本文时代周报 作者：李茜楠

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开年以来，易方达基金先后多次减持券商港股。

据时代周报记者不完全统计，易方达基金减持操作涉及中信建投证券（06066.HK）、光大证券（06178.HK）、东方证券（03958.HK）、中国银河（06881.HK）、中信证券（06030.HK）、国联民生（01456.HK）等。在上述减持操作中，涉资金额最高的是对中国银河的减持。

对此，易方达基金方面向时代周报记者回应表示，公司此次减持涉及的基金为易方达中证香港证券投资主题ETF，而持股数量的减少系投资者的自然赎回。

在减持的同时，易方达基金以及部分基金经理在今年1月的投资展望揭示出公司新一年的投资重点。目前人类正逐步迈入智能化社会，对于智能软硬件的需求不断增长，未来人工智能及其所在的硬科技赛道或成为投资重点方向，易方达亦是如此。

频频减持在港券商股

港交所最新数据显示，1月27日，易方达基金披露了减持港交所券商股的情况。具体来看，易方达基金减持中信建投证券124.50万股，每股作价12.68港元，总金额约为1578.77万港元，减持后最新持股数目约为1亿股，最新持股比例为7.93%。

当日，易方达基金减持光大证券69.48万股，每股均价约8.87港元，总金额约为616.33万港元，减持后最新持股数目为5583.20万股，最新持股比例为7.93%。

同日，易方达基金减持东方证券144.80万股，每股均价约6.78港元，涉资约982.38万港元，减持后最新持股数目为1.23亿股，持股比例由12.12%下降至11.98%。

除此之外，易方达基金还减持中国银河325.35万股，每股均价约10.44港元，涉资约3395.20万港元，减持后最新持股数目为2.93亿股，持股比例由8.04%下降至7.95%。在上述四笔减持操作中，涉资金额最高的是对中国银河的减持。

在此之前的1月7日，易方达基金已经开启减持操作。当日，易方达基金减持中信证券436.55万股，每股均价约30.09港元，涉资金额约1.31亿港元，减持后最新持股数目为1.56亿股，持股比例由6.14%下降至5.97%。

此外，易方达基金还减持了国联民生150.30万股，每股均价约5.50港元，涉资约826.02万港元，减持后最新持股数目为5229万股，持股比例由12.15%下降至11.81%。

据易方达基金解释，这一系列减持为易方达中证香港证券投资主题ETF投资者自然赎回导致。据Wind数据，截至2025年12月31日，易方达中证香港证券投资主题ETF总规模303.25亿元；而该基金最新规模为275.99亿元，相比上年末下降27.26亿元。

中国人民大学商学院孟庆斌教授在接受时代周报记者采访时表示，易方达基金减持券商板块的原因可能体现在两个方面：一是券商板块前期有涨幅、成长性有限，且近期有限制杠杆、量化交易频率等政策，导致基金减持；二是其证券主题ETF赎回较多，反映出投资者对港股券商获利了结，以及对市场流动性、政策节奏和宏观不确定性的谨慎态度。

不过，从2025年整体情况来看，易方达基金对头部券商给予了增持。2025年8月26日，中信建投证券获易方达基金在场内以每股均价14.72港元增持160.05万股，涉资约2356.40万港元；2025年9月10日，中信建投证券获易方达基金在场内以每股均价13.89港元增持141.85万股，涉资约1971万港元。

单从2025年度易方达及头部基金公司扩增对券商的持股数来看，该时期头部基金锁定了在港券商股的投资价值，对相关券商股票进行了增持，这可能还与行业政策密切相关。

押注人工智能等硬科技赛道

在易方达基金减持在港券商股的背景下，新一轮资金轮动悄然开始，新一年易方达基金的投资方向是什么？

2025年8月26日，国务院正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，作为我国人工智能领域首部纲领性文件，其中明确三大阶段性目标：到2027年，人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体应用普及率超70%；到2030年，人工智能全面赋能高质量发展，应用普及率超90%；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

此外，资本市场实现制度突破，证监会推出科创板“1+6”改革措施，显著提升对硬科技企业的包容性。2025年，资本市场重启并扩展第五套上市标准，将人工智能、商业航天、低空经济、量子科技、具身智能等前沿领域纳入适用范围，允许未盈利但掌握核心技术的企业上市；设立“科创成长层”，为高研发投入、长周期企业构建差异化上市通道；设置并购重组“绿色通道”，对关键核心技术攻关企业实施股债融资、并购重组快速审核。

根据2026年1月发布的投资展望，易方达基金明确布局AI驱动的上游算力、芯片、服务器及下游应用场景，重点覆盖高阶HDI电路板、AI服务器等细分领域。2025年四季报中提及，易方达部分基金小幅度布局商业航天、机器人等前沿领域，延续对高成长性科技赛道的前瞻性配置。

2026年初以来，易方达基金资金重点投向AI产业链、存储芯片及细分消费领域，并且重点布局主题ETF产品。首先是AI与硬科技领域，易方达基金持续加码AI全产业链，旗下产品覆盖半导体材料设备、科创板人工智能、芯片产业等方向；其次是存储芯片行业，受益于AI服务器带动的HBM与DRAM需求爆发，存储芯片板块景气度显著提升，易方达相关ETF精准布局该赛道；第三是消费细分赛道，公司聚焦食品饮料产业链，体现对大消费领域精细化布局的深度研判。

在布局主题ETF产品方面，硬科技赛道ETF基金规模显著提高。近1个月，半导体设备ETF易方达规模增长26.80亿元，人工智能ETF易方达规模增长25.20亿元，科创芯片ETF易方达规模增长21.82亿元，云计算ETF易方达规模增长10.79亿元，卫星ETF易方达规模增长6.87亿元，芯片ETF易方达规模增长1.38亿元，科创人工智能ETF易方达规模增长0.50亿元。

易方达基金经理李中阳在2026年1月市场展望中表示，上市公司全A非金融口径下的归母净利润增速开始走稳。一方面企业通过降费维持净利率稳定，等待需求的修复；另一方面科技等行业的利润改善最为明显，新兴产业成为不可或缺的贡献力量。AI产业趋势持续，推动海外企业资本开支的进一步扩张。在投资思路上，我们寻求结构性需求仍在扩张的领域，如AI产业趋势推动的细分环节、出海持续拓张全球份额的优质企业等。

盘古智库高级研究员余丰慧在接受时代周报记者采访时表示，易方达基金关注硬科技赛道，体现了对科技进步和产业升级的高度关注与前瞻布局。当前，全球正处于新一轮科技革命的关键时期，通过加大对这些领域的投入，易方达不仅能够抓住科技变革带来的巨大机遇，还能够在未来的市场竞争中占据有利位置。这种投资规划有助于提升基金的整体回报率，并为投资者创造更为可观的价值。