上周，国际金价下跌1.70%，白银追跌黄金且价格波动更为剧烈，纽约白银期价上周下跌9.63%。

3月9日，现货黄金、白银回吐早前涨幅双双跳水，现货黄金盘中一度失守5020美元。截至北京时间3月9日15时21分，现货黄金报5097美元/盎司。

国内消费市场方面，3月9日，多个品牌黄金饰品报价较前日略有下降，周大福足金饰品报价1573元/克，六福珠宝足金饰品报价1571元/克，老庙黄金足金饰品报价1571元/克。

中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员王雷向媒体表示，金价的剧烈波动，说明短期市场正在被宏观金融变量主导，而不是单一的地缘政治风险。

王雷认为，中东地区冲突逐渐激烈，市场首先盯上的不是黄金，而是油价。冲突推高油价后，市场随之担忧通胀反弹——而这会把问题从“战火”推向“利率”。

通胀预期抬头，意味着美联储降息预期可能被推迟。降息预期后移会推高美元与美债收益率，对黄金形成直接压制。光大期货也在报告中提到，通胀预期本身有利于金价发挥，但若由此推迟降息、推动美元强势反弹，则并不利于贵金属定价。

当利率与美元成了主导变量，黄金就容易从“避险资产”变成“可变现资产”。王雷指出，在剧烈波动的市场环境中，一些机构需要抛售黄金来弥补其他资产(如股票)的亏损，这种流动性需求往往会在短期造成金价“闪崩”。交易层面的扰动也在叠加。由于航班停飞和物流通道受阻，大量黄金滞留在迪拜，因仓储和资金成本过高，一些交易商被迫打折出售黄金，一定程度加剧了市场的短期不确定性。

多重因素叠加之下，金价极易受到任何一方消息的刺激出现急涨急跌。

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