第 532 期

2026-01-05

焦点关注

今年万亿级地方债发行启动

根据山东省财政厅披露信息，2026年1月5日，山东省发行723.81亿元地方政府债券，而这是今年全国首个发行地方政府债券的省份，也由此宣告2026年地方政府债券正式启动发行。

宏观动态

央行12月公开市场国债买卖净投放500亿元

1月5日，央行公布2025年12月各项工具流动性投放情况。其中，公开市场业务方面，7天期逆回购净投放819亿元，公开国债买卖净投放500亿元，为连续第三个月开展国债买卖操作；中央国库现金管理净投放100亿元。

交易商协会发布通知！加大对债券交易记录相关违规行为惩戒力度

1月4日，交易商协会发布关于提示做好债券交易记录保存相关工作的通知。通知称，近一段时间以来，交易商协会在相关业务检查和自律调查过程中发现，部分机构内控缺失、合规风控流于形式，且一些机构未按要求保存债券交易记录的问题较为普遍，严重阻碍还原交易真相，不利于有效监管和打击违法违规。

针对上述情形，交易商协会将加大对相关违规行为的惩戒力度。

财政部拟发行400亿元182天贴现国债

近日，财政部发布通知，拟发行2026年记账式贴现（第一期）国债。本期国债为期限182天的贴现债，竞争性招标面值总额400亿元，不进行甲类成员追加投标。

区域热点

广东：要扎实用好专项债券等各类资金，深入推进“投债贷联动”

据广东省人民政府网站消息，1月4日下午，广东省投资工作调度视频会议在广州召开。会议强调，各地、各部门要扎实用好新型政策性金融工具、超长期特别国债、中央预算内投资、专项债券等各类资金，深入推进“投债贷联动”，充分发挥资金乘数效应。

发行动态

河南港投产业园管理集团拟发行5.01亿元ABS，获上交所受理

1月5日，国泰海通-港投产业园资产支持专项计划获上交所受理。本期债券拟发行金额5.01亿元，品种为ABS，原始权益人为河南港投产业园管理集团有限公司，计划管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司。

天眼查显示，河南港投产业园管理集团有限公司 成立于2022年，注册资本10000万人民币。该公司由河南航空港投资集团100％持股。

河南航空港投资集团拟发行5亿元中票，申购区间2％～2.6％

1月4日消息，河南航空港投资集团近日披露2026年度第一期中期票据发行相关文件。

本期债券发行金额上限5亿元，期限3年，申购期间为1月5日9:00至18:00，申购区间为2.00％~2.60％。主承销商和簿记管理人为中国建设银行，募集资金拟全部用于偿还发行人存续的债务融资工具“25豫航空港CP003”。经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AAA。

郑州公交集团拟发行5亿元公司债，获深交所受理

1月4日消息，郑州市公共交通集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次）日前获深交所受理。

本期债券拟发行规模5亿元，承销商/管理人为申港证券。2025年5月30日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

债市主体

陈金铭任洛阳盛世城建投董事长、总经理

1月5日，洛阳盛世城市建设投资有限公司公告，公司董事长、总经理由杨召辉变更为陈金铭，免去李晓阳财务负责人职务，聘任宁丹丹担任财务负责人职务。

洛阳盛世城市建设投资有限公司成立于2010年2月，注册资本7.255亿元，曾用名为孟津县盛世城市建设投资有限公司。洛阳城市发展投资集团、洛阳国兴投资控股集团分别持股51%、49%。

2025年6月18日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。

马辉任洛阳国晟投资控股集团副总经理

1月5日消息，洛阳市人民政府任免国家工作人员。任命马辉为洛阳国晟投资控股集团有限公司副总经理，免去其洛阳国晟投资控股集团有限公司监事会主席职务。

济源投资集团38％股权划转至河南玉川集团

1月5日，济源投资集团发布公告称，公司股东河南愚公集团将其持有的公司38%股权转让给河南玉川集团有限公司。

河南愚公集团与河南玉川集团有限公司于2025年12月25日签订股权转让协议。济源投资集团已于2025年12月29日完成工商变更手续。

广州地铁地产开发集团登记成立，注册资本50亿元

天眼查工商信息显示，近日，广州地铁地产开发集团有限公司成立，注册资本50亿人民币，经营范围包括房地产经纪、土地使用权租赁、房地产咨询、住房租赁等。股东信息显示，该公司由广州地铁集团有限公司全资持股。

龙湖集团已偿清港币银团92.27亿港元

据新华财经，记者从接近龙湖的知情人士获悉，龙湖集团已于12月初将港币银团提前结清。该笔银团贷款总规模为92.27亿港元（约合人民币85亿元），起息日为2020年12月21日，期限为5年。

龙湖集团自2025年第三季度起，便分阶段推进剩余款项的偿还工作，并于12月初完成提前兑付。这意味着龙湖集团已偿清2025年全部公开市场的债务，以稳健的财务策略及有序铺排，平稳度过债务高峰期。

债市舆情

评级公司总监获刑四年！收162万元好处费，“催办”评级报告

据裁判文书网近日披露，某评级公司的市场总监刘某利用自身职务便利，为一公司信用等级评定提供帮助，两次收取好处费162万元。最终，刘某被判处有期徒刑四年，并处罚金10万元。

刘某原系某有限公司市场部总监，2015年至2017年间，刘某利用职务便利，接受中某公司人员请托，为中某公司信用等级评定提供帮助，安排下属催促评级部门早日出具中某公司的评级报告，帮助中某公司尽快发债，于2016年分两次收受该公司给予的好处费共计人民币162万元。

市场观点

华源固收：2026年债市行情可能好于预期

1月5日，华源证券固收廖志明团队发文称，2026年债市行情可能好于预期。2025年下半年以来，债市走势经常与基本面脱钩，受机构行为主导，特别是25年券商自营对债市节奏影响较显著。我们预计2026年政策利率下调20BP左右，一季度可能迎来政策利率下调10BP。中长期来看，30Y国债收益率跟人口结构紧密相关，我们预判，2026年债市行情可能好于预期。当前，我们建议重点关注5Y银行资本债及超长利率债的配置价值。

华泰固收：建议短端套息，长端逢脉冲式冲击配置交易

1月5日，华泰固收发布研报称，站在2026年开年时点，债市多空交织，利率绝对水平好于去年。短期因公募销售新规落地，市场或有小幅交易机会，中期震荡略偏弱概率更高。当前长端、超长端利率债需求缺位的问题无实质性风险改善；A股春季行情（港股假期表现亮眼）、经济“开门红”成色、CPI季节性上行、资金面扰动、供给压力等值得关注。十年国债新券1.9%是上行阻力位，向下突破1.8%难度也较大。一季度存款大量到期、信贷开门红，资金面扰动不少，存单利率或高位震荡，2-3月下行空间或打开。操作上，票息+波段+杠杆>品种选择>久期>信用下沉。建议短端套息，长端逢脉冲式冲击配置交易。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝