
1月29日,慈文传媒(002343)发布2025年度业绩预告,公司预计2025年同比由盈转亏。
公告显示,公司2025年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,预计亏损1150万元至1750万元,较上年同期盈利3034.78万元大幅下降137.89%至157.66%;扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度进一步扩大,预计为6000万元至8000万元,同比下降566.88%至722.50%;基本每股收益也由上年同期的盈利0.06元/股转为亏损0.02元/股至0.04元/股。
对于本次业绩的显著变动,慈文传媒在公告中给出了三大核心原因。
其一,影视业务成本与收入结构变化带来较大影响。2025年公司部分影视项目投入规模较大,导致业务整体成本高企;同时,主投主控的版权剧项目收入确认较少,而定制剧、联合制作项目占比提升,这一结构调整直接造成影视业务毛利率较上年同期大幅下滑,对公司整体盈利表现形成关键拖累。
其二,信用减值损失增加进一步侵蚀利润。报告期内,公司应收账款回款率有所降低,结合相关要求,公司根据期末应收账款账龄结构变动情况调整了坏账准备比例,并对部分款项进行个别单项计提,导致信用减值损失计提金额较上年同期显著增加,对经营业绩产生较大负面影响。
其三,非经常性损益对净利润形成一定缓冲。公告显示,2025年非经常性损益预计对归属于上市公司股东的净利润产生4850万元至6250万元的正向影响,主要来源于理财及投资相关的公允价值变动损益、政府补助及其他非经常性收益。
回溯2022年-2024年,公司营收连续下滑,2024年营收3.66亿元同比降20.63%,创上市15年来首次跌破4亿元大关;扣非净利润波动剧烈,2023年亏损0.40亿元,2024年虽扭亏至0.13亿元,但未恢复至疫情前水平,且2025年再度陷入亏损。
数据来源:同花顺
记者注意到,2015年,慈文传媒以11亿元收购了游戏公司赞成科技(原名赞诚科技),并对其寄予厚望,期望其成为公司业绩增长的重要支撑。然而,由于游戏行业监管政策收紧,游戏版号审批暂停,赞成科技的业务受到严重打击,其业绩未能达到预期,最终导致慈文传媒在2018年因计提商誉减值而面临巨额亏损。
收购后,赞成科技承诺在2015年至2017年期间实现净利润分别为8000万元、1.1亿元和1.3亿元。然而,实际完成情况为2015年实现净利润8627.07万元,2016年1.27亿元,2017年1.19亿元,整体表现接近或略高于承诺目标。
2018年,由于监管层对游戏行业监管政策收紧,游戏业务持续恶化,慈文传媒对收购赞成科技形成的商誉计提了巨额减值准备,金额约为8.66亿元至9亿元。这一商誉减值直接导致慈文传媒2018年净亏损11亿元,同比大幅下降367.26%此外,2018年慈文传媒的影视业务也受到市场环境变化的影响,毛利率从48.68%下降至1.7%,业务受损严重。
此外,慈文传媒的游戏业务收入从2023年129.45万元锐减86.32%至2024年17.7万元,仅占总收入0.05%;演唱会业务2024年虽实现1213.65万元收入,但毛利率极低仅91万元,对盈利贡献可忽略不计。