中国经济网编者按：2026年作为“十五五”规划开局关键年，资本市场正站在政策改革深化、产业动能切换的重要节点。从“人工智能+”行动推动技术与产业深度融合，到中央经济工作会议“双碳引领”“扩内需”等战略部署落地，多领域产业变革与资本市场投融资改革形成共振。

在长期资金入市规模扩大、市场生态持续优化的背景下，2026年资本市场将呈现“科技主线引领、绿色赛道突围、消费投资协同”的结构性特征，为投资者提供兼具成长潜力与价值韧性的多元机遇。

资本市场投融资改革深化，长期资金入市筑牢“慢牛”基石

“十五五”时期，资本市场投融资综合改革进入“深水区”，2025年中央经济工作会议明确“持续深化资本市场投融资综合改革”，强调改革的系统性与多维度。

证监会数据显示，截至2025年年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%。2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍。

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求指出，调整中国上市公司结构，是未来资本市场资产端改革的目的之一，投资端改革的重点则在于让大资金进入，吸引险资、社保基金、养老金、年金等长期资金入市，扩大市场流动性。

华创证券首席经济学家张瑜明确“战略看多2026年股市”，其信心源于市场波动率的系统性下降与名义经济回报的切实改善。

一个积极的基础性变化是市场波动的收敛。“2025年A股波动率已系统性下移，单日股指回调超1%的交易日数为历轮牛市中最少，下行波动率处于近五年低位。”张瑜指出，波动率降低直接提升了风险调整后收益，使得资产的长期配置价值客观上升。

更为扎实的支撑将来自企业盈利的改善。张瑜分析，2025年名义GDP预计为4.0%，2026年有望升至4.5%，且消费者价格指数（CPI）在多数月份将转正。“名义经济回报的改善尚未完全体现在资产定价中。2025年市场上涨主要依靠估值提升，2026年盈利的贡献度将显著增加。”这意味着市场的上涨基础将更为健康。

科技主线成共识：AI全产业链、人形机器人等赛道引关注

近60位专家及首席经济学家在2026中国首席经济学家论坛年会上达成共识，科技将是2026年资本市场核心主线，AI及相关产业最受瞩目。

长城证券首席经济学家汪毅表示，AI叙事已持续3年，中国优势在应用端，AI在多行业的加速落地将推动大厂持续资本开支。星河证券首席经济学家赵红梅认为，AI硬件、AI大模型相关优质资产值得期待，“国产替代”有望成为2026年及未来五年最重要投资主线，中国核心优势在于技术向生产力的高效转化。

华泰资产首席经济学家王军期待2026年人形机器人短期应用落地，以及L3级有条件自动驾驶普及。中油资本首席经济学家王增业指出“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”，2025年三四季度起储能领域（发电侧、用户侧）已触底回升，同时看好氢能前景，中国作为氢能第一大生产国，在制、储、运、用环节具备优势。

招商基金首席经济学家李湛建议优选AI产业链算力端、配套及应用端，以及存储、储能、电池等内外需共振与涨价链条。

双碳引领绿色转型，节能改造与碳市场扩容打开空间

新型能源体系建设是“双碳”转型的核心引擎，也是资本市场的布局方向。中信建投证券宏观首席分析师周君芝指出，“加快新型能源体系建设”意味着能源结构将发生变化，光伏、风电、氢能等清洁能源全产业链将受到更多重视，新型储能和智能电网等配套环节同样关键。

国信证券首席资产配置研究员王开认为，“双碳”目标带来的系统性机遇主要覆盖两条主线：一是能源革命的“主力军”，清洁能源已从示范阶段进入规模化应用阶段，储能、智能电网等配套产业同步进入快速发展期；二是产业转型的“赋能者”，传统工业节能改造与新能源汽车产业链创新，催生了对新技术、新装备的持续需求。

兴业证券首席策略分析师张启尧认为，随着环保要求提高和循环经济理念普及，设备制造、循环经济、资源综合利用领域的企业将迎来广阔发展空间。

山西证券研究所所长助理、非银首席刘丽认为，资本市场应从标准、产品、合作三个维度协同发力把握机遇。在标准层面，需建立强制规范的环境信息披露框架，推动跨市场绿色标准互认；在产品层面，要发展绿色股权融资、创新转型债券等品种，匹配绿色产业长期资金需求；在合作层面，通过绿色证券市场双向开放，吸引国际资金参与，并提升我国在全球绿色金融领域的话语权。

政策锚定扩内需与科技驱动，消费、投资双轮释放机遇

2025年中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于2026年八大重点任务之首，政策逻辑从传统“刺激消费”转向“增收与供给优化”，为资本市场注入明确导向。

中信建投证券宏观首席分析师周君芝认为，消费机会将呈现结构性特征。“制定实施城乡居民增收计划，将直接提升居民消费能力，利好大众消费品及普惠金融领域；释放服务消费潜力有助于文旅、康养、医疗健康、体育休闲等服务业迎来政策与需求双重利好。”周君芝说。

周君芝表示，政策在重视投资的同时，更强调“效益与结构”的提升，“两重”项目优化及财政货币工具创新，将成为资本市场关注重点。国信证券首席资产配置研究员王开认为，乡村全面振兴、城市更新等战略将带动物流基建、智慧城市等领域发展，而半导体、新能源等关键技术领域的国产替代，也将为具备核心技术的企业打开成长空间。

稿件综合自经济日报、经济参考报、中国青年报、中国证券报、新华财经等