固收基金支撑增长，权益类基金市场份额微降，券商ETF销售渠道优势显著
居民财富管理需求增长，固收类基金支撑增长
智通财经APP获悉，某证券公司研究表明，随着居民财富管理需求持续增长，固收类基金在市场风险偏好下行的背景下，继续支撑非货基保有规模增长。券商在权益类基金的销售渠道上具备优势，尤其是在ETF持续扩容的背景下，权益类基金保有规模和市占率有望逐步提升。预计在相关政策的推进下，资本市场活跃度有望提升，带动基金发行和保有规模增长。目前，券商板块估值处于低位，具有较高的配置价值。建议关注具有较强综合实力的头部券商，行业评级维持为“增持”。
权益类基金保有规模环比下降，固收类基金增长
根据统计数据，非货币基金保有规模在四季度末达到8.55万亿元，其中权益类基金（股票和混合型）保有规模为5万亿元，固收类基金（剔除股票和混合型基金）保有规模为3.5万亿元。权益类基金的市场份额有所下降，而固收类基金市场份额有所上升。值得注意的是，权益类基金的净值下跌是保有规模下降的主要原因，而债券基金份额和净值的增长则推动了固收类基金保有规模的增长。
券商权益类基金保有规模及市占率提升
在各销售渠道中，券商、银行和第三方的非货币基金保有规模环比增长情况存在差异。券商的权益类基金保有规模在四季度末有所提升，而银行和第三方机构的市场份额则有所下降。ETF的持续扩容是推动券商权益类基金保有规模和市占率提升的关键因素。数据显示，ETF的份额和净值在年末有所增长，尤其是股票型ETF。
券商客户风险偏好高，ETF销售渠道优势明显
券商客户的风险偏好较高，这使得ETF销售渠道成为其优势。四季度末，TOP100销售机构中券商数量有所增加，其中部分券商在排名上有所提升，其股混和非货基保有规模环比增长显著。相反，有的券商则跌出TOP20。
风险提示
经济复苏不及预期、权益市场波动加剧、资本市场政策落地不及预期、证券行业竞争加剧以及监管政策收紧等因素可能影响市场表现。
和讯自选股写手
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