在传统工程需求持续走弱的背景下，中央空调行业进入调整期。格力电器（000651.SZ）和美的集团（000333.SZ）正将更多资源投入AI数据中心制冷等高算力基础设施领域，试图在新一轮算力建设中寻找结构性增量。但这一市场技术门槛高、竞争格局复杂，对传统暖通企业而言充满挑战。

第一财经记者了解到，格力、美的近年来均加快布局数据中心制冷业务，围绕高功率密度机房场景，推进液冷、磁悬浮等新技术方案的工程化应用。不过，行业人士指出，数据中心温控市场对系统设计能力、项目经验和长期运维要求极高，中央空调厂商仍面临来自专业温控企业和外资品牌的双重压力。

主业承压下寻找出口

目前，空调仍占格力电器收入约七成，中央空调是其中的核心板块。但在地产下行、传统工程需求疲软以及价格竞争加剧的影响下，行业整体增长承压。

产业在线数据显示，2025年中国中央空调行业销售规模为1386.8亿元，其中国内市场规模同比下滑7.4%，而出口市场同比增长12.7%。出口增长的重要推动因素之一，正是海外数据中心和算力基础设施的持续投入。

在此背景下，数据中心被视为中央空调行业少数仍具确定性的需求来源之一。格力、美的均已通过运营商集采、智算中心项目切入这一领域，但目前数据中心相关业务在其中央空调收入中的占比仍然有限，尚不足以对冲传统业务下滑。

随着AI算力提升，服务器机柜功率密度快速上升，传统风冷方案在能效和散热能力上的局限日益显现，液冷逐步成为高算力数据中心的重要技术路线。

产业在线高级分析师费腾对第一财经记者表示，液冷并非简单的设备升级，而是涉及系统架构、核心组件和运行模式的全面变化。“液冷更多是一种高算力场景下的补充方案，通常与风冷等方案共存，对系统集成和项目经验要求更高。”

这也意味着，中央空调厂商在制冷主机制造上的既有优势，并不能直接转化为数据中心领域的竞争壁垒。尤其是在液冷CDU、冷板、系统级调控和长期可靠性方面，企业仍需要通过项目不断积累经验。

近期，有投资者建议格力关注中科院团队提出的一种新型溶液制冷技术，格力回应称将持续关注相关研究进展。业内人士指出，这类前沿技术距离大规模商用仍存在不确定性，短期内难以改变数据中心制冷市场的主流技术路径。

专业温控厂商与外资品牌形成夹击

从竞争格局看，当前数据中心制冷市场主要由两类企业主导。

一类是长期深耕数据中心温控领域的专业厂商，如维谛技术、英维克、申菱环境、世图兹、高澜股份等。这类企业在精密空调、模块化系统和工程交付方面积累了大量项目经验，客户粘性较强。

另一类是以江森自控约克、开利等外资品牌，以及格力、美的、海尔为代表的中央空调厂商。这些企业在制冷主机制造、全球服务网络和大型项目运维方面具备优势，但在数据中心专用温控方案的系统化能力上，仍需与专业厂商竞争。

费腾指出，对内资中央空调企业而言，数据中心市场的机会在于增量空间和国产化趋势，但挑战同样明显——包括高算力场景下的技术成熟度、复杂项目的交付能力，以及在头部客户中的长期验证周期。

整体来看，AI数据中心制冷为中央空调行业提供了难得的结构性增长机会，但其体量、节奏和盈利模式，与传统工程市场存在显著差异。

短期内，数据中心业务更像是对传统业务下滑的“缓冲器”，而非决定性替代。对格力、美的而言，能否在液冷等高门槛技术路径中建立稳定的工程能力和长期客户关系，才是决定其在算力基础设施周期中位置的关键。

(本文来自第一财经)