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蓝鲸新闻1月28日讯 日前，中国金融四十人论坛（CF40）发布2025年第四季度宏观政策报告。报告提出，2026年逆周期政策力度是关键。财政政策需保持必要的支出力度。货币政策是重中之重，是激活经济内生增长动力的关键依托。在力度充分的逆周期政策支持下，2026年中国经济运行有望继续边际改善。

“标准的经济复苏，往往率先从金融市场和预期开始，然后逐步延伸到企业盈利、消费增长、劳动力市场改善等多个领域。”CF40资深研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌表示。展望2026年，在力度充分的逆周期政策支持下，中国经济运行有望继续边际改善，实际GDP增速有条件实现5.0%左右的目标，名义GDP增速有望同步改善至4.5%左右。

一方面，2026年主要发达经济体的需求较大概率继续保持稳健增长，叠加中美经贸关系有望在短期内企稳，中国经济面临的外部环境在边际改善。另一方面，中国经济仍处于复苏阶段，且2026 年是“十五五”开局之年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望延续，为经济增长提供有力支撑。

财政政策方面，要保持广义财政支出增速高于名义GDP增速，对总需求增长起到拉动作用。2025年广义财政支出大约40万亿，2026年争取不低于42万亿。做到这一点，需要继续保持较大力度的举债和政府支出规模。

货币政策是2026年中国宏观经济的重中之重。能否激发民营企业投资和房地产市场持续回暖的活力，能否带来居民收入和消费的持续改善，关键在于货币政策。而货币政策的重点在于实现两个改变：一是改变对未来的预期，二是让企业和居民能算过来账，让企业投资的盈利预期显著大于融资成本，让居民买房成本不显著高于租房成本。实现这两个改变的关键在于两项工作：一是央行对通胀目标更坚决地表态，更好落实中央经济工作会提出的“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。从国际经验看，央行对通胀目标的坚定承诺能够在短期内大幅改善私人部门的价格和盈利预期；二是更大幅度降低7日逆回购利率、存款利率和LPR利率在内的政策利率。

CF40成员、北京大学国家发展研究院院长黄益平谈到了供强需弱问题，他认为这是我国未来一段时间需要面对的宏观经济的大问题，既是短期问题，也是长期问题。要克服这一问题，一是要让市场在资源配置当中发挥决定性作用，尤其要规范地方政府的行为；二是推动消费增长，提高居民收入、改善社会保障；三是大力发展服务业，这对提振消费、扩大就业都很重要；四是实现高水平对外开放，构建新的对外经济政策框架，思考如何与经济伙伴一同成长。