截至2025年底，中国ETF总规模已经增长至6.03万亿，在1年内增长超过2万亿，跃居为全球第二大的ETF市场。

当ETF成为国民级资产的深刻变革中，公募行业也在重塑自己的角色与边界。以华夏基金为例——这家在权益类ETF领域连续21年（2005-2025）规模领跑的机构，正在进行一场从命名规范到费率结构的系统性革新。

01

在近期ETF市场上，最明显的变化是产品更名。

以往市面上很多ETF产品存在“产品名字高度雷同”或“名字一样跟踪指数不一样”的现象。例如，截至去年底，全市场有近200只场内ETF存在直接同名/重名的现象，名字高度相似的就更多了。又如，都叫“创新药ETF”，有的是跟踪恒生沪深港创新药精选50指数，有的是跟踪中证沪港深创新药产业指数，有的是跟踪中证创新药产业指数，投资者很容易搞混。

更简明的名字，对ETF的规范发展、提升投资者体验显然意义重大。

在这个局面下，1月12日，华夏基金对旗下首批38只ETF正式更名，这些ETF今后的简称统一采用“投资标的核心要素+ETF+华夏”的命名结构，投资者只需要输入“标的指数”关键词，即可定位到相关的ETF。

例如，如果想投资AI应用，搜索“云计算ETF”就能看到“云计算ETF华夏、直达516630，搜索“传媒ETF”就能看到“传媒ETF华夏”、到达516190，跟踪标的、产品名称对应，高效简明。

在更名的背后，是华夏基金在指数上持续保持着“覆盖全面”、“运营精细”的努力。

作为一个行业，公募基金有两个重要特征：

其一，从供给端来说，公募的竞争格局是相对较为友好的。

作为牌照准入型行业，全市场仅有100多家持牌机构，相较于制造业、消费业等动辄成千上万家企业同台竞技的领域，这样的市场结构为资管机构、从业者提供了相对稳定的发展环境。

其二，从产品特征来看，公募产品往往天然具有较高的同质化特征。尤其是跟踪同一指数的不同ETF产品，其投资标的和运营策略本质上是高度相似的。

相对友好供给端竞争，对企业来说是一种优势，更是一种责任；而高度同质化的产品，则既是一种考验，更是一场长征。

在这样的行业背景下，华夏基金选择了深度耕耘、服务投资者长远利益的发展策略。

自2004年12月推出境内首只ETF上证50ETF（510050）以来，华夏基金在指数投资领域不断构建出具有长期价值的产品体系，具体而言可分为三个阶段——

（1）起步期：伴随2004年首只ETF上证50ETF的发行，华夏基金在ETF还是“稀有动物”的时期就致力于对指数产品进行研发、推广，着手搭建产品运营体系；

（2）拓展期：从2012年开始，华夏基金推出市场上首批跨境ETF华夏恒生ETF（159920），随后又陆续在黄金、大宗商品、债券等领域开辟新战场，黄金ETF华夏（518850）、豆粕ETF（159985）填补了原本的空白；

（3）高速发展期：近年来，随着ETF投资的日渐普及，华夏基金的ETF数量、规模进入加速增长期，截至2025年底，旗下ETF产品数量已达117只，形成了覆盖核心宽基、行业主题、商品、跨境市场及Smart Beta策略的完整生态圈；与此同时，华夏基金也开始不断降低管理费率。

这种全方位布局不仅为投资者提供了丰富选择，也通过产品间的协同效应，实现了运营效率的全面提升。

例如，规模超过2000亿的沪深300ETF华夏（510330），从成立至2025年底，年化跟踪误差仅为0.78%，远低于同类产品2.26%的平均值。还配备了23家做市商，是全市场配备做市商最多的ETF产品之一，日均成交额超8亿元。在2025年4月7日全球市场巨震期间，沪深300ETF华夏单日成交额达92.52亿元，创下当时的历史最高纪录。在这种情况下，当日产品净值波动与指数保持高度同步，体现了高流动性、高波动极端环境下的交易效率和稳定性。

这种对运营细节的严格把控，充分体现了华夏基金在指数投资领域的技术积累和系统化能力。

02

变更名字、增加产品、控制误差、保持高流动性，诸多变化与努力，其实都是为了不变：为投资者的长远利益服务。

除了产品多、覆盖全、规模大等特点，华夏基金在指数产品上的另一个特征可能不那么为人所知：在占其规模70%以上的产品中，实施了全市场最低一档的0.15%管理费用率——

截至1月9日，在华夏基金旗下117只ETF中，有83只产品在跟踪同指数的ETF产品中处于费率最低档位（含24只指数唯一跟踪ETF产品）；

其中，管理费率只有0.15%最低挡位、且规模超百亿的非货ETF数量达到10只，合计规模超6700亿元；

管理费率0.15%的非货ETF数量达到30只，合计规模达到7114.48亿，位居市场第一。

尤其值得一提的是，华夏基金管理费率为0.15%的低费率ETF，涵盖了资本市场的“主动脉”与“大赛道”：从汇聚A股核心资产的沪深300、上证50、中证A500，到代表创新成长的创业板50、科创50，再到人工智能、云计算、黄金、自由现金流等重要的行业、策略、商品领域。

这些产品，无一不是市场公认的“基础设施”型工具，是广大个人和机构投资者进行资产配置的压舱石和可选项。

更进一步地说，在ETF这种同质化程度高的产品中，管理费率是最显性、也最能产生长期复利的差异点之一，更低的持有成本，将在时间的长河中转化为可观的复利积累，悄然改变着持有人的终局回报。

广覆盖、大规模、高精度、低费率，华夏基金指数的产品力也获得了市场认可。截至2025年6月底，华夏ETF持仓客户数达374万，位居行业首位。个人投资者对华夏ETF产品的信任程度由此可见一斑。

简而言之，在高度同质化的指数产品领域，差异化的核心竞争力反而在那些最基础的环节中显现——产品的覆盖、费率的高低、跟踪误差的控制、持有体验的优化。

03

在资管行业，真正的护城河，是护住投资者的长远利益。

华夏基金权益类ETF规模在2005-2025年期间连续21年领跑行业，但却没有走向利用自身规模、市场占有率来涨价的常见路径，反而保持着“广覆盖、大规模、高精度、低费率”的战略。

这不仅是一种对投资者长远利益的服务，也是对公募基金“受托责任”与“公共属性”的深刻实践。

华夏基金通过规模化与精细化运营，在控制跟踪误差、保障流动性的同时，不断提高自身的经营效率，实质上是将行业的竞争焦点从规模竞赛转向了“投资者真实收益”的终极赛场。

这是一种行业生态的引领：公募基金的角色与使命，在于为投资者构建更高效、更公平的配置工具。华夏基金在指数产品上的“广覆盖、大规模、高精度、低费率”模式，向市场证明了规模、效率与责任可以协同，这也正是公募行业作为大众财富管理“基础设施”应有的价值底色。

风险提示：

文中数据来源：iFind、Wind、华夏基金。上文提到的个股、指数及基金信息不构成投资建议。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。以上基金费率详见基金法律文件。上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。ETF二级市场价格涨跌幅不代表实际净值变动。市场有风险，投资需谨慎。指数表现不代表产品业绩。

港股及海外相关基金为境外市场证券投资的基金，主要投资于对应证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险、境外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。商品及跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。

豆粕ETF为商品基金，以交易所挂牌交易的商品期货合约为主要投资标的，跟踪商品期货价格指数，其预期风险和预期收益高于债券基金和货币基金，属于中高风险品种（R4），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。投资于本基金存在市场风险、信用风险、流动性风险、管理风险、投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险等主要风险。产品二级市场价格涨跌幅不等于产品净值涨幅。

科创板相关ETF投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。

以上ETF存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。市场有风险，投资需谨慎。