哈喽，大家好，今天小墨这篇评论，主要来分析有色金属集体疯涨 底层逻辑藏不住了 未来还能追吗？

最近有色金属市场彻底火了！黄金突破4500美元/盎司，年内涨幅约70%；白银价格飙至74美元/盎司，涨幅更是高达160%；铜价也冲破12000美元/吨，铂、钯、镍等小金属纷纷跟涨。

不少投资者都在问，这场大涨背后到底是什么在推动？未来走势又该如何判断？

去美元化浪潮加速来袭

本轮有色金属大涨的导火索，是近期备受关注的“世纪号”油轮事件。

2025年12月20日凌晨，美国海岸警卫队未经联合国授权、未持合法搜查令，强行登船控制了悬挂巴拿马国旗的“世纪号”油轮。该油轮由中国香港公司运营，运输合同合法合规，原油原定运往中国广东揭阳炼化基地。

12月23日，特朗普公开宣布对该油轮及货物实施“永久保留”，声称原油将“出售、保留或纳入美国战略储备”。此举被国际社会广泛批评为单边霸凌行为，严重违反国际法。这一事件让各国进一步意识到资产安全的重要性，加速了抛售美债、增持战略物资的步伐。

据新华社2025年12月18日报道，巴西央行近期宣布，已完成新一轮黄金储备增持，将100吨黄金纳入官方储备。此次增持是巴西2025年第三次增加黄金储备，累计增持规模达250吨。

巴西央行官员表示，增持黄金是为了优化外汇储备结构，提升储备资产的安全性和稳定性。事实上，早在2022年2月，拜登政府冻结俄罗斯在美资产后，去美元化浪潮就已开启，此次“世纪号”事件更是让这一趋势再度升温。

资金扎堆涌入有色市场

宏观政策转向和流动性宽松，为有色金属大涨提供了强劲动力。美联储在2025年累计降息75个基点，引发美元走弱预期，以美元计价的有色金属吸引力大幅提升。市场普遍预期2026年1月可能进一步降息，大量资金开始涌入有色金属市场寻求避险和增值。

中国相关政策也在发力，国家发展和改革委员会发文强化铜、铝等资源约束型产业管理，收缩供给端预期，直接刺激了氧化铝、铜期货价格的大涨。

据中国证券报2025年12月10日报道，江西某大型铝企已根据政策要求，对旗下两条落后产能生产线实施停产检修，同时启动绿色低碳生产线升级改造，该企业负责人表示，此次调整将严格遵循政策导向，聚焦高质量产能发展。

新兴需求成核心推手

供需矛盾激化，是有色金属价格持续走高的核心支撑。

供应端来看，铜矿受事故影响严重，刚果金、智利等主要产铜国的部分矿山停产，2026年铜精矿加工费降至历史最低；而且精炼铜大量流向美国，进一步加剧了非美地区的短缺局面。

白银市场更是连续5年出现供应缺口，2025年缺口达2954吨。需求端则迎来爆发，光伏用银需求激增，占全球需求的30%以上；加上AI基础设施、新能源车构建的“需求铁三角”，进一步推高了有色金属的需求。新能源车的用铜量更是达到燃油车的4倍，白银在光伏、电子领域的不可替代性，也让其需求持续刚性。

值得注意的是，面对有色金属价格的大幅波动，监管层已开始出手。上海期货交易所12月26日紧急上调黄金、白银期货涨跌停板至15%，保证金比例最高至17%，警示市场理性投资。

总结

有色金属大涨是地缘事件、政策转向、供需缺口多重因素叠加的结果，短期需关注市场波动风险，长期来看，随着新兴产业发展和全球储备结构调整，有色行业将迎来更规范的发展阶段。

理性看待市场变化，才能把握行业趋势。