A股全天冲高回落，智能驾驶、人形机器人题材逆势走强；国内商品期市日间盘主力合约多数下跌；三花智控获资金净流入超20亿元；景顺长城张晓南：当下布局港股或正当时；鹏华基金：基本面研究是可复制、可传承的系统工程。

【市场回顾】

5月21日，A股全天冲高回落，深成指、创业板指盘中均一度涨逾2%。截至收盘，上证指数报4077.28点，跌2.04%；深证成指跌2.07%，创业板指跌2.35%，科创综指跌4.42%。沪深北三市全天成交35073亿元，较上个交易日放量5308亿元。

据Choice数据，5月21日，国内商品期市日间盘主力合约多数下跌，截至15:00收盘，原油、丁二烯橡胶、低硫燃料油、液化石油气等跌超3%，燃油、PVC等跌超2%，纸浆、焦煤、塑料、红枣、碳酸锂、20号胶、沪镍、铁矿石等跌超1%。

5月21日，ETF收盘涨跌不一，中韩半导体ETF华泰(513310)领涨4.52%，巴西ETF易方达(520870)涨2.92%，汽车零部件ETF易方达(159565)涨2.89%，科创半导体设备ETF鹏华(589020)领跌7.38%，科创半导体ETF华夏(588170)跌6.8%，科创100增强ETF易方达(588500)跌5.65%。

5月21日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.21%报113.120元，10年期主力合约跌0.13%报108.985元，5年期主力合约跌0.07%报106.495元，2年期主力合约跌0.02%报102.668元。

5月21日，日韩股市收盘齐涨。日经225指数涨3.14%，报61684.14点；韩国综合指数涨8.42%，报7815.59点。

【资金风向标】

Choice数据显示，5月21日，资金净流入额排名前十的个股依次是三花智控、京东方A、豫能控股、TCL科技、赛力斯、澜起科技、东方财富、北方华创、彩虹股份、德赛西威。其中，三花智控获净流入20.35亿元。

【机构观点】

在景顺长城恒生港股通50ETF联接拟任基金经理张晓南看来，当下布局港股或正当时。一方面，截至5月15日，南向资金已经连续17个月净买入港股，资金加速布局；其次基本面向好，2026年或为AI应用之年，港股的大型互联网公司有望持续受益；第三，在估值层面，港股市场的整体估值处于全球较低水平。

在权益资产重要性日益凸显的背景下，公募基金真正的竞争力来自哪里？拥有27年投研积累的鹏华基金给出的答案，依然是基本面研究。鹏华将基本面研究定义为可复制、可传承的系统化工程，而非口号。具体包括三个层次：一是深度研究，穿透财务报表，分析企业商业模式和竞争力的可持续性；二是长期主义，不追逐短期博弈，用时间兑现价值；三是开放共生，研究能力在部门间流动，而非各自为战。