深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

进入2026年，上市公司增发募资依然维持较高规模。WIND数据显示，按增发上市日为基准计算，今年以来共有13家A股公司完成定增募资，合计募资金额达1165.9亿元，同比增长44.3%。虽然完成定增的家数同比减少2家，但募资金额同比增长逾四成。

再融资主要包括定向增发、公开增发、配股、优先股、可转债发行等，相比于其他再融资方式，定增在企业盈利、杠杆率等方面的门槛要求相对较低，因此上市公司的大部分再融资项目均采用定增的方式。

具体来看，今年完成定增的13家公司有6家涉及并购重组，以资产来认购定增股。其中，宏创控股、电投产融、内蒙华电、云南铜业、上能电气募资金额位居前五名。上述5家公司除了上能电气是项目融资外，其余4家公司均为并购重组。

1月13日，宏创控股发行股份购买宏拓实业100%股权的新增股份，正式在深交所挂牌上市。此举标志着这场交易规模高达635.18亿元的民营企业重组圆满收官，也意味着港股公司中国宏桥核心铝业资产成功回归A股，中国宏桥在A股再添重要上市平台。

同日，电投产融施通过资产置换和发行股份方式购买国电投核能100%股权，同时置出电投集团资本100%股权，并募集配套资金。新增股份119.9亿股1月13日上市，标志着中国核电、中国广核之外的A股第三大核电巨头登场。

记者注意到，今年已有紫光国微、中微公司等9家公司宣布通过定增来收购资产。

如紫光国微拟通过发行股份及支付现金的方式收购瑞能半导100%股权，并募集配套资金；中微公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购杭州众硅64.69%股权，同时募集配套资金。

值得一提的是，上能电气是今年以来通过定增进行项目融资额最大的公司。1月20日，上能电气定增股上市，共募集资金总额16.49亿元，募集资金将全额投入光储核心产能建设及流动资金补充。此次定增除了公司控股股东吴强，财通基金、诺德基金、广发证券等公募机构也参与其中。

据公告披露，本次定增发行吸引了16名合格投资者参与认购，其中不乏公司控股股东吴强、财通基金、诺德基金、广发证券等知名机构与核心主体。

不过，也有部分公司今年宣布筹划已久的定增告吹。如奥飞数据1月22日公告称，董事会同意终止2025年定增事项并撤回申请文件。

对于定增终止，奥飞数据解释称，基于公司自身业务发展实际情况及未来战略规划，综合考虑本次募集资金投资项目进度，并经相关各方充分沟通和审慎分析论证后，公司决定终止定增。

去年，由于A股市场走势强劲，再融资的主要方式——定增规模大增。按增发上市日计算，去年共有172家A股公司完成定增，同比增长19%；合计募资金额8877.3亿元，同比增长4.13倍。从定增的行业来看，电子、基础化工、电力设备等行业公司数量较多。

展望2026年定增市场，财通基金副总经理汪海近日在投资策略会上表示，当前是布局定增的良机。历史经验证明，并购重组活跃期往往是定增投资的最佳窗口，盈利效应也最显著。如果并购重组浪潮才刚启动，那么“定增盛宴”乃至一个全新的定增时代，或许正拉开序幕。

财通基金权益专户投资部负责人李琛预计，2026年全年定增发行项目可达150-200家。询价转让的供给侧与近年来IPO，尤其是双创板块的上市存量密切相关。若市场平稳，预计也将保持可观规模。

中金公司预计，2026年定增项目募资规模稳中有升，竞价类项目募资规模预计可达1650亿元，相对看好成长风格，推荐应用景气型思路筛选优质项目。