华桥汇利（中国）投资基金管理有限公司：美降息的道路不是那么平坦
本月十六日，据财联社消息，美联储负责金融监管事务的副主席迈克尔·巴尔表示，在开始降息之前，美联储需要看到更多数据表明通胀正回到设定目标。他强调，“我们正走在通往2个百分点通胀的道路上，但在我们开始降低联邦基金利率之前，我们需要看到持续的良好数据。”巴尔完全支持鲍威尔在当前形势下慎重考虑利率正常化的做法。
巴尔还提到，周二公布的强于预期的通胀数据提醒人们，重返美联储通胀目标的道路可能是“坎坷的”。今年头六周的时间里，美联储官员一直致力于打消市场对三月政策会议上降息的预期。鲍威尔曾表示，美联储需要更多信心相信通胀正在回归目标轨道，而其他政策制定者则指出，有几项风险可能导致通胀保持在2个百分点以上。巴尔强调表示，鉴于目前面临的经济情况和全球大流行的影响，他们有理由谨慎行事。
同时，巴尔指出，供应链问题的解决和劳动力回流有助于降低通胀，但尚未对经济增长或就业产生严重影响。他还指出，近期生产率的增长还有持续的空间，这可能来源于继续产生改进的部分，比如新技术的整合、新的工作方式，以及新业务形式的大幅增加。 关于通货膨胀的进展，巴尔表示，它在很大程度上源于商品价格的通缩，但这一趋势可能已经结束。他认为，地产市场有回落的空间，工资增长放缓应有助于缓解服务业的价格压力。然而，巴尔强调，美联储的目标是整体经济降至他们的目标水平。
此外，巴尔重申了他长期以来的观点，即银行业是健康的，并表示他认为整个系统没有出现流动性问题的迹象。他还提到纽约社区银行的业绩不佳和更高的损失拨备并不能代表整体银行体系强劲的事实。巴尔表示，美联储将继续密切监控银行业的风险，并致力于改善银行利用美联储贴现窗口的渠道。 最后，巴尔还称，美联储缩减资产负债表的过程“一直在顺利进行”，虽然这最终会导致系统中的储备减少，但在储备大幅下降之前，美联储仍有一个“缓冲”。他强调，密切监测市场状况在压力出现之前十分重要。
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