各位《中国基金报》的读者朋友们，大家新年好！我是睿远基金总经理饶刚。

睿远基金总经理 饶刚

骏马奔腾迎春晖，马年喜庆报平安。值此辞旧迎新之际，谨向长期以来关注、支持睿远基金发展的所有持有人和各界朋友，致以衷心的感谢和诚挚的新春祝福！

回望2025年，市场走出了低谷，但投资也难免遇到震荡起伏、结构分化。同时，全球宏观图景在多重变量的交织中展开：欧美步入降息通道，日本开启加息周期，流动性在全球范围内的再平衡悄然发生。

在此环境下，A股市场在“十四五”收官之年展现出较强韧性，资本市场在改革中砥砺前行。新“国九条”与“1+N”政策体系持续发力，A股总市值突破100万亿元大关，公募基金净值迈上37万亿元台阶，资本市场服务实体经济、助推新质生产力的枢纽作用日益凸显；公募基金行业在《推动公募基金高质量发展行动方案》的指引下，费率改革平稳落地，投资生态持续优化，从“重规模”转向“重回报”已成为行业共识。

与此同时，《推动公募基金高质量发展行动方案》还突出强调坚持以投资者为本，牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，并贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节，恪守“受人之托、忠人之事”的信义义务，实现从重规模向重投资者回报转型。作为一家秉持长期价值投资理念的资产管理机构，我们始终秉承价值投资理念，以持有人长期利益最大化为目标，聚焦于权益和固定收益投资领域，采取精品化产品布局，着眼长期保持逆向，以实际行动落实以投资者最佳利益为核心的经营理念，并致力于为投资者为社会创造长期价值。

展望2026年，我们对中国经济的发展始终充满信心。从宏观经济角度来看，2026年多项政策优化落地清晰地释放了政策主动靠前发力的信号，叠加我国制造业强大的全球竞争力带来的出口韧性，我国经济有望实现“十五五”良好开局。从市场角度来看，整体估值尽管已显著抬升，但仍处于合理区间，中国经济的基本面也为长期投资提供了坚实的基础。而从股票、纯债和转债三大类资产对比来看，股票依然是性价比相对占优的方向，而后续市场上行空间的进一步打开离不开基本面的进一步改善。相比于温和扩张的经济总基调，“深 入整治‘内卷式’竞争”带来的产业政策响应对于价格的推动很可能构成下一阶段周期品 资产的胜负手。

尽管国际宏观环境依然充满不确定性，但风险与机遇并存，我们将紧扣行业高质量发展主线，持续锤炼投研能力，深化投研体系建设，始终坚持深度基本面研究，在合理的估值区间投资那些具备持续竞争优势、治理优良的优质企业，通过陪伴企业成长，分享其长期价值创造，力争为每一份托付创造可持续的长期回报。

马年将至，愿我们带着这份与时代同行的信心，携手共进，祝《中国基金报》的各位读者朋友们新年安康、万事顺遂、龙马精神！