多氟多2023年业绩预亏，拟分拆子公司上市，加码电子特气业务
11月29日，多氟多2023年业绩预告出炉，因新材料产品六氟磷酸锂的售价大幅下降，公司净利润下滑。同日，多氟多公告筹划分拆控股子公司中宁硅业于深交所上市。
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多氟多2023年业绩预亏
多氟多（002407.SZ）主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售，业务板块主要包括铝用氟化盐、新材料、新能源电池等。
2020-2022年，多氟多的营业收入分别为42.45亿元、78.09亿元、123.58亿元，3年复合年均增长率为42.79%，其营收增长主要受新材料业务的驱动。
新材料业务近三年实现的营业收入分别为10.56亿元、40.69亿元、78.07亿元，3年复合年均增长率为94.81%，收入占比由25.10%增长至63.17%，三年平均毛利率为38.39%。新材料业务主要产品包括以六氟磷酸锂为代表的电解质和以电子级氢氟酸为代表的电子化学品等。
其中，六氟磷酸锂是目前商业化应用广泛的电解质，是锂电池电解液极为重要的组成部分，主要应用于动力电池、储能电池及其他日用系列电池等产品。与其他电解质相比，六氟磷酸锂具备较高的性价比优势及较高的技术壁垒。
在今年11月举办的第二十五届高交会上，多氟多董事长李世江表示，多氟多自主开发了利用工业级碳酸锂、无水氟化氢、三氯化磷法制备高纯晶体六氟磷酸锂，产品从2克，2公斤到2吨、20吨、2000吨，到目前多氟多已经具备了年产6.5万吨六氟磷酸锂的生产能力，产品出口到日本、韩国，成为全球生产规模最大、技术含量最高的六氟磷酸锂生产商，全球每3块锂电池中就有1块用的是多氟多的六氟磷酸锂。
多氟多是六氟磷酸锂龙头企业，已与比亚迪（002594.SZ）、孚能科技（688567.SH）、EnchemCO.,Ltd等客户签订长约。然而，在销量可观的情况下，多氟多2023年净利润却同比大幅下降。
11月28日，多氟多公告，预计2023年公司净利润为5.6亿元-6.2亿元，同比下降68.17%-71.25%。预告期内，公司业绩同比下降，主要原因是受行业原材料价格波动，行业竞争加剧及下游客户需求不及预期等因素影响，公司新材料产品六氟磷酸锂的售价大幅下降，产量和销量虽正常增长，但由于产品整体毛利率下降，导致公司盈利能力降低。
值得注意的是，多氟多第一代六氟磷酸锂万吨投资额为40亿元，目前第四代万吨投资额已降至1.8亿元，目标到第五代投资额降至1亿元。财信证券认为，多氟多通过不断降低生产投资成本，提升了竞争优势，随着碳酸锂成本的降低和企稳，公司的成本优势将会凸显。
拟分拆子公司上市，加码电子特气业务
发布2023年业绩预告的同时，多氟多公告，结合控股子公司浙江中宁硅业股份有限公司（以下简称：中宁硅业）的发展现状，为了更好地整合资源，拓宽子公司融资渠道，更好地发展中宁硅业高纯硅烷、四氟化硅等特气业务，拟分拆中宁硅业于深圳证券交易所上市，目前该事项处于前期筹划阶段。
中宁硅业于2007年12月成立，注册资本2.95亿，2018年4月，成为多氟多控股子公司。多氟多目前持有其41.85%的股份。
中宁硅业是一家专注于电子级硅烷等电子气体和电子新材料的研究开发、生产和销售的国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，自主研发采用四氟化硅还原法，经过多级精馏提纯后得到电子级硅烷气体。电子级硅烷（6N级）主要应用于半导体芯片、TFT 液晶显示器、光伏行业、高端制造业等战略新兴产业领域，是化学气相沉积（CVD）的硅原料。截至2022年年末，中宁硅业具备年产电子级硅烷4000吨产能。
中宁硅业作为电子级硅烷行业内顶级的供应商之一，客户覆盖了国内外主流的面板厂和芯片厂。2023年上半年，中宁硅业实现营业收入18762.28万元，净利润4626.89万元。
此前的8月21日，多氟多在深交所互动易上表示，中宁硅业的高纯氟氮混合气产品现在在进行客户端验证，预计明年年底要建成15种特用电子气体生产线。中宁硅业产品利润率较高，已经与京东方、台积电等集成电路行业领军企业建立了合作关系。
目前生产电子级硅烷气的细分龙头是硅烷科技（838402.BJ）。
硅烷科技在2014年率先实现了6N级以上电子级硅烷气的规模化生产，促进了下游行业的降本与发展。并且硅烷科技自2020年以来进行了区熔级多晶硅的开发，产品已基本达到国外指标，中信证券认为，相关产品有望逐步进入绝缘栅双极晶体管（IGBT）、 高压整流器、高压晶体管等高压大功率半导体器件领域。
2020-2022年，硅烷科技的营业收入分别为5.11亿元、7.21亿元、9.53亿元，净利润分别为0.47亿元、0.76亿元、1.89亿元，扣非后净利润为0.40亿元、0.66亿元、1.86亿元，业绩大幅增长。
此外，根据TECHCET发布的数据，2022年全球电子特气市场规模达到50.01亿美元，同比增长10.20%，创下历史新高。预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，年均增速达6.39%，行业规模持续蓬勃发展。国内电子特气市场方面，根据中国半导体工业协会数据，2022年我国电子特气市场规模达231亿元，同比增长6.94%。