国际金价在2026年1月上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。 1月初，伦敦现货黄金价格从4500美元/盎司一路狂飙，在月中突破5000美元大关后继续上攻，最终触及5598.75美元/盎司的历史峰值，单月涨幅突破24%。 这场狂欢在1月底突然中止，黄金连续2个交易日暴跌，其中单日跌幅高达9%，创下1980年以来最大单日跌幅，最低触及4440美元/盎司。

在这场金价狂欢中，年轻人成为了购买黄金的主力军。 社交媒体上充斥着“黄金又创新高”“投资黄金的黄金口诀”等吸睛内容，不少投资者晒出积存金和黄金基金账户里日浮盈数千元的收益截图。 这种氛围诱惑着部分投资者跟风入场，甚至有人不满足于现有收益，寻求“加杠杆”操作。

疯狂的“花式买金”背后隐藏着多重风险。 有媒体披露，部分年轻人开始用信用卡套现、消费贷购买黄金，甚至有人为买金转让4%利率的大额存单，直接放弃利息收益。 天使投资人郭涛指出，用信用卡套现、消费贷买金属于“借债赌金价”，一旦金价回调会导致本金亏损的同时还要背负高额利息，可能陷入债务危机。

金价的热度也从投资市场蔓延到消费市场。 截至2025年4月21日，周大福、六福珠宝、金至尊等品牌的零售端金饰品价格已达1039元/克，周生生1034元/克，老庙黄金、老凤祥1038元/克。 相比2022年10月的1636.4美元/盎司，国际黄金期货价格在30个月内已然翻倍。

不少普通投资者将黄金首饰等同于黄金投资，这其实是一个认知误区。 某黄金回收点工作人员透露：“黄金首饰价格包含了不少于30%的工艺费，而回收时通常只按材料价值计算。 一条购买时花费2万元的黄金项链，可能回收时只能卖1.4万元左右，这还不包括金价本身波动带来的损失。 ”

监管机构已经注意到市场过热的风险。 2025年4月，上海黄金交易所再次向会员单位发布风险提示，提醒投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 建设银行、工商银行、兴业银行等商业银行也相继发布贵金属业务市场风险提示的公告。

进入2025年10月，工商银行、建设银行、中信银行等多家银行再次发文提示贵金属投资风险。 中信银行在公告中明确指出，国际政治经济风险加剧，黄金价格出现大幅波动的可能性增加，建议客户根据自身的风险承受能力和资金使用需求，做好风险防范。

非法交易平台也趁着黄金热伺机而动。 中国银行深圳分行发布风险预警表示，当前部分非法交易平台以“黄金投资”“黄金预定价”为幌子，通过熟人圈、社交平台招揽投资者。 这些平台通常以“低门槛、高收益、快回报”为噱头，实则暗藏三大风险：一是虚假投资本质，投资者并非参与真实黄金交易，而是与平台对赌；二是涉嫌违法犯罪；三是资金安全无保障，平台随时可能“失联”卷款跑路。

黄金投资领域的非法金融活动主要表现为三种形式。 最常见的是黄金托管骗局，某些黄金珠宝公司门店以“存金生息”“保本炒金”为噱头，诱导消费者在购买黄金后不提取金条实物，承诺给予明显高于银行同期利率的高额收益。 租赁返利骗局则诱使消费者在购买黄金珠宝后不提取实物，而是签订黄金租赁合同承诺固定“租金”回报。 虚拟投资骗局完全脱离实物交易，不法分子通过设立虚假黄金交易平台，利用“高回报、稳赚不赔”等话术吸引投资者。

山东青岛曾发生一起典型案例。 金某金行贵金属有限公司的刘某香及其女儿李某，在2015年至2022年期间，以“黄金延期交付”为名实施非法集资。 她们通过随机拨打电话、举办客户推介会等方式公开宣传，承诺每月0.5%至1%的高额利息，诱骗公众在不提取实物黄金的情况下参与“投资”。 该案累计向1600余名集资参与人非法吸收资金超过4亿元，其中90%资金用于“借新还旧”，最终造成集资参与人实际损失高达2亿余元。

巨丰投顾高级投资顾问于晓明指出，参与黄金投资时，“加杠杆”的方法会导致投资者在金价回调时亏损被放大，可能让投资者亏光本金还背负债务。 这种方式还可能涉嫌违规操作，投资者极易因无法变现或金价下跌陷入流动性困境。

根据中国人民银行规定，黄金资产管理业务仅限于银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构开展。 各类黄金珠宝公司不具备此类资质，不能发起设立黄金资产管理产品。 国内合法的黄金投资方式主要有四种：一是在正规金店或银行购买实物黄金；二是在银行购买黄金积存产品；三是购买黄金ETF；四是通过期货公司购买黄金期货合约。

2026年1月12日，伦敦金现、伦敦银现同步强势攀升，最高分别突破4600美元/盎司、84美元/盎司，双双刷新历史新高。 受火热行情传导，A股贵金属关联个股表现亮眼，明牌珠宝涨超10%，盛达资源涨超8%，中国白银集团、湖南白银、晓程科技均涨超5%。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析认为，当前支撑贵金属上涨的宏观供求及资金因素仍在发力，在结构性利多格局下，黄金有望接近5000美元/盎司，甚至冲击6000美元/盎司。 瑞银发布的研究报告指出，若地缘政治风险急剧升级，金价可能在年内触及7200美元/盎司；若美联储维持当前货币政策，下行目标价则为4600美元/盎司。

全球央行为金价提供了重要支撑。 2025年12月末，我国黄金储备达7415万盎司，较11月末环比增加3万盎司，这是2024年11月央行恢复增持以来的连续第14个月增持。 2025年，全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金。

世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金投资需求达到2175吨，创历史纪录，其中黄金交易所交易基金（ETF）持仓净增801吨。 全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares持仓量在1月16日攀升至2年多来的新高，达到约1085吨。

多家国际机构近期纷纷上调黄金目标价。 德意志银行在报告中再次确认6000美元/盎司的目标，认为“推动金价上涨的主要驱动因素，央行黄金储备增加、美元信用弱化、地缘风险持续等均未改变”。 摩根大通私人银行将2026年底金价目标上调至6150美元/盎司，其依据在于新兴市场央行的“追赶式增加黄金储备”。

美联储货币政策预期反复对金价形成压制。 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，2026年6月美联储降息25个基点的概率从72%降至61%，美元指数随之反弹至104.3，而以美元计价的黄金受到压制。 市场普遍预期，若凯文·沃什主政美联储，将采取“缩表与有限降息并行”的政策组合。

地缘政治风险的阶段性降温也左右着市场避险情绪。 2026年2月6日，美伊重启核谈判的消息传出，中东局势有所缓和，俄乌也进入谈判阶段，这使得原本因地缘政治风险涌入黄金市场的部分资金转向权益市场。 市场人士预测5000美元/盎司关口将形成强阻力，该位置既是前期暴涨行情的50%回撤位，也是2025年12月成交密集区。

上海黄金交易所发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》指出，近期多重因素导致贵金属价格波动显著加剧、不确定性上升，要求各会员单位密切关注行情变化，细化风险应急预案。 交易所提醒投资者做好风险防范，合理控制仓位，理性投资。

某国有银行贵金属部负责人强调：“选择正规渠道是黄金投资的第一原则。 投资者应当优先选择银行、证券交易所、上海黄金交易所会员单位等受监管的金融机构，对承诺过高收益、操作不规范的平台，一定要远离。 ”投资者可通过中国人民银行等官方平台查询企业是否具备金融业务许可，对未取得相应资质却开展集资活动的机构，一律不予参与。