出品丨搜狐财经

作者丨柴鑫洋

编辑丨李文贤

倪睿安的年薪从 9600 万美元骤降至 3100 万美元，蒸发4.5亿人民币，星巴克股价2025年下跌7.7%，让这位 CEO 失去了绩效奖金。

但太平洋彼岸的中国市场，却交出了一份喜人的答卷 —— 连续五个季度营收增长，本财季 8.234 亿美元营收同比增长 11%，同店销售 7% 的增长实现量价齐升。

是什么撑起了星巴克中国的逆势增长？答案藏在三线以下城市的街头巷尾。

据了解，本季度星巴克中国同店销售7%的增长主要由交易量拉动。星巴克中国表示，同店交易量的增长主要得益于商务区门店、早餐时段以及低线城市的强劲表现。

本季度星巴克新拓13个县级城市，截至季末，已在全国1103个县级市布局8011家门店。值得注意的是，新开门店销售表现持续高于均值，且超半数位于低线城市或特殊商圈，下沉市场拓展成效显著。

去年，星巴克进行了一项战略调整。引入博裕资本，共同运营星巴克在中国市场的零售业务，博裕将持有合资企业至多60%股权。这家曾投资蜜雪冰城的机构，深谙在中国做大规模消费生意的核心：极致的效率和成本控制。

倪睿安在接受外媒采访时直接表示，博裕是一家扎根中国本土的私募股权集团，他们将真正帮助星巴克向中国三四五线城市扩张。但在中国市场，星巴克的核心依旧是“第三空间”与“体验”。

去年，星巴克在广东部分门店新推“星子自习室”。不要求付费入座，不限时和不需要预约，门店提供免费电源插座、免费温水等。

此外，星巴克招聘更多兼职取代全职咖啡师 一名兼职每月或可减少1500元成本。

在人力成本结构这一块，星巴克正在疯狂向瑞幸和库迪看起。

星巴克今年1月份的招聘中，招学生兼职的地区占比高达61.7%，社会兼职是17.8%，而招全职的地区，仅占比约20%。

但用香蕉的钱就只能请来猴子，兼职的钱也不可能给你全职服务员的体验。

零工取代全职咖啡师的最大隐患是，如何维持稳定的服务质量？毕竟，第三空间则是星巴克的核心竞争力。

这种担忧已悄然浮现于消费者的日常体验中。

最近在小红书和微博上，吐槽星巴克拉花的帖子变多了。

“拉花呢？我的拉花被谁偷吃了？”“这心形拉得，像颗破碎的心。”

展望未来，面对本土品牌的激烈竞争、咖啡豆等原材料的价格波动，以及在博裕助力下“拓店至两万家”的长期目标，星巴克在中国市场的征途，依然充满硬仗。

如何在扩张效率与体验品质之间找到可持续的平衡，将是其守住“第三空间”护城河的关键。