动荡的出口数据：短期仍不佳，中期不算差，长期波动大
文/管清友、许博男
事件：根据海关总署披露的数据，今年前10个月，我国进出口总值34.32万亿元人民币，同比（下同）增长0.03%。其中，出口19.55万亿元，增长0.4%；进口14.77万亿元，下降0.5%。从今年二季度起，市场对于出口的担忧就不绝于耳。那么该如何评价当前国内外贸景气度？其实可以从短期、中期、长期，三个角度，分别分析。
01
短期：10月出口数据表现小幅回落，
仍在筑底阶段
10月出口同比数据出现小幅回落。根据海关总署披露的数据，今年10月我国以美元计价出口总额为2748.27亿美元，较去年同期减小6.4%，较9月降幅小幅扩张，外贸回暖走势再度放缓。尽管去年10月美元计价出口同比转负，但本月数据并没有展现出，我们所期望的低基数效应带来的读数回暖，主要还是受海外经济不景气以及逆全球化的影响。如果为消除单个月份的短期波动性，可以通过观察今年前10个月的累计同比数据， 1-10月我国以美元计价出口累计同比减少5.6%，较上月未出现明显缓解，仍然处于磨底状态。
02
中期：中国的市场份额在全世界并没有减少，
反而增加了
从更长维度来看，中国贸易份额占全球贸易份额的比例上升了。WTO每年公布一次中国出口总额占全球的比例。2022年，全球商品出口总额为24.9万亿美元，中国出口商品金额为3.6万亿美元，占全球14.4%。然而WTO并没有披露今年上半年的各国贸易数据，但我们可以根据一些国家和地区在第二季度的出口数据，计算他们在上半年的出口总额。中国、美国、欧盟、日本、韩国、越南、印度、巴西、澳大利亚、新西兰，这些国家和地区的出口总额加起来约为8.67万亿美元，占2023年第一季度全球货物贸易量的85.4%。假设这些国家和地区在第二季度的出口占比保持不变，那么可以估算出2023年上半年，全球货物贸易量约为15.23万亿美元，其中中国出口约为10.15万亿美元，占全球16.4%，高于去年全年的14.4%。
03
长期：贸易伙伴变化
可能会导致外贸长期的“高波动”
中国的主要贸易伙伴转移，是更长时间周期之下的一个重要变化。我们选取了三个重要的时间节点， 2017年、2021年、2023年，分别对应着贸易战前、疫情转向前，和疫情转向后三个阶段。如果均选取上半年数据，2017年中国的贸易伙伴前五位（以经济体计）分别是：美国（1928.80亿美元）、欧盟（1726.85亿美元）、东盟（1307.43亿美元）、日本（652.76亿美元）、拉丁美洲（596.86亿美元）；2021年则转变为：美国（2528.64亿美元）、欧盟（2330.11亿美元）、东盟（2258.32亿美元）、拉丁美洲（1003.32亿美元）、日本（800.18亿美元）。根据海关总署披露的2023年1-10月数据，我国主要贸易伙伴前十位已变为了东盟、欧盟、美国、拉丁美洲、非洲、日本、韩国、印度、俄罗斯和英国，其中美国和欧盟累计出口同比下降均超过10%。相较于过去以“美-欧-日”为主的贸易关系结构，以新兴经济体为首的新贸易伙伴关系，将给外贸带来新的局面。从长远来看，新兴经济体对我国出口会形成部分替代，中国“世界工厂”的地位或将逐渐被新兴经济体取代，同时贸易伙伴国的性质转变也将影响我国外需的稳定性和持续性，每每全球经济震荡下行时，往往是这些发展中国家首当其冲，进而影响到我国外需的稳定性。
04
结论：中国对外贸易短期仍不佳，
中期不算差，长期波动大
综合来看，中国的全球化之路，挑战在长期。从本月数据看，中国的贸易形势仍处于短期的磨底状态从全年跨度上看，“岛链”化现象仍在继续，这也使得中国的出口总额在下滑，但中国的出口总额占全球主要国家的出口总额的比例，较去年同期竟然出现逆势攀升，说明在全球需求共振下行的背景下，中国出口的韧性仍然存在；而在更长期视角下，中国的主要贸易伙伴自2018年以来，出现了较大变化，逐步从欧美转向东盟、拉美，导致长周期下贸易的不稳定。
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