博骏教育预计2023财年扭亏为盈，并购职教标的大幅提升业绩
图片来源：东方IC
近日，博骏教育公布，预期截至2023年8月31日止年度录得利润4100万元-5100万元，和上年同期亏损的940万元相比扭亏为盈。
对于扭亏为盈，公司董事会认为，主要由于确认有关收购四川正卓教育投资有限公司及四川高教投资有限公司51%股权的一次性收益，导致其他收益增加8000万元。
8月31日，博骏教育发布《完成有关收购两间目标公司51%股权的非常重大收购事项及新架构合约的生效日期》，宣布经修订协议项下所有条件已获达成，并于2023年8月31日落实。完成后，博骏教育全资附属公司四川沄懋拥有四川正卓教育及四川高教投资各51%股权。
根据此前的公告，四川正卓教育全资持有成都市大邑县正卓教育职业学校及四川文轩职业学院大邑校区。前者原名四川文轩职业学校，是一间于2012年12月成立的中等职业教育学校。后者于2013年2月成立，是一所提供3-5年职业课程的普通高等职业学校。通过两所院校，四川正卓教育于2021年及截至2022年11月30日止十一个月分别收益2.03亿元及2.44亿元，除税前后溢利分别为-3464.5万元及4058.4万元。
四川高教投资拥有一块总占地面积约52万平方米的土地的土地使用权，建有各种已竣工及在建中的学术大楼及设施，拟用于提供职业教育服务。2021年12月8日，博骏教育公告，四川高教投资正与四川文轩职业学院大邑校区合作经营一个实训基地，并在向中国有关部门申请教育资格。公告显示，四川高教投资于2021年度及截至2022年11月30日止十一个月分别收益631.1万元及2012.9亿元，除税后溢利分别为392.8万元及1339.8万元。
彼时，公司在财报中称，已经制定职业教育发展方针，待完成收购事项后集团附属学校的学生规模将会进一步扩大。如今看来，收购两家标的公司确实为公司带来了可观的学生规模和利润，博骏教育转型职教赛道已经初见成效。
除了职教，2021财年年报中，博骏教育还指出了转型的另外三个方向，分别是独立高中及营利性幼儿园、教育咨询及管理服务、课外活动。前两者在2023财年迎来了快速的发展，截至2023年2月28日止六个月，公司学费及膳宿费、教育咨询及管理服务费分别为2124.6万元、2050.3万元，和上年同期的409万元、188万元相比出现大幅增长。上半年，学费及膳宿费和教育咨询及管理服务收入规模相当，由此看出，独立高中及营利性幼儿园、教育咨询及管理服务，作为博骏教育的“老本行”，转型落地较为顺利。
不过，尽管博骏教育上半年收益同比增长600%至4175万元，但依然录得亏损776.5万元，毛利率仅有19%，同比下降29.6个百分点，这主要是由于教育咨询及管理服务业务的毛利率由上年同期的85.5%下降至10.1%，同比下滑75.4个百分点，对此，公司只在财报中简单提及“由于对已披露集团旗下幼儿园提供教育管理服务进行业务重组”，并未透露更具体的原因。
而且，随着新业务的开拓，公司势必要配备更多工作人员以及增加经营场所及设施设备，经营成本会继续提高。上半年，公司的服务成本高达3381.7万元，上年同期仅有307万元。
另外，博骏教育在资金面上也承担着较大的压力。截至2023年2月28日，公司的现金及现金等价物仅有3531.8万元，短期银行借款约为3000万元，具有公司担保的无抵押长期借款约1.04亿元，约有3000万元须在一年内偿还。现金无法覆盖短期借款，资产负债率高达78.3%，公司的现金流处于较为紧张的境地。
截至2023年11月16日，博骏教育报收0.26港元，跌幅8.93%，总市值仅剩2.3亿港元。