现在的市场进入到一种奇葩行情中，指数给人一种“压不住”的感觉，蹭蹭蹭往上涨，但是看看个股情绪已经连续一周多不温不火，甚至有表现出收盘跌多涨少的态势，这就说明市场热度在明显降温。这个位置暂时不要去考虑指数突破前高，关键还是要注意监管力度、题材热度、两市成交量，即使连续20多个交易日维持在2万亿元之上，这其中还有主力资金减持宽基ETF的成交量，其实是有水分的，仍然还是震荡行情思路对待，最终要看的是：“你赚钱了吗？”

骑牛看熊发现近期贵金属板块大涨并非单一因素驱动，而是金融属性强化、工业需求共振、资金面助推三大核心逻辑叠加，叠加地缘与政策周期红利形成的趋势性行情，黄金与白银的上涨主线各有侧重，金融属性强势回归。美元全球支付与外汇储备占比稳步下滑，而全球央行黄金储备占比升至2026年1月的 25.94%，多国央行连续15年净购金，中国央行更是连续14个月增持，黄金作为“超主权信用资产” 的替代价值凸显。同时，美联储降息预期升温，市场预判2026 年将降息2-4 次，实际利率下行降低黄金持有成本，叠加美联储扩表压制短端利率，西方投资者持续买入黄金 ETF，形成交易盘与配置盘的共振。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面稀有金属、黄金概念、保险等板块表现较强，体育、航天装备、军工等板块表现较差。贵金属概念延续强势，豫光金铅2连板，湖南黄金涨停，盛达资源、兴业银锡等纷纷高开，现货黄金首次突破5000美元/盎司。上期所沪银主力合约触及涨停，报28226元/千克，现涨幅为17.0%。主要经济体经济复苏乏力，叠加美欧关税对峙等贸易摩擦，进一步强化了贵金属的避险配置价值，推动价格突破历史关口。

太空光伏概念继续大幅高开，明阳智能、拓日新能、协鑫集成、钧达股份、双良节能封涨停，东方日升、欧普泰等多股高开超10%，马斯克在达沃斯宣称，未来三年建设100GW光伏产能，用于地面数据中心与太空AI卫星供能。机器人概念活跃，天奇股份一字涨停，儒竞科技、中控技术等多股涨超10%，魔法原子成为总台《2026年春节联欢晚会》智能机器人战略合作伙伴，魔法原子旗下拥有多款明星机器人，包括Magic Bot系列人形及Magic Dog四足机器人系列。

上证指数周一高开低走再拉升，盘中出现明显震荡格局，指数拉起个股很多却起不来了。宏观面无明显变化，在美元体系公信力瓦解、全球财政可持续性恶化、地缘政治重构加速的情况下，贵金属加速上行，黄金站上5000美元/盎司的位置，并带动铜、碳酸锂，甚至化工等板块的大幅上涨。午后注意上证指数能否在4170点之上稳住。

创业板指数周一高开低走，早盘始终在水下震荡，出现明显的弱势行情，中小创个股依然还是水深火热之中。随着全球资产价格的持续上扬，以贵金属为代表的期货市场出现了上涨品种增多，强度增强的局面。如果贵金属势头不减，工业品市场将继续维持强势的态势。午后注意创业板指数能否在3350点之上稳住。