刚刚，深圳市大族数控科技股份有限公司（简称“大族数控”，H股代码：03200）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。公司开盘价106.5港元，较发行价上涨11.17%，总市值约506.9亿港元。

至此，这家早已在A股创业板上市的企业，正式迈入“A+H”双资本平台运作新阶段，其全球化战略迈入加速推进的关键阶段。

二十年专注，成就PCB设备领域龙头地位

自2002年成立以来，大族数控始终深耕印刷电路板（PCB）专用设备领域，已发展成为全球产品线最广泛的PCB设备制造商之一。作为大族激光旗下核心业务平台，公司产品线覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等PCB生产的多个关键工序，可为客户提供一站式解决方案。

深厚的积累奠定了其市场领导地位：公司连续16年位居中国电子电路行业协会专用设备榜单首位，客户网络覆盖2024年Prismark全球PCB百强企业中80%的企业，与众多行业龙头形成了稳固的合作关系。

在全球AI算力投资浪潮的推动下，数据中心、高速交换机等需求激增，直接拉动了高端PCB板的制造需求，带动了下游PCB厂商扩产需求。与此同时，消费电子行业复苏、汽车电子技术升级，大族数控作为上游设备供应商深度受益。

大族数控业绩因此迎来强劲增长。数据显示，2025年前三季度，公司实现营收约39.03亿元，同比增长66.53%；净利润达4.92亿元，同比大幅增长142.19%。消费电子复苏与汽车电子升级，也为公司增长提供了多元动力。

为何赴港？战略布局远超“融资”本身

尽管2022年已登陆深交所创业板，但此次赴港上市仍被市场视为一步关键的战略棋。这不仅仅是融资渠道的拓宽，更体现了公司深远的布局思考：

一是把握时间窗口，借力AI东风提升估值。目前A股市值已达700亿元人民币，而公司正处于AI服务器、高速交换机等需求拉动业绩高速增长的“高光时刻”，此时赴港更容易获得国际资本关注，有利于以更优估值夯实资金储备。

二是为周期波动储备“弹药”，布局长远竞争力。 PCB行业具有明显周期性，在景气高点融资，可为未来技术研发、海外产能建设乃至行业下行期的并购整合预留空间，体现其穿越周期的战略视野。

三是双平台协同，加速推进全球化战略。H股平台将成为大族数控推进国际化战略的关键跳板。招股书显示，本次募集资金将重点用于在新加坡设立生产工厂与研发运营中心，同步强化泰国、马来西亚、越南等东南亚地区的服务网络，全面拥抱PCB产业向东南亚转移的全球趋势。

港股当前构成了一个结构性窗口。全球资本正在重新审视中国高端制造业的全球竞争力，而港股经过长期调整，对优质中国资产的估值吸引力在提升。

全球化提速，海外收入三年增长近十倍

近年来，大族数控全球化进程明显加快。2022年至2024年，公司境外销售收入从3639万元猛增至3.62亿元，收入占比从1.3%跃升至10.8%，三年间增长近十倍，彰显出海外市场拓展的强劲势头。

尽管成绩显著，但公司仍面临国际巨头在高端市场的长期垄断、产品毛利率波动等挑战。尤其是公司增长高度依赖钻孔类设备，2024年，其核心钻孔类设备毛利率由2022年的34%降至27.2%，折射出市场竞争与技术升级的压力。

成功实现“A+H”双平台运作，为大族数控打开了全新的发展空间。A股平台将持续深化国内根基，而H股平台则作为国际化的前沿阵地。两者协同，有望在资本、市场、技术等多维度形成合力，进一步提升公司在全球PCB设备市场的综合竞争力。

来自：光电汇

长三角G60激光联盟陈长军转载

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