2023年三季度盐湖股份业绩点评：钾锂销量大增，补缴费用拖累，大额回购彰显信心
2023年三季度盐湖股份业绩点评：钾锂销量大增，补缴费用拖累，大额回购彰显信心
盐湖股份(000792)2023年三季度点评报告：
钾、锂销量同比高增，补缴费用拖累业绩。在主营产品价格大幅波动的情况下，公司氯化钾、碳酸锂仍分别实现销售162.54万吨、1.3万吨，同比分别提升180.24%、41.77%，表现强劲。但由于公司在三季度需补缴采矿权出让收益约18.97亿元，大幅拖累业绩，最终实现归母净利润5.02亿元，同比-82.83%，环比-82.52%。
三费方面，2023Q3，公司销售/管理/财务费用率分别为0.55%/3.12%/-0.43%，同比分别-0.08%/+0.04%/-0.97%。大额回购股份，彰显长期发展信心。公司已完成回购股份方案，累计回购公司股份64,679,497.00股，占公司总股本的1.19%，成交总金额为1,499,184,360.49元（不含交易费用），已接近回购资金总额上限，大额回购彰显公司长期发展的信心。
投资要点：钾、锂销量同比大幅提升，补缴采矿权出让收益拖累业绩三季度。另外，据百川盈孚，三季度氯化钾、电池级碳酸锂均价分别2524元/吨、24.36万元/吨，较二季度环比分别下跌283元/吨1.06万元/吨，亦对公司盈利能力产生一定影响。
盈利预测和投资评级：
基于公司前三季度表现，预计公司2023-2025年归母净利分别77.80、88.53、91.67亿元，对应的PE分别为12、10和10倍。考虑到近两年钾肥位于景气区间，且公司在锂盐领域积极扩产，预计带来持续增量，维持公司“买入”评级。
风险提示：
宏观经济波动导致的产品需求下降的风险；产品价格大幅下跌；新产能扩张不及预期风险；行业竞争加剧风险。
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看投资段子，轻松一下：
盐湖股份的钾、锂销量同比高增，但补缴费用拖累了业绩。不过，公司的大额回购股份彰显了长期发展信心。不得不说，这就是“有钱就是任性”啊！
和讯自选股写手
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