2026年才过去不到十天，金价已经冲到每盎司4475美元了，上周还在4400左右晃悠，我看了眼自己去年买的那点黄金ETF，涨幅都快赶上工资了，这不是我一个人的感觉，整个市场都在发热。

国际金价在1月10日小幅波动，跌了0.03%到4475.8美元/盎司，看着没涨，其实是高位横盘，国内这边更猛，上海黄金T D报999.5元/克，沪金期货直接破千，到了1001.8元/克，这价格说实话，普通人看着都晕，我在银行APP上看了一眼，中国黄金的基础金价是993元/克，这还算便宜的。

你要去买首饰就不一样了，我平时不关注这些，今天特意查了下，六福和周大福都是1398元一克，一条二十克的项链就得快三万，老凤祥便宜点，1396元，也差不了多少。菜百和中国黄金合作款倒是1370元就能拿下，稍微良心点，这些价格里头都包含工费和品牌溢价，和投资用的金条不是一个概念。

黄金T D今天收盘975.93元/克，跌了0.64%，开盘冲高到989元差点破千，结果下午又回落了，白银跌得更多，T D合约直接掉到17534元/千克，一天掉了2.38%，前两天还在喊银价要破80美元，现在有点冷静下来的意思。

这次涨得这么凶，主要原因还是委内瑞拉那边出事了，地缘紧张一下就上来了，黄金作为避险资产，自然被爆炒。

去年金价涨了64%，银价更夸张，涨了147%，今年开年这几天又涨了15%以上，完全是疯了，白银这边供需特别紧，全球每年用12.4亿盎司，产量才10亿出头，缺口越来越大，COMEX库存比五年前少了七成，上海的储备也是十年最低，有些地方现货只够卖一个月。

央行买金也没停，中国连续13个月增持，黄金储备超2300吨，占外汇八个百分点，印度、波兰这些国家也在囤，已经不是短期行为，是长期战略，摩根大通说就算2026年买得少点，只要价格在，影响也在。

美联储降息也给了很大动力，2025年已经降了好几次，2026年预计还要降两到五次，利率低，持有黄金的成本就低，反而成了抗通胀的好工具，再加上全球对美元信心在下降，美债拍卖都出现流拍风险，大家更愿意抱紧金银。

有意思的是金银比的变化，以前这个比例看经济周期，危机时候能冲到80以上，2020年甚至到了120，后来一路往下。2025年底到60左右，现在更低了，说明白银涨得比黄金快，不只是因为工业需求，光伏、电动车、数据中心都在用银，供应根本跟不上。

白银市场现在也有麻烦，彭博商品指数要在1月8号到14号之间调权重，白银期货目标从9%降到4%，超过50亿美元的合约要被被动卖出，这波技术性抛压让很多人紧张，昨天跌幅明显就是这个原因。

不过长期看，白银的结构性短缺改不了，世界白银协会预测，连续第五年市场有近亿盎司的缺口，中东那边央行还清空了摩根大通3400万盎司的库存，相当于6800手期货，实物白银越来越难拿。

有人觉得这轮牛市快到头了，毕竟价格太高，另一派认为还能冲，OANDA的分析师说金价可能到5000美元，银价能看到90美元，摩根士丹利保守点，给的目标是4800美元，也看涨。

我自己是觉得，普通人别瞎凑热闹，投资金条和首饰不是一个东西，别看金价涨就跑去买项链，真想参与，可以通过ETF或者黄金T D这类工具，成本低流动性好，现在这行情，追高风险太大，看着热闹就行。

市场现在情绪很复杂，一边是真金白银的支撑，另一边是技术性回调压力，央行在买，散户在冲，机构看法分裂，这种局面不会一直持续，迟早要有个结果。

金银涨了这么久，突然停下来，大家都不习惯了，昨天一个朋友还说要把婚戒熔了换现金，我说你疯了吧，这年头，黄金不仅是钱，更像是一种安全感。

价格已经摆在这儿了，接下来怎么走，谁也说不准。