家里人也比较包容。我感觉自己的专业和想要的东西不匹配之后，就选择在今年3月休学创业，做投资类的自媒体。

如今，我基本每天都要看行情变化，10点起床后，花两个小时集中看一下，晚上也会看，有时候价格波动比较大，还会熬夜，一两点睡都很正常。我没觉得这样的节奏影响自己的生活和健康，毕竟我起得比较迟，平时也经常健身，对投资来说，这个付出也不算什么。

我买黄金和白银都是奔着长期收益去的，所以之后的白银限购没怎么影响我。这两天，白银价格大幅波动虽然让整体的收益减少，但我现在仍然有45%的收益率。

老实说，这次下跌也在我的预期之内，而且下跌幅度低于预期。目前，我一共投了4.5万元的白银，盈利2.63万元。在我看来，只要不是赔钱，就没什么关系，甚至50%的亏损也能接受。

我比较相信自己对市场的判断，这两天还打算做期货，我知道这有点赌徒心理，但我还是想尝试不同的投资方式。目前来看，我买白银以来都是处于盈利的状态，真正意义上的亏损源于6月14日那天的黄金，这也是我唯一一次亏钱。当时割肉卖了10万元，黄金全部清仓，亏了3000元。

投资以来，我觉得心情没有什么大的变化，并不焦虑，可能起伏太大也不适合投资。但黄金上的这次亏损令我非常难受，因为我本来并不想卖，但看到大家都说赶紧卖、赶紧卖，就全出了。这次经历也让我意识到，还是要相信自己的判断，不能跟风。

这次亏损后，我沉淀了两三个月，期间通过直播赚钱，想把亏损的钱赚回来。我以前做自媒体走的是颜值路线，积累了一部分粉丝，所以再次直播、和粉丝聊天并不难。目前，我正在尝试做地下偶像，已经开了两场演出，总共赚了1.3万元。从数额上看，这和投资挣的钱差不多，听上去风险也小得多，但演出通常是一周一次，而且特别累，我演出的那两天平均每天只睡两小时。相较而言，还是投资更让我舒心。

心情平静下来之后，我又继续下场。我想好了，赚到买房买车的钱之后再赚个100万，就躺平一段时间，干自己的事。但是我会一直投资，将投资看做一种挑战，不断去追求百万元、千万元的盈利额。通过投资，我更加深刻地意识到，做事不能太急躁，我也愿意慢慢来。

▲ 图/《武林外传》

铁子 26岁 个体老板

买白银15万、盈利5万

“现在关注贵金属的人太多了，无法再像上一次那样，买在无人问津时”

我是卖掉黄金之后，转投白银的。

俄乌战争一开始，我就买黄金了，几年来陆陆续续买了十几万元。前两个月，黄金价格破1000元那次，我全部清空了，赚了几万元，只留了些实物金条在手里。我想的是，之后黄金再涨，我也不遗憾了，就当严格执行自己的投资策略，收益已经达到了我的预期。

卖掉黄金之后，我开始建仓白银。那是10月底，黄金的克价太高了，真的有点买不起了，只买一点就会花很多钱，而且买进去，我感觉跌的概率比赚的概率大，这意味着风险高，但收益率有限，性价比不行。

▲ 图/《繁花》

相比起来，我感觉白银更适合投资些。我看了一些新闻和分析，里面都提到，白银还处在一个价格的洼地。一方面，金价暴涨，带动白银跟涨，但没有到暴涨、疯狂的时候；另一方面，银还有工业属性，发展AI也需要用银。综合考虑之下，我就入手了，慢慢买进，尤其在11月中旬，白银开始横盘震荡之后，我感觉可能又有一波上涨要来了，就加了仓，最高峰仓位达到了15万元。

我没想到，后续白银会涨得这么厉害。从上周开始，白银连涨，我买的基金越来越多人涌入，场内溢价率达到了70%（指投资者在场内购买该基金的价格，比它本身的实际资产价值高出了70%），因此一度停盘。当时，这只基金涨得我害怕，连着几天，开盘就涨停、开盘就涨停，看着都吓人，我因此选择卖掉了——有不少投资者想抓紧买进去，觉得“肯定又涨停”，怕再不上车就晚了；但在我看来，这简直是逼着让人赶紧上车，反而是一个很危险的信号。

这些，都是我炒股得来的经验。去年8月，我股票账户里大概有20万元，放了好久都没什么波澜，刚好遇到有点私事，我就把这些钱都取出来了，完美错过了去年9月那波夸张的上涨行情。等我重新追高进去，惨遭暴打。这之后，再遇到连续涨停，我都很警惕。

股市是真的磨人心态。我记得，我开始炒股是2020年，那时我才21岁，投了7万块钱进去，几个月时间，就从7万翻倍到13万。可能是赚钱了，我就开始乱玩，大概一个半月时间，13万又亏成4万5，又腰斩了。这让我心态一度崩溃，干脆把钱取出来，还注销了账号，很久之后才开始重新买股票。

这样一对比，金和银友好多了，它们已经很有确定性了，毕竟外部环境动荡，我感觉金价、银价上涨是必然的趋势。就像白银这波行情，我一共赚了五六万元，都算是预料之内的收益，给我带来的惊喜感可能还没有刮彩票中几万块钱多。

可能也是我的投资心态有变化——抱着赚点零花钱的心态买，仓位不重，在上涨行情里赚一点是一点。不像最开始学投资时，我还是个从河北来北京打工的小北漂，一个月拿几千块钱的工资，觉得普通人翻身的机会很少，只能寄希望于投资。那时的7万块几乎是我全部的积蓄，可以说，我是抱着雄心壮志入场的。

但现在，我只想赚到属于我的那部分。这两天白银跌了，我又重新建了仓，买了5000块钱的，准备短期做T（指低买高卖，以降低成本），赚点就卖，不会再像之前那样大仓位了，毕竟，现在关注贵金属的人已经太多了，无法再像上一次那样，买在无人问津时。

（文中人物均为化名。）

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