AI芯片制造商Cerebras Systems Inc.近日公布了其即将进行的首次公开募股（IPO）的财务条款。

该公司计划以每股115至125美元的价格发售2800万股股票，目标融资金额最高可达35亿美元。负责协调此次上市的承销商银行还拥有额外购买400万股的选择权。若投资者需求强劲，Cerebras可能会上调目标价格，这在高速增长的科技公司中十分常见，届时募资规模将进一步扩大。

从财务表现来看，Cerebras的销售额在2025年增长了76%，达到2.903亿美元。更值得关注的是，该公司在此前一年亏损4.85亿美元的情况下，实现了8790万美元的盈利逆转。

这一持续改善的财务表现，很可能是支撑其高估值目标的重要因素之一。按此次IPO拟定条款的上限计算，Cerebras的市值将达到266亿美元，较今年2月提升了36亿美元。彼时，该公司刚刚以230亿美元估值完成了10亿美元融资。

Cerebras的核心产品是一款晶圆级AI芯片，型号为WSE-3，其尺寸是英伟达Blackwell B200图形处理单元的数倍。该芯片的一大核心卖点是搭载了44GB的SRAM内存。与标准服务器所用的DRAM相比，SRAM每平方毫米内集成的晶体管数量要多得多，因此速度更快，但价格也高出数个数量级。

处理器内部的石英晶振在电流驱动下每秒振荡数百万次，每次振荡对应一个时钟周期，这是芯片计时的基本单位。Cerebras表示，WSE-3的90万个计算核心访问片上SRAM的延迟仅为一个时钟周期，远低于标准显卡的水平。这使得WSE-3在推理任务（即处理并响应用户查询的过程）上具备显著的性能优势。

WSE-3以一台重达1.8吨的整机设备CS-3的形式交付给客户。客户还可以借助Cerebras提供的配套辅助设备，将多台CS-3系统组建成计算集群。

为支撑集群运行，Cerebras还提供了一套专用存储系统MemoryX，专门用于存储AI模型在处理提示词过程中产生的中间数据（即激活值）。这些数据在计算完成后即被丢弃。此外，一款名为SwarmX的交换机负责管理MemoryX与CS-3系统之间的数据调度，并通过压缩部分数据来优化存储硬件的利用率。

Cerebras于上月正式提交IPO申请，此前已与OpenAI Group PBC签署了一项大规模芯片供应协议。根据协议，Cerebras将在2030年前为ChatGPT的开发商提供最高达2吉瓦的算力资源。据报道，该合同价值超过200亿美元，预计将在未来数年内贡献Cerebras营收的重要份额。

公有云市场或将成为Cerebras另一大重要收入来源。在宣布与OpenAI达成合作后数周，Cerebras随即与亚马逊云科技（Amazon Web Services）达成合作，将WSE-3芯片引入AWS云平台。AWS的采用有望带动其他基础设施即服务提供商跟进，从而为Cerebras打开可观的销售空间。

Q&A

Q1：Cerebras的WSE-3芯片和英伟达的芯片相比有什么优势？

A：WSE-3是一款晶圆级AI芯片，尺寸是英伟达Blackwell B200图形处理单元的数倍，搭载44GB高速SRAM内存。与标准显卡相比，WSE-3的90万个计算核心访问片上SRAM的延迟仅为一个时钟周期，在AI推理任务上具备显著的速度优势。不过，SRAM的成本也远高于普通服务器所用的DRAM内存。

Q2：Cerebras和OpenAI签的芯片供应协议具体是怎么回事？

A：Cerebras与OpenAI Group PBC签署了一项大规模芯片供应协议，将在2030年前为ChatGPT的开发商提供最高达2吉瓦的算力资源。该合同据报道价值超过200亿美元，预计将在未来数年内成为Cerebras营收的重要组成部分，也是其推进IPO的重要底气之一。

Q3：Cerebras这次IPO的融资规模和估值是多少？

A：Cerebras计划以每股115至125美元的价格发售2800万股，目标融资金额最高达35亿美元。按IPO条款上限计算，公司市值将达到266亿美元，较今年2月以230亿美元估值完成10亿美元融资时提升了约36亿美元。承销商还可额外购买400万股，实际募资规模存在进一步扩大的可能。