2025 年，受新 “国九条” 纵深推进及科创板 “1+6” 改革等政策驱动，沪深新股市场在严把入口关前提下实现温和发展，发行节奏、募资规模、市场表现等多方面呈现显著特征。

发行与募资方面，全年共有 90 只沪深新股挂牌上市，较 2024 年增加 13 只，其中主板 38 只、创业板 33 只、科创板 19 只。行业分布上，电子、汽车、电力设备等与新质生产力战略契合的行业占比居前，合计达 51.11%。募资规模大幅提升，首发募集资金总额 1242.43 亿元，同比增长 98.25%，下半年大型 IPO 密集发行贡献 72% 募资额。平均募集资金达 13.80 亿元，同比增长 69.62%，科创板以 20.03 亿元的平均募资额居首，公用事业、计算机、电子行业平均募资规模排名前三。

一级市场表现上，网下打新收益率与 2024 年基本持平，但 5 亿元及以上规模账户收益率明显抬升。新股发行定价平抑趋势延续，平均首日收盘涨幅 227.90%，实现全年 “零破发”。板块层面，科创板首日收盘涨幅均值最高；行业方面，有色金属、社会服务等行业表现突出；时间维度上，七月至十二月打新赚钱效应显著，打新收益前十个股多集中于十月至十二月上市，且具备发行价格低、行业稀缺性强等特征。

二级市场方面，“择时” 仍是提升收益和胜率的关键，情绪低点或上行周期上市新股表现更优。全年平均二级市场投资收益 14.53%，较 2024 年收窄，但投资胜率 33.33% 有所抬升。板块中创业板表现最佳，投资收益率和胜率均居首；行业上电子、社会服务等领跑；月份来看，六月新股收益和胜率表现突出。二级市场收益前十个股多为创业板和科创板，上行周期前端上市、具备行业稀缺性或高主题热度的个股表现亮眼。

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